2012: рынки акций ждут

В наступающем году у рынков есть шанс увидеть свет в конце тоннеля, но только при условии, что власти будут готовы его зажечь

2012: рынки акций ждут
Фото: Reuters

Лондон. 30 декабря. INTERFAX.RU - Предстоящий год обеспечит рынкам акций возможности роста, а инвесторам - повышение доходов, прогнозируют инвестиционные менеджеры.

Однако, как пишет Financial Times, необходимым условием реализации этого позитивного прогноза являются активные действия политических властей и центробанков, и пока эти действия будет осуществляться, инвесторам придется пережить еще один период повышенной волатильности.

"В Европе сохраняется неопределенность, которая никуда не денется в одночасье, поэтому мы считаем, что на фондовых рынках в начале нового года сохранится волатильность", - заявил соучредитель консалтинговой фирмы McCarthy Taylor Пол Тейлор.

Последствия европейского кризиса будут ощутимы по всему миру, поскольку еврозона является важным торговым партнером как развитых, так и развивающихся стран, а ее кредитные и иные связи европейских банков с emerging markets и другими группами стран оцениваются в триллионы евро, пишет MarketWatch.

Траурное начало года

В первые месяцы 2012 года фондовые рынки, скорее всего, будут оставаться в тех же диапазонах, что и в конце 2011 года, и могут даже откатиться до зафиксированных осенью годовых минимумов.

"Риски по суверенному долгу в еврозоне вместе с масштабной рецессией в Европе и в лучшем случае умеренным ростом в Великобритании будут постоянно тянуть рынки вниз", - опасается Майк Ленхофф из Brewin Dolphin.

Однако многие эксперты считают волатильность временным и быстро преходящим явлением. Так или иначе, следующий год принесет с собой прояснение ситуации, и в зависимости от того, что именно произойдет, период неустойчивости сменится либо последовательным падением, либо длительным ростом.

"В начале года бичом рынков опять будет нестабильность в еврозоне. Однако нам уже недолго ждать эндшпиля, когда сработает один из вариантов: эмиссия общих евробондов в условиях надежной поддержки бюджетной дисциплины, либо горизонтальное разделение еврозоны на группы "евромарки" и "евролиры", либо ее более упорядоченный развал", - утверждает Гэвин Олдхэм из The Share Centre. По его мнению, любой из этих вариантов будет благоприятен для рынков акций Великобритании.

Кроме того, аналитики возлагают надежды на Уолл-стрит, называя ее и "путеводной зведой" и "лучом света в темном царстве". В 2011 году, который был крайне болезненным для мировых фондовых рынков, американские акции продемонстрировали сравнительно неплохие результаты. Так, индекс Dow Jones Industrial Average прибавил за год более 6%.

"Единственное, что может поддержать мировые рынки акций, - надежда, что США, которые все еще имеют очень мощную экономику, смогут продолжить восстановление. По-моему, американская экономика - единственная, которая может приятно удивить инвесторов в следующем году", - сказал главный стратег британской Brewin Dolphin Holdings Plc Майк Ленхофф.

Возвращение азиатских тигров

После слабых итогов 2011 года для азиатских рынков, потерявших около $1,78 трлн капитализации, аналитики возлагают особые надежды на Азиатско-Тихоокеанский регион. В результате снижения цен на сырье и замедления экономического роста по всему миру инфляционное давление резко уменьшилось, что дает возможность центробанкам Азии, в первую очередь, Народному банку КНР, возможность подстегнуть рост ВВП за счет смягчения денежно-кредитной политики.

По оценкам Credit Suisse, Азию (кроме Японии) в 2012 году ждет "рефляционное ралли", рынки акций могут прибавить 10-15%. Прогноз Citigroup еще оптимистичнее - скачок на 25-30%.

Ключевым вопросом остаются темпы роста в Китае на фоне рецессии в Европе, так как Евросоюз является крупнейшим торговым партнером КНР. Однако на Китае свет клином не сошелся: восстановление Японии после землетрясения может оказать существенную поддержку соседним странам.

Конец кризиса уже близок

Руперт Уотсон из Skandia ожидает разрешения европейского долгового кризиса уже в первом полугодии 2012 года. Решение долговых проблем "привет к повышению доверия и усилению мировой экономики во втором полугодии и в 2013 году", что положительно скажется на фондовых рынках, отмечает он.

По мнению эксперта, есть еще три причины делать ставку на акции: низкие котировки по сравнению с долгосрочными средними значениями, рост прибыли компаний и неминуемое возвращение аппетита к риску.

В настоящее время отношение котировок акций в списке Stoxx Europe 600 к прогнозируемой прибыли на акцию составляет 10,5 по сравнению с 12,6 для MSCI Asia Pacific и Standard & Poor's 500, и все три показателя являются достаточно низкими в исторической перспективе.

HSBC Global Asset Management также рекомендует вкладываться в акции, но исходя из других предпосылок: меры экономии, предпринимаемые компаниями, стабильность их активов и рост дивидендов.

Падение и взлет фондовых рынков

Ряд экспертов, включая Тревора Гритэма из Fidelity, прогнозирует весьма динамичный год, пишет FT. По мнению этого лагеря, рынки будут двигаться по V-образной траектории: резкое падение вследствие рецессии и проблем банковского сектора сменится не менее быстрым восстановлением спроса на рисковые активы, "если Европа справится со своим политическим кризисом, а экономика США отреагирует на стимулирование", считает Т.Гритэм.

Вместе с тем аналитики, опрошенные MarketWatch, более пессимистичны: они не верят, что еврозоне удастся выйти из кризиса уже в 2012 году и при этом остаться неизменной. Исход кризиса будет зависеть в первую очередь от того, произойдет ли трансформация валютного блока в валютный и бюджетный блок и насколько глубокой будет интеграция государственных финансов и бюджетной политики в рамках такого блока.

По мнению главного экономиста Saxo Bank в Дании Стина Якобсена, евро переживет и 2012, и 2013 годы, однако он считает неизбежным, что некоторые из 17 стран еврозоны прекратят пользоваться единой валютой и вернутся к концепции нацвалют. Мнение С.Якобсена, скорее, ближе к одной из границ спектра, а не к консенсусу, однако его взгляды разделяет достаточно большое число экономистов, отмечает MarketWatch.

Вместе с тем крайне небольшое число аналитиков рисует апокалипсические картины будущего.

"Пусть майя и думали, что конец света наступит 21 декабря 2012 года, мы не верим, что все будет настолько плохо. Мы все же надеемся увидеть больше позитивных проявлений к этому моменту", - заявил П.Тейлор из McCarthy Taylor.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
В России появится орган по координации борьбы с последствиями санкцийВ России появится орган по координации борьбы с последствиями санкций
По словам Антона Силуанова, новая структура будет работать при одном из министерств и будет курировать санкционные преприятияПодробнее
"Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений"Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений
Подробности идеи развивать отдельный торговый формат в отделениях "Почты" будут представлены в июлеПодробнее
Переговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результатаПереговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результата
"Газпром" в пятницу направил в Стокгольмский арбитраж документы для расторжения контрактов на поставку газа и его транзитПодробнее
Новак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррельНовак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррель
Дональд Трамп считает, что цены искусственно завышены, и не намерен с этим миритьсяПодробнее
ФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и MonsantoФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и Monsanto
Сделка объемом $66 млрд ранее получила одобрение Еврокомиссии и Минюста СШАПодробнее
Аналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляциюАналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляцию
Динамика темпов роста цен будет зависеть от масштабов ослабления рубля после введенных санкций США Подробнее
Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"
По словам пресс-секретаря президента РФ, это лишь одна из точек зрения на способы поддержки и нужно учесть мнения акционеровПодробнее
Moody's сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям СШАMoody’s сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям США
По оценкам агентства, некоторые российские компании все же станут менее кредитоспособными, в том числе "РусАл"Подробнее
Forbes опубликовал рейтинг 200 богатейших бизнесменов РоссииForbes опубликовал рейтинг 200 богатейших бизнесменов России
Их совокупное состояние выросло до $485 млрдПодробнее
Цены на сырье выросли до максимума с 2015 годаЦены на сырье выросли до максимума с 2015 года
Резко повысилась стоимость никеля, алюминия и нефтиПодробнее
Недвижимость
Последние новости