"Ренессанс Капитал": пенсионная реформа даст российскому рынку акций минимум $12 миллиардов

Экономисты уверены, что российский рынок акций спасут средства частных пенсионных фондов: он станет менее волатильным и зависимым от нефтяных котировок. Главный экономист "Ренессанс Капитал" по России и СНГ сравнил Россию и страны, где пенсионные деньги уже используются для покупки акций, и подсчитал, сколько получит российский фондовый рынок благодаря НПФ

"Ренессанс Капитал": пенсионная реформа даст российскому рынку акций минимум $12 миллиардов
Фото: ИТАР-ТАСС

Москва. 18 февраля. FINMARKET.RU - Российские и иностранные инвестбанки уверены, что российскому рынку акций нужен стабильный инвестор - негосударственные пенсионные фонды. В Goldman Sachs прогнозируют, что средства под управлением НПФ будут расти на $10-15 млрд в год в ближайшее время. В UBS уверены, что средства пенсионных фондов позволят решить одну из главных проблем российского рынка - высокую волатильность и зависимость от цен на нефть.

Главный экономист банка "Ренессанс Капитал" по России и СНГ Иван Чакаров пошел еще дальше - он вычислил сколько денег подобная реформа может принести рынку. Если Россия решится повторить опыт, например, Венгрии, то на фондовый рынок придут $12 млрд.

Пенсии застрахуют и НПФ смогу выйти на рынок акций

В понедельник стали известны новые подробности пенсионной реформы: правительство хочет обеспечить сохранность пенсионных накоплений, создав специальный гарантийный фонд.

Это означает, что ограничения на отрицательную доходность пенсионных фондов - сегодня они не имеют права показать отрицательную доходность по итогам года - будут отменены. При этом благодаря страховой схеме гражданину по достижению пенсионного возраста гарантируется нулевая доходность по его накоплениям.

Это предложение может дать негосударственным пенсионным фондам стимул вложить значительно больше средств в акции, уверен Иван Чакаров.

  • Если будут сняты ограничения и НПФ смогут получать отрицательную годовую доходность, то они смогут инвестировать больше денег в акции. Пока негосударственные пенсионные фонды вкладывают в акции лишь 3% активов, находящих под их управлением. Всего они управляют $90 млрд - это 4,3% ВВП. Основная причина столь слабой активности на рынке акций - это требование всегда иметь положительную годовую доходность по вложениями.
  • В результате пенсионные фонды стараются избегать рисков и вкладывают деньги в основном в бумаги с фиксированной доходностью.
  • Конечно, пока нет формального решения убрать эти требования. Но есть общее мнение, что правительство уже решилось на этот шаг, а формальное решение появится рано или поздно. Причем это будет сопровождаться созданием системы страхования, которая будет гарантировать нулевую доходность к моменту выхода на пенсию.
  • Изменения в регулировании позволят пенсионным фондам брать на себя больше рисков при инвестировании накоплений и соответственно больше вкладывать в акции.

Россия может пойти по пути Венгрии или Чили

Чакаров решил подсчитать, о какой сумме идет речь. Он выбрал довольно простой способ: он предположил, что российские пенсионные менеджеры могли бы инвестировать такую же долю средств в акции, как их коллеги из стран ОЭСР. $90 млрд, которые находятся под управлением НПФ, он умножил на долю вложений в акции, характерную для каждой страны


Пенсионные фонды США и Центральной Европы предпочитают акции


  • Конечно, не стоит ожидать, что российские пенсионные фонды станут так же агрессивны, как американские.
  • Но если они вдруг осмелеют, как венгры, то стоит ожидать притока в $12 млрд на рынок акций. А если они повторят опыт чилийцев, то - $39 млрд.
  • Но вот если они решат пойти по стопам чехов, то притока ждать не стоит.
  • Если взять среднее значение по всем странам, то приток составит $18,4 млрд.


России вряд ли удастся повторить опыт США, но Венгрии или Чили будет достаточно


FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Бизнес пожаловался Путину на нарушение моратория на рост налоговой нагрузкиБизнес пожаловался Путину на нарушение моратория на рост налоговой нагрузки
Из-за введения трех новых сборов предпринимателям в 2018 году придется заплатить в бюджет больше 100 млрд рублейПодробнее
Курс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в ГерманииКурс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в Германии
Ангела Меркель может попытаться привлечь в коалицию социал-демократов или сформировать правительство меньшинстваПодробнее
Росрыболовство объяснило рост цен на красную икруРосрыболовство объяснило рост цен на красную икру
В ведомстве полагают, что дело в спекулятивном настрое рынкаПодробнее
Tesla представила свой первый электрический грузовикTesla представила свой первый электрический грузовик
Кроме того, компания презентовала прототип нового поколения Tesla RoadsterПодробнее
Набиуллина констатировала окончание восстановительного роста экономикиНабиуллина констатировала окончание восстановительного роста экономики
"По нашей оценке, мы компенсировали 95% падения экономики, которое произошло, начиная с 2015 года", - сообщила глава ЦБПодробнее
Акции ВТБ рухнули почти на 10% и достигли минимумов с декабря 2014 годаАкции ВТБ рухнули почти на 10% и достигли минимумов с декабря 2014 года
На рынке продолжаются распродажи в преддверии реорганизации банка путем присоединения ВТБ 24Подробнее
Недвижимость
Последние новости