Рублю преподали новый урок плавания

ЦБ РФ скорректировал механизм параметры курсовой политики. Регулятор отказался от фиксированного валютного коридора, установленного в начале 2009 года

Рублю преподали новый урок плавания
Фото: ИТАР-ТАСС

Москва. 14 октября. INTERFAX.RU - Российский Центробанк с 13 октября изменил параметры курсовой политики. По словам первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, эти меры призваны обеспечить более гибкое курсообразование рубля и снизить риски неконтролируемых притоков и оттоков капитала. Он также заявил, что Россия будет и дальше стремиться к инфляционному таргетированию и что ЦБ не участвует в мировых "валютных войнах".

Изменения курсовой политики

В среду вечером Центральный банк заявил о том, что с 13 октября расширены границы плавающего операционного коридора стоимости бивалютной корзины с 3 до 4 рублей и снижена величина накопленных интервенций (симметрично на 50 копеек по нижней и по верхней границе), приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек, с $700 млн до $650 млн. "Это дает больший простор для движения курса в пределах операционного дня и в большей степени ориентирует курсообразование на соотношение спроса и предложения на рынке", - сказал Улюкаев. Он отметил, что теперь нужно накопить меньший объем давления со стороны предложения валюты или, наоборот, - со стороны спроса, чтобы сдвинуть курс в сторону укрепления или ослабления.

Кроме того, Банк России официально отменил фиксированные границы коридора, определяющего допустимые колебания рублевой стоимости бивалютной корзины, установленные 23 января 2009 года в размере 26-41 рубль за корзину. "На практике уже больше полутора лет никакого значения этот (фиксированный - прим. ИФ-АФИ) коридор не имел, но, тем не менее, он мог рассматриваться как некоторое обязательство Банка России. С сегодняшнего дня он отменен, и есть только единый плавающий операционный интервал", - подчеркнул первый зампред ЦБ. Он отметил, что внутри этого плавающего коридора сохраняются "подкоридоры" - "есть интервалы равнонарезанные".

"Мы рассчитываем, что гибкость курсообразования от этого повысится, снизятся риски, связанные с неконтролируемыми притоками и оттоками капитала, повысится финансовая стабильность, и мы, таким образом, продолжим наше движение к установлению режима инфляционного таргетирования и свободного плавания национальной валюты", - сказал Улюкаев. При этом он отказался назвать действующие в настоящее время границы этого плавающего коридора. "У нас нет традиции называть границы, участники рынка и так хорошо об этом осведомлены", - сказал он.

Дилеры ожидали, что ЦБ объявит о расширении границ бивалютной корзины на 1 рубль. Участники валютного рынка, опрошенные агентством "Интерфакс-АФИ", считают, что до объявленного расширения коридора его границы находились на уровне 33,3 рубля и 36,3 рубля соответственно.

Объясняя решение о параметрах изменений, Улюкаев сказал: "Это ощущение - 50 копеек мало, а 2 рубля много, мы консервативная организация, нужно быть осторожными". То же самое касается и изменения величины накопленных интервенций на $50 млн. В середине интервала ЦБ не совершает интервенции, а ближе к границам покупает или продает валюту.

Он отметил, что снижение профицита торгового баланса, которое быстрыми темпами произошло в августе, ни в какой степени не повлияло на решение ЦБ изменить механизм курсовой политики. "Состояние торгового баланса - это фактор укрепления и ослабления курса (если торговый баланс ослабляется в течение длительного периода времени, то курс будет ослабляться, если укрепляется, то наоборот). Если искать средство против этого, то нужно было бы в одну сторону раздвигать коридор. Но если мы расширяем в обе стороны, это означает, что мы рассчитываем работать при любой динамике торгового баланса, добавив лишь больший простор для курсообразования", - сказал Улюкаев.

Отвечая на вопрос, почему именно сейчас ЦБ принял решение о расширении границ плавающего коридора, он сказал, что это "не имеет фундаментального объяснения".

Перспективы курса рубля

Алексей Улюкаев в очередной раз высказал мнение, что макроэкономическая ситуация в мире и в России такова, что в среднесрочной перспективе курс рубля с равной вероятностью может как укрепиться, так и ослабнуть. "Глобальная и российская макроэкономика такова, что сейчас нет однонаправленного тренда в сторону укрепления или в сторону ослабления рубля. Мы можем говорить о краткосрочных трендах, это возможно. Например, если мы пережили период немотивированного фундаментальными обстоятельствами ослабления, значит в краткосрочный период более вероятно укрепление рубля", - сказал первый зампред ЦБ.

Он объяснил ослабление рубля в предыдущие недели оценкой состояния торгового баланса со стороны участников рынка на основе августовской динамики и их прогнозами дальнейших изменений, также, возможно, были разовые сделки по приобретению валюты, в том числе для рефинансирования обязательств. "Все это могло создать давление на внутреннем валютном рынке с точки зрения спроса на валюту, и это привело к краткосрочной локальной волне снижения курса рубля. Сейчас эта волна закончилась", - сказал Улюкаев.

Идем к свободному росту, но пока не дошли

Он напомнил, что в соответствии с Основными направлениями денежно-кредитной политики задачей ЦБ является последовательное сокращение прямого вмешательства в процесс курсообразования и подготовка субъектов экономики к работе в условиях плавающего валютного курса. При этом эластичность границ и ширина коридора будут постепенно меняться в рамках решения задачи повышения гибкости курсообразования.

В связи с этим ЦБ будет и дальше предпринимать шаги по расширению плавающего коридора бивалютной корзины. "Это не последний шаг по расширению границ плавающего коридора, могут быть модификации, связанные с объемами", - сказал Улюкаев. При этом он отметил, что движения будут такими же осторожными, какими они являются сейчас.

При этом при переходе к модифицированному свободному плаванию ЦБ, скорее всего, качественно никаких новых шагов делать не будет, а изменения будут носить в основном количественный характер. С введением полноценного инфляционного таргетирования, возможно, будет отменен плавающий коридор для бивалютной корзины.

Однако, по словам Улюкаева, пока рано говорить о том, что Россия уже пришла пусть и к модифицированному (которое предполагает возможность ЦБ присутствовать на внутреннем валютном рынке лишь для сглаживания излишних колебаний курса), но свободному курсообразованию. "Все-таки сказать о том, что у нас есть таргетирование (инфляционное - прим. ИФ-АФИ), когда мы почти ежедневно находимся на рынке, наверное, было бы слишком смелым заявлением", - сказал он.

При переходе на инфляционное таргетирование модификации могут быть нескольких видов. В частности, возможно сохранение лимитов, подобных действовавшим до настоящего времени, когда ЦБ вмешивается во внутренний валютный рынок по определенным правилам, а может быть избран и иной вариант, предусматривающий разовое вмешательство, например, такое, какое предприняли недавно центральные банки Швейцарии и Японии. "Такой вариант возможен", - сказал первый зампред ЦБ.

За мир во всем мире

Отвечая на актуальный ныне вопрос о "валютных войнах", Улюкаев заявил, что Центробанк РФ в них не участвует. "Центральный банк России не участвует в "валютных войнах", мы мирная организация и призываем к миру всех наших коллег. Это игра с отрицательной суммой, в которой нельзя выиграть, но совершенно точно можно проиграть глобально", - сказал Улюкаев.

Он считает, что эта "игра" нехороша не только тем, что провоцирует гонку девальвации, но и тем, что ведет к другим мерам, например, по установлению контроля и ограничений капитальных потоков, торговому протекционизму. "Это было бы крайне негативным развитием событием и не принесло бы счастья никому, а вреда принесло бы много. Денежные власти всех стран должны быть кооперативными и договариваться, чтобы такого рода события не происходили", - сказал Улюкаев.

Он также считает, что регуляторы должны поддерживать и защищать режим свободного плавания валютных курсов.

/Интерфакс/

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
S&P понизило рейтинги Китая впервые с 1999 годаS&P понизило рейтинги Китая впервые с 1999 года
Рейтинговое агентство отмечает увеличение экономических и финансовых рисков в КНРПодробнее
"Онэксим" Прохорова продал "Сноб" его гендиректору"Онэксим" Прохорова продал "Сноб" его гендиректору
Это был последний российский медиа-актив группы, которая ранее продала РБК группе ЕСН Григория БерезкинаПодробнее
ЦБ вслед за "Открытием" санирует БинбанкЦБ вслед за "Открытием" санирует Бинбанк
Финансовое оздоровление будет проводиться через Фонд консолидации банковского сектораПодробнее
Бинбанк попросил помощи у государства. ОбобщениеБинбанк попросил помощи у государства. Обобщение
Специалисты говорят о перспективе увеличения государственной доли в банковском сектореПодробнее
"Почта России" останется без госсубсидий"Почта России" останется без госсубсидий
Вопрос финансовой помощи не будет рассматриваться, заявил вице-премьер Аркадий ДворковичПодробнее
ЦБ РФ решил предоставить Бинбанку деньги для поддержки ликвидностиЦБ РФ решил предоставить Бинбанку деньги для поддержки ликвидности
Ранее РБК сообщил, что на прошлой неделе ЦБ выделил Бинбанку кредит перед возможной санациейПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи
Конференции