Вложения в сырье больше не страхуют от убытков

Мировой экономический кризис изменил правила игры на фондовых рынках. Проверенная стратегия защиты инвестиций - "вкладывай деньги в разные активы" - больше не работает

Вложения в сырье больше не страхуют от убытков
Фото: Reuters

Базель. 26 июля. FINMARKET.RU - "Держите яйца в разных корзинах", - любят повторять финансовые консультанты по всему миру. На протяжение многих лет традиционным способом диверсифицировать портфель и обезопасить себя от потерь для инвесторов была покупка сырьевых товаров (коммодитиз).

Считалось, что акции и цены на сырье растут из-за разных факторов, поэтому, если вдруг один из видов активов упадет, то другой обязательно вырастет. Однако финансовый кризис смешал инвесторам все карты, пришли к выводу экономисты из Банка международных расчётов (BIS).

В течение прошлого десятилетия цены на сырье бурно росли. Это привлекало множество инвесторов, несмотря на то, что рынок коммодитиз очень непредсказуем. Интерес к сырью высок до сих пор. Управляющие инвестфондами мотивируют своих клиентов тем, что в долгосрочной перспективе цены на эти товары демонстрируют низкую корреляцию с ценами на другие активы, в первую очередь с ценами на акции. Чтобы проверить обоснованность этого совета Марко Ломбарди и Франческо Раваззола из BIS провели серию расчетов. Они изучали, как менялась связь между ценами на акции и ценами на сырье с января 1980 года до декабря 2012 года.

Для этого они сравнили движение двух фондовых индексов - Morgan Stanley Capital International (MSCI) и Goldman Sachs Commodity Index (SPGSCI). Первый характеризует рынок капитала, а второй - рынок сырья.


Цены на коммодитиз были намного волатильней, чем цены на акции.



Долгое время связь между ценами на товары практически не прослеживалась



Корреляция была иногда положительной, иногда - отрицательной, но в среднем она колебалась около ноля


Однако, в какой-то момент связь между ценами на акции и сырье появилась. Это произошло в тот момент, когда разразился финансовый кризис в 2008 году. До этого считалось, что цены на сырье во многом определяют новости сырьевого сектора (открытие новых месторождений, увеличение поставок и т.д.). Но после глобального потрясения цены на сырье стали зависеть от макроэкономических данных. От них же стали зависеть и цены на акции.



Поэтому взаимосвязь между этими двумя типами активов стала прямой. И хотя в последнее время корреляция снизилась, она по-прежнему положительная. Таким образом после кризиса коммодитиз больше не могут служить средством страховки капитала от рисков.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Росстат сообщил о росте ВВП РФ в первом полугодии на 1,5%Росстат сообщил о росте ВВП РФ в первом полугодии на 1,5%
Эти данные оказались несколько ниже расчетов МинэкономразвитияПодробнее
Минкомсвязи предложило новые ограничения иностранного участия в инфраструктуре рунетаМинкомсвязи предложило новые ограничения иностранного участия в инфраструктуре рунета
Между тем это может ударить по российским операторам связи: "Мегафону", "Вымпелкому", МТС и Tele2Подробнее
Компании в июле забрали из банка "Открытие" почти 320 млрд руб.Компании в июле забрали из банка "Открытие" почти 320 млрд руб.
Отток был компенсирован средствами ЦБ РФПодробнее
Счета экс-главы Банка Москвы Андрея Бородина в швейцарских банках разблокированыСчета экс-главы Банка Москвы Андрея Бородина в швейцарских банках разблокированы
Они были заблокированы по запросу России, но прокуратура Швейцарии решила, что в РФ не может быть гарантировано справедливое судебное разбирательствоПодробнее
Альфа-банк прокомментировал доклад "Альфа-Капитала" о проблемах у банковАльфа-банк прокомментировал доклад "Альфа-Капитала" о проблемах у банков
УК "Альфа-Капитал" ранее сообщила о возможных проблемах у четырех российских банков, входящих в топ-15Подробнее
"Альфа-Капитал" предупредил о проблемах у четырех банков из топ-15"Альфа-Капитал" предупредил о проблемах у четырех банков из топ-15
ЦБ РФ попросит ФАС проверить заявление аналитиков компании на предмет недобросовестной конкуренцииПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи
Конференции