Испания научилась печатать сколько угодно евро

Страны южной Европы не могут справиться с новой волной кризиса. Но Европейский ЦБ сделал так, что потребление граждан юга всегда готовы оплатить Германия и другие страны со здоровой экономикой за счет своих сбережений

Испания научилась печатать сколько угодно евро
Фото: Reuters

Мюнхен. 27 апреля. FINMARKET.RU - Программа Европейского центробанка по поддержке финансовой системы, по сути дела, провалилась. ЕЦБ не смог достичь своей главной цели - доходность по облигациям Испании и Италии вновь растет и уже приблизилась к 6%. ЕЦБ фактически выбросил €1 трлн на ветер, а долговой кризис после непродолжительного затишья вернулся в Европу. А сам центробанк теперь не сможет отказаться от несвойственной ему роли антикризисного фонда.

Профессор экономики Мюнхенского университета и президент института Ifo Ханс-Вернер Зинн уверен, что ЕЦБ не в состоянии решить главные европейские проблемы:

  • Доходность испанских и итальянских облигаций вновь начала расти: с начала апреля доходность итальянских облигаций выросла на 10% до 5,65%, а испанских - на 8% до 5,8% на сегодняшних торгах.


Доходность по 10-летним облигациям Испании с середины марта быстро растет


  • Сейчас главная проблема Европы - это Испания. Ее госдолг - 93% ВВП, и он продолжает быстро расти.
  • Испанская экономика остается неконкурентоспособной. Даже кризис, безработица в 25% и падение потребление не смогло заставить испанцев отказаться от импорта: дефицит счета текущих операций сейчас 3,5% ВВП. Особенно сильно конкурентоспособность упала во время роста пузыря на рынке недвижимости в 2000-х годах.
  • Из долгового кризиса Испании так просто не выйти: рецессия и сокращение расходов спровоцировали отток капитала. Чтобы его компенсировать, правительству и бизнесу вновь пришлось занимать.

Правительству было бы легче всего оплачивать импорт и обслуживание долга, просто печатая евро. Но в условиях валютного союза оно сделать этого не может. Но испанцы научились обманывать систему. А конкретно - систему международных расчетов ЕЦБ TARGET. Через нее проходят расчеты всех европейских стран: экспортеры предъявляют ЕЦБ претензию за ввезенные в любую европейскую страну товары, ЕЦБ по ним расплачивается, а потом получает деньги с импортеров.

Долг Испании перед системой лишь с февраля по март вырос на €55 млрд, а с июля прошлого года - на €199 млрд. Таким образом испанцы и "печатают" евро.

Италия также пошла по этому пути: с февраля по март ее долги выросли на €76 млрд. Дефицит счета текущих операции у Италии - 3% ВВП.

ЕЦБ лишь усугубил проблемы в Европе

Зинн уверен, что политика ЕЦБ усугубляет кризис в Европе. А дешевые кредиты для банков и дырка в TARGET - это способ перекачать сбережения из Германии и других стран со здоровой экономикой в Южную Европу.

1. Отток капитала из Испании и Италии лишь усилился - банки готовы инвестировать в эти страны лишь средства, полученные от ЕЦБ.

2. Доверие на рынке межбанковского кредитования не выросло.

3. Курс евро остается для многих европейских стран слишком дорогим: Франции, например, нужно снизить его на 20%, чтобы вновь стать конкурентоспособной. На столько же нужно девальвировать валюту Испании. Для Италии это показатель составляет 10-15%, а для Греции - 35%.

Главными пострадавшими от их действий окажутся немцы, финны и голландцы. Часть их накоплений уже пошла на оплату покупок жителей Южной Европы в рамках TARGET. В Германии на одного работника приходится таких неоплаченных претензий на €15 000, а в Финляндии - на €21 000. Что будет с этими деньгами в случае распада еврозоны, непонятно.

В будущем кризис может породить систему государственного управления экономикой ЕС, где самостоятельные финансовые рынки просто перестанут существовать.


Долги Италии и Испании будут лишь расти


/Финмаркет/

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
S&P понизило рейтинги Китая впервые с 1999 годаS&P понизило рейтинги Китая впервые с 1999 года
Рейтинговое агентство отмечает увеличение экономических и финансовых рисков в КНРПодробнее
"Онэксим" Прохорова продал "Сноб" его гендиректору"Онэксим" Прохорова продал "Сноб" его гендиректору
Это был последний российский медиа-актив группы, которая ранее продала РБК группе ЕСН Григория БерезкинаПодробнее
ЦБ вслед за "Открытием" санирует БинбанкЦБ вслед за "Открытием" санирует Бинбанк
Финансовое оздоровление будет проводиться через Фонд консолидации банковского сектораПодробнее
Бинбанк попросил помощи у государства. ОбобщениеБинбанк попросил помощи у государства. Обобщение
Специалисты говорят о перспективе увеличения государственной доли в банковском сектореПодробнее
"Почта России" останется без госсубсидий"Почта России" останется без госсубсидий
Вопрос финансовой помощи не будет рассматриваться, заявил вице-премьер Аркадий ДворковичПодробнее
ЦБ РФ решил предоставить Бинбанку деньги для поддержки ликвидностиЦБ РФ решил предоставить Бинбанку деньги для поддержки ликвидности
Ранее РБК сообщил, что на прошлой неделе ЦБ выделил Бинбанку кредит перед возможной санациейПодробнее
Новости в разделах
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи
Конференции