Россия разместит несправедливые евробонды

Небольшой внешний госдолг и низкий по сравнению с США и европейскими странами дефицит бюджета все равно не позволяют России дешево занимать деньги. При существующих спредах к американским казначейским облигациям России лучше было бы и вовсе не размещать свои евробонды

Россия разместит несправедливые евробонды
Фото: ИТАР-ТАСС

Москва. 28 марта. FINMARKET.RU - Россия готовится к масштабному выходу на внешний рынок - скорее всего, уже в этом месяце будет выбран весь лимит на размещение бондов, определенный в бюджете на 2012 год, - $7 млрд. По данным источника "Интерфакса" в финансовых кругах, размер 5-летнего и 10-летнего траншей суверенных евробондов РФ может составить по $2 млрд каждый, 30-летнего - $3 млрд.

Минфин и организаторы размещения ориентируют рынок на доходность 5-летних суверенных бумаг России около 3,333-3,383% годовых, 10-летних - около 4,61-4,66% годовых, 30-летних - около 5,814-5,864% годовых. Спред к американским казначейским облигациям (UST) в зависимости от срока погашения бумаги составит 235 б.п. - 265 б.п.

  • Если Россия разместит бонды на $7 млрд, это будет крупнейший выпуск эмитента с развивающихся рынков с декабря прошлого года, когда Industrial & Commercial Bank of China продал номинированные в иенах облигации на сумму, эквивалентную $7,8 млрд, отмечает The Financial Times. А по данным Reuters, это крупнейшее размещение суверенных облигаций развивающийся страны аж с 2000 года.

    Спрос на российские суверенные еврооблигации, по данным "Интерфакса" превысил $17 млрд. Книга заявок в США и Европе закрывается во вторник, в Азии - в среду.

Ведущий аналитик Московского фондового центра Искандер Абдуллаев обращает внимание на то, что несмотря на низкий уровень госдолга и ажиотажный спрос на наши бумаги (агентство Reuters назвало их "блокбастером"), размещение суверенных облигаций опять обходится России дороже, чем должно:

"Как правило, Россия размещается удачно, но относительно недешево. Так, похоже, выйдет и на этот раз. Спред к казначейским облигациям США и сопоставимыми с российскими по рейтингу бумагами латиноамериканских стран - Бразилии и Мексики - составляет более 200 и 100 пунктов соответственно. С прошлого размещения (апрель 2010 года) прошло два года, а спреды так и не изменились.


Кривые доходности облигаций России и других стран


Складывается ощущение, что рынок игнорирует фундаментальную привлекательность страны, состоящую, прежде всего, в ее кредитоспособности, ссылаясь на "политические риски". Суммарный внешний госдолг России составлял, по данным ЦБ, всего $33,5 млрд на 1 января 2012 года или 1,5% от ВВП. На 90% его составляют еврооблигации: бумаги 2015, 2018, 2020, 2028 годов погашения и еврооблигации, выпущенные при реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом кредиторов. Увеличение долга на $7 млрд до $40,5 млрд незначительно отразится на коэффициенте долг/ВВП (увеличит его всего на 0,5%).

Смешно видеть, как рейтинговые агентства пугают Россию снижением рейтинга, если страна не снизит бюджетные раходы. Большинство стран с высшим кредитным рейтингом имеют бюджетный дефицит в размере от 5 до 10% и уровень долга к ВВП порядка 80%. Так что все очень предвзято и не объективно. Далеко не всем выгодно, чтобы Россия занимала по рекордным низким ставкам или хотя бы на уровне тех же Бразилии и Мексики, уровень коррупции в которых точно не меньше российского".

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
"Роснефть" и Курдистан договорились о совместной эксплуатации нефтепровода в автономном регионе"Роснефть" и Курдистан договорились о совместной эксплуатации нефтепровода в автономном регионе
Багдад ранее назвал незаконными любые сделки об освоении нефти на территории Ирака, заключенные без его участияПодробнее
У "Северного потока-2" возникли новые проблемыУ "Северного потока-2" возникли новые проблемы
Польский МИД составил заключение, которое может лишить Россию доходов от прокачки газаПодробнее
Группа ВТБ в начале 2018 года проведет ребрендингГруппа ВТБ в начале 2018 года проведет ребрендинг
Это связано с объединением розничного и корпоративного бизнеса группыПодробнее
Индекс Dow Jones впервые за свою историю превысил отметку 23000 пунктовИндекс Dow Jones впервые за свою историю превысил отметку 23000 пунктов
С начала года индикатор 49 раз обновлял рекорды на закрытие торговПодробнее
Орешкин назвал биткойн хорошим инструментом при захвате мира искусственным интеллектомОрешкин назвал биткойн хорошим инструментом при захвате мира искусственным интеллектом
Министр экономического развития сделал такое предположение из-за роста вычислительных мощностей и майнинг-фермПодробнее
В Госдуму внесен законопроект о запрете снимать наличные с анонимных картВ Госдуму внесен законопроект о запрете снимать наличные с анонимных карт
На прошлой неделе Дмитрий Медведев заявил, что анонимные электронные средства платежа широко используются в преступных целяхПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи
Конференции