Китайские акции дороже российских, но дешевеют быстрее

Фондовые рынки развивающихся стран ведут себя совсем не так, как их экономики. Развитые страны завидуют их темпам роста, а сами скатываются в рецессию или уже в ней находятся

Китайские акции дороже российских, но дешевеют быстрее
Фото: Reuters

Нью-Йорк. 17 апреля. FINMARKET.RU - Кризис и вызванная им потеря аппетита к риску у инвесторов вызвала известную аномалию на мировых фондовых рынках: американский индекс S&P 500 уже несколько лет показывает лучшие результаты, чем развивающиеся рынки. При этом экономики развивающихся стран показывают явно лучшие результаты, чем экономик США.

Блог Pragmatic Capitalism посмотреть на развитие этой аномалии в динамике , взяв для примера рынки стран БРИК.

Недооценка акций стран БРИК началась с конца 2010 года, когда ФРС раскрутила вторую программу "количественного смягчения". Среди фондовых рынков БРИК самые плохие результаты у Китая, а самые дешевые акции - в России.

Разрыв может углубляться еще долго, считают авторы блога. Конечно, в краткосрочной перспективе перепроданные развивающиеся рынки будут восстанавливаться. Но для того, чтобы вкладывать в них и оставаться спокойным, вы должны свято верить в рост цен на сырье.

  • Индекс Shanghai Composite с конца 2007 года находится в понижательном тренде, который сохранился, несмотря на мощное рыночное ралли в начале 2009 года.
  • Сейчас индекс на 63% ниже своего исторического максимума и на 35% ниже пикового значения, достигнутого в конце 2009 года. Индекс на 27% выше минимального значения, достигнутого в ноябре 2008 года.
  • Официальный уровень госдолга к ВВП в Китае составляет 22%, хотя также как Европе и США неофициальный уровень может быть выше. Коэффициент цена/прибыль (P/E) на рынке акций составляет 9,4, а коэффициент рыночной капитализаций компаний к балансовой стоимости составляет 1,44.


Китайский фондовый рынок - самый депрессивный среди БРИК


  • Индийский Bombay Sensex недавно достиг максимумов 2008 и 2010 годов - диапазона в 20-21 тыс пунктов.
  • Однако индекс на 10% ниже своего исторического максимума и на 6% ниже пика, достигнутого в начале этого года. Индийский фондовый рынок вырос на 125% с минимальных значений марта 2009 года.
  • Официально соотношение госдолга к ВВП для Индии составляет 68%, показатель P/E - 16,2, а отношение капитализации компаний к балансовой стоимости 1,9.


Индийский индекс показал ралли после кризиса, но все равно остается ниже своего пика


  • Российский РТС достиг своего максимума в 2123 пункта в 2011 году и с тех пор снижается. Индекс коррелирует с сырьевым индексом CRB и ценами на нефть.
  • РТС на 45% ниже своего максимума, который был достигнут в 2008 году, и на 3,6% ниже значения апреля 2011 года (пик роста индекса и цен на нефть).
  • Российский госдолг составляет всего 11% ВВП, P/E рынка акций - 5,2, соотношение капитализации к балансовым стоимостям компании составляет всего 0,7.


РТС все еще ниже докризисных максимумов


  • Бразильский Bovespa достиг 52 000 пунктов, в 2011 и 2012 годах рынок пережил коррекцию. Как и у России, индекс коррелирует с сырьевым индексом CRB, так как она экспортирует разнообразное сырье.
  • Bovespa на 27% ниже своего исторического максимума 2008 года и на 26% ниже своего пика, достигнутого в 2011 году.
  • Госдолг Бразилии составляет 65% ВВП, P/E - 13,2, а соотношение капитализации к рыночной стоимости - 1,6.


Пик роста бразильских рынков пришелся на пик роста цен на сырье


Теги: Китай, США
FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Курс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в ГерманииКурс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в Германии
Ангела Меркель может попытаться привлечь в коалицию социал-демократов или сформировать правительство меньшинстваПодробнее
Росрыболовство объяснило рост цен на красную икруРосрыболовство объяснило рост цен на красную икру
В ведомстве полагают, что дело в спекулятивном настрое рынкаПодробнее
Tesla представила свой первый электрический грузовикTesla представила свой первый электрический грузовик
Кроме того, компания презентовала прототип нового поколения Tesla RoadsterПодробнее
Набиуллина констатировала окончание восстановительного роста экономикиНабиуллина констатировала окончание восстановительного роста экономики
"По нашей оценке, мы компенсировали 95% падения экономики, которое произошло, начиная с 2015 года", - сообщила глава ЦБПодробнее
Акции ВТБ рухнули почти на 10% и достигли минимумов с декабря 2014 годаАкции ВТБ рухнули почти на 10% и достигли минимумов с декабря 2014 года
На рынке продолжаются распродажи в преддверии реорганизации банка путем присоединения ВТБ 24Подробнее
Глава РЖД пообещал возобновить продажи плацкартных билетов с 17 ноябряГлава РЖД пообещал возобновить продажи плацкартных билетов с 17 ноября
Возобновить продажу билетов в плацкарт потребовал Дмитрий МедведевПодробнее
Недвижимость
Последние новости