Китайские акции дороже российских, но дешевеют быстрее

Фондовые рынки развивающихся стран ведут себя совсем не так, как их экономики. Развитые страны завидуют их темпам роста, а сами скатываются в рецессию или уже в ней находятся

Китайские акции дороже российских, но дешевеют быстрее
Фото: Reuters

Нью-Йорк. 17 апреля. FINMARKET.RU - Кризис и вызванная им потеря аппетита к риску у инвесторов вызвала известную аномалию на мировых фондовых рынках: американский индекс S&P 500 уже несколько лет показывает лучшие результаты, чем развивающиеся рынки. При этом экономики развивающихся стран показывают явно лучшие результаты, чем экономик США.

Блог Pragmatic Capitalism посмотреть на развитие этой аномалии в динамике , взяв для примера рынки стран БРИК.

Недооценка акций стран БРИК началась с конца 2010 года, когда ФРС раскрутила вторую программу "количественного смягчения". Среди фондовых рынков БРИК самые плохие результаты у Китая, а самые дешевые акции - в России.

Разрыв может углубляться еще долго, считают авторы блога. Конечно, в краткосрочной перспективе перепроданные развивающиеся рынки будут восстанавливаться. Но для того, чтобы вкладывать в них и оставаться спокойным, вы должны свято верить в рост цен на сырье.

  • Индекс Shanghai Composite с конца 2007 года находится в понижательном тренде, который сохранился, несмотря на мощное рыночное ралли в начале 2009 года.
  • Сейчас индекс на 63% ниже своего исторического максимума и на 35% ниже пикового значения, достигнутого в конце 2009 года. Индекс на 27% выше минимального значения, достигнутого в ноябре 2008 года.
  • Официальный уровень госдолга к ВВП в Китае составляет 22%, хотя также как Европе и США неофициальный уровень может быть выше. Коэффициент цена/прибыль (P/E) на рынке акций составляет 9,4, а коэффициент рыночной капитализаций компаний к балансовой стоимости составляет 1,44.


Китайский фондовый рынок - самый депрессивный среди БРИК


  • Индийский Bombay Sensex недавно достиг максимумов 2008 и 2010 годов - диапазона в 20-21 тыс пунктов.
  • Однако индекс на 10% ниже своего исторического максимума и на 6% ниже пика, достигнутого в начале этого года. Индийский фондовый рынок вырос на 125% с минимальных значений марта 2009 года.
  • Официально соотношение госдолга к ВВП для Индии составляет 68%, показатель P/E - 16,2, а отношение капитализации компаний к балансовой стоимости 1,9.


Индийский индекс показал ралли после кризиса, но все равно остается ниже своего пика


  • Российский РТС достиг своего максимума в 2123 пункта в 2011 году и с тех пор снижается. Индекс коррелирует с сырьевым индексом CRB и ценами на нефть.
  • РТС на 45% ниже своего максимума, который был достигнут в 2008 году, и на 3,6% ниже значения апреля 2011 года (пик роста индекса и цен на нефть).
  • Российский госдолг составляет всего 11% ВВП, P/E рынка акций - 5,2, соотношение капитализации к балансовым стоимостям компании составляет всего 0,7.


РТС все еще ниже докризисных максимумов


  • Бразильский Bovespa достиг 52 000 пунктов, в 2011 и 2012 годах рынок пережил коррекцию. Как и у России, индекс коррелирует с сырьевым индексом CRB, так как она экспортирует разнообразное сырье.
  • Bovespa на 27% ниже своего исторического максимума 2008 года и на 26% ниже своего пика, достигнутого в 2011 году.
  • Госдолг Бразилии составляет 65% ВВП, P/E - 13,2, а соотношение капитализации к рыночной стоимости - 1,6.


Пик роста бразильских рынков пришелся на пик роста цен на сырье


Теги: Китай, США
FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Сергей Иванов-младший представлен на должность главы "АЛРОСА"Сергей Иванов-младший представлен на должность главы "АЛРОСА"
Сейчас сын экс-главы администрации президента занимает должность старшего вице-президента СбербанкаПодробнее
Силуанов анонсировал выпуск гособлигаций для населения в апрелеСилуанов анонсировал выпуск гособлигаций для населения в апреле
Объем первого выпуска составит 20 млрд рублей, инвесторы смогут покупать в рамках одного выпуска бумаги на сумму от 30 тыс. рублей до 25 млн рублейПодробнее
Число фирм-однодневок в России сократилось более чем в 2,5 раза с 2011 годаЧисло фирм-однодневок в России сократилось более чем в 2,5 раза с 2011 года
В последние два года их количество оценивается на уровне порядка 700 тысяч, в то время как в 2011 году этот показатель составлял 1,7-1,8 млнПодробнее
Кремль начал мониторинг влияющих на региональные настроения отраслей экономикиКремль начал мониторинг влияющих на региональные настроения отраслей экономики
Ежемесячно будут отслеживаться и события, способные оказать положительное влияние на политическую и экономическую ситуациюПодробнее
Главу "Ростелекома" Калугина отправили в отставкуГлаву "Ростелекома" Калугина отправили в отставку
По данным источников "Интерфакса", компанию может возглавить зампред правления ВТБ Михаил ОсеевскийПодробнее
Saudi Aramco наняла организаторов для проведения крупнейшего IPO в историиSaudi Aramco наняла организаторов для проведения крупнейшего IPO в истории
Организацией первичного публичного предложения акций займутся JPMorgan Chase, HSBC Holdings и Morgan StanleyПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи