Цены и курс рубля будут расти до весны

Глобальная засуха сильней всего ударила по рынкам развивающихся стран: рост цен на продовольствие ускорится в октябре и будет продолжаться до марта. Центробанки будут вынуждены повышать процентные ставки, чтобы сдержать рост цен, валюты этих стран начнут расти

Цены и курс рубля будут расти до весны
Фото: Reuters

Нью-Йорк. 11 октября. FINMARKET.RU - Засуха в США и плохой урожай в России и других странах СНГ принесет во все развивающиеся страны длительный рост продуктовой инфляции. Инфляция ускорится в октябре и будет расти вплоть до марта. Рост цен приведет к ужесточению монетарной политики центробанков, которые так и не смогут принять, что они бессильны в борьбе с дорожающими продуктами, а также к укреплению валют развивающихся стран.

Россия здесь не одинока: аналитики Goldman Sachs уверены, что к марту в среднем в развивающихся странах инфляция в годовом выражении составит 4,6-4,8%. В середине 2011 года пик был выше - 5,1%. Центробанки ответят на ускорение инфляции ростом ставок. Это приведет к укреплению валют развивающихся стран по отношению к доллару.

Экономисты Goldman Sachs объясняют, что рост цен на продукты больше всего влияет на рост инфляции именно в развивающихся странах. В развитых странах эта зависимость меньше.

В странах с невысокими доходами на душу населения потребители тратят большую долю дохода на еду, спрос на которую не падает по мере роста цен. Доля продуктов в корзине жителей развивающихся стран в среднем составляет 25% против 15% в странах "большой десятки" развитых государств.


На продукты приходится значительная доля потребления в развивающихся странах


Цены на продукты на мировых рынках были крайне волатильны в последние годы - скачки цен вверх были в 2008 году, 2011 году и, наконец, 2012 году. Средний лаг от начала очередного мирового продуктового кризиса до ускорения инфляции в развивающихся странах при этом составляет 4 месяца.


Мировой рост цен определяет инфляцию в развивающихся странах


Погода определяет инфляцию

Глобальный рынок сельскохозяйственных продуктов за последние годы сильно изменился.

  • Жители развивающихся стран становились все богаче и покупали все больше еды, мировой спрос значительно вырос.
  • При этом они стали есть больше мяса. Это привело к росту предложения мяса и, соответственно, росту спроса на корма.
  • Спрос на продукты так же рос из-за цен на нефть: некоторые страны, в том числе США, пытались заменить сильно подорожавший бензин биотопливом.

В результате, рынок зависит от предложения: погодные аномалии или плохой урожай мгновенно сказываются на сокращении запасов и приводят к новому витку роста цен.

В этот раз от худшей засухи за последнее столетие пострадали США. От плохих погодных условий урожай также пострадал в Бразилии, Аргентине, России, Украине, Казахстане и Индии. Пострадали посевы кукурузы, пшеницы и соевых бобов. На эти культуры из-за большого удельного веса этих злаков в кормах, приходится 70% мирового предложения сельхозпродуктов. Урожай риса, например, практически не пострадал, но, например, индусам от этого не легче.

В ближайшие месяцы цены на соевые бобы и кукурузу продолжат расти. Все снова будет зависеть от погоды:

  • Если погода будет благоприятной, то корзина из кукурузы, соевых бобов и пшеницы в ближайшие 3 месяца вырастет на 46%, полугодовой рост составит 16%, а в годовом выражении цена упадет на 21%.
  • Если погода вновь преподнесет неприятный сюрприз, то цены вырастут соответственно на 65%, 41% и 1% в ближайшие 3, 6 и 12 месяцев.


Цены на продукты растут и падают в зависимости от погоды


Погодные аномалии влияют на инфляцию

Рост мировых цен на продукты на 10 процентных пунктов приводит к росту инфляции в развивающихся странах на 58 б.п. Это зависимость снизилась на 20% по сравнению с оценкой 2011 года: инфляция в развивающихся странах теперь меньше зависит от мировых цен на еду. Возможно, власти в развивающихся странах просто научились с этим справляться.

Однако, из-за временного лага между ростом цен на мировом рынке и на локальных рынках, ускорение инфляции в развивающихся странах будет заметно лишь в октябре.

  • Инфляция вырастет до своего пика в марте 2013 года, увеличившись на 40-60 б.п. выше текущих уровней. Это на 80-100 б.п. выше прежних прогнозов.
  • С марта инфляция начнет снижаться. Причем, если погода будет хорошей, то нормализация произойдет довольно быстро.
  • В зависимости от ситуации с погодой, инфляция "в среднем по больнице" может ускориться до 4,6-4,8%. В 2011 году инфляция ускорялась до 5,1% (из-за засухи и пожаров в России). На этот раз рост цен не будет таким значительным и широкомасштабным, как в прошлом году.


Погода определит и динамику инфляции


Однако в некоторых странах инфляция может разогнаться сильнее и раньше, чем в указано в этом прогнозе. В России это уже произошло. В други странах на инфляции может сказаться, например, рост цен на нефть.

Курсы валют развивающихся стран могут начать расти

По-своему понимая связь между продуктовой и непродуктовой инфляцией, центробанки развивающихся стран не будут сидеть, сложа руки. Они станут грозить увеличением ставок, могут начать искусственное укрепление курса валюты, чтобы снизить импорт, или в самом деле поднимут ставки. Это приведет к росту спроса на их валюту и ее укреплению.

Такая динамика курсов наблюдалась во время всех последних скачков инфляции: в 2007-2008 годах и в 2010-2011 годах. Только в 2004 году скачок цен не привел к укреплению валют развивающихся стран. Возможно, что и в этот раз перевесят другие экономические факторы.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail

Новости по теме

Битва за урожай: итоги

Урожай гибнет - цены растут

2011: цена аграрных рекордов

Экономика
FT сообщила об остановке переговоров Сбербанка и Alibaba об СПFT сообщила об остановке переговоров Сбербанка и Alibaba об СП
Стороны не смогли договориться об условиях создания СП в сфере интернет-торговли по итогам длившихся почти год переговоровПодробнее
Суд арестовал пакет АФК "Система" в "Детском мире"Суд арестовал пакет АФК "Система" в "Детском мире"
Суд удовлетворил заявление "Роснефти" и "Башнефти" о принятии обеспечительных мер по иску к АФК на 131,6 млрд рублейПодробнее
Италия осталась без российского газа из-за взрыва в австрийском БаумгартенеИталия осталась без российского газа из-за взрыва в австрийском Баумгартене
Итальянский газотранспортный оператор Snam Rete Gas снизил оценку поступления газа из Тарвизио с 113,5 млн куб. м до 14 млн куб. мПодробнее
S7 собралась возобновить космические запуски по программе "Морской старт" с 2019 годаS7 собралась возобновить космические запуски по программе "Морской старт" с 2019 года
До 2023 года S7 размещает заказ на создание 12 ракет-носителейПодробнее
РФ и Турция согласовали кредит на С-400РФ и Турция согласовали кредит на С-400
Ракетные системы поставят Турции в ближайшие годыПодробнее
Нефтяники начали снижать биржевые цены на топливо после письма ФАСНефтяники начали снижать биржевые цены на топливо после письма ФАС
Ведомство просило нефтяные компании обосновать рост цен на топливо, который наблюдался на внутреннем рынке в последние неделиПодробнее
Недвижимость
Последние новости