Вложения в сырье больше не страхуют от убытков

Мировой экономический кризис изменил правила игры на фондовых рынках. Проверенная стратегия защиты инвестиций - "вкладывай деньги в разные активы" - больше не работает

Вложения в сырье больше не страхуют от убытков
Фото: Reuters

Базель. 26 июля. FINMARKET.RU - "Держите яйца в разных корзинах", - любят повторять финансовые консультанты по всему миру. На протяжение многих лет традиционным способом диверсифицировать портфель и обезопасить себя от потерь для инвесторов была покупка сырьевых товаров (коммодитиз).

Считалось, что акции и цены на сырье растут из-за разных факторов, поэтому, если вдруг один из видов активов упадет, то другой обязательно вырастет. Однако финансовый кризис смешал инвесторам все карты, пришли к выводу экономисты из Банка международных расчётов (BIS).

В течение прошлого десятилетия цены на сырье бурно росли. Это привлекало множество инвесторов, несмотря на то, что рынок коммодитиз очень непредсказуем. Интерес к сырью высок до сих пор. Управляющие инвестфондами мотивируют своих клиентов тем, что в долгосрочной перспективе цены на эти товары демонстрируют низкую корреляцию с ценами на другие активы, в первую очередь с ценами на акции. Чтобы проверить обоснованность этого совета Марко Ломбарди и Франческо Раваззола из BIS провели серию расчетов. Они изучали, как менялась связь между ценами на акции и ценами на сырье с января 1980 года до декабря 2012 года.

Для этого они сравнили движение двух фондовых индексов - Morgan Stanley Capital International (MSCI) и Goldman Sachs Commodity Index (SPGSCI). Первый характеризует рынок капитала, а второй - рынок сырья.


Цены на коммодитиз были намного волатильней, чем цены на акции.



Долгое время связь между ценами на товары практически не прослеживалась



Корреляция была иногда положительной, иногда - отрицательной, но в среднем она колебалась около ноля


Однако, в какой-то момент связь между ценами на акции и сырье появилась. Это произошло в тот момент, когда разразился финансовый кризис в 2008 году. До этого считалось, что цены на сырье во многом определяют новости сырьевого сектора (открытие новых месторождений, увеличение поставок и т.д.). Но после глобального потрясения цены на сырье стали зависеть от макроэкономических данных. От них же стали зависеть и цены на акции.



Поэтому взаимосвязь между этими двумя типами активов стала прямой. И хотя в последнее время корреляция снизилась, она по-прежнему положительная. Таким образом после кризиса коммодитиз больше не могут служить средством страховки капитала от рисков.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Эксперты отметили резкое торможение российской экономикиЭксперты отметили резкое торможение российской экономики
Цифры слабые, существенно хуже ожиданий, констатировали экономисты после публикации данных РосстатаПодробнее
Россельхознадзор запретил поставки свинины и говядины из БразилииРоссельхознадзор запретил поставки свинины и говядины из Бразилии
Страна является одним из самых крупных поставщиков мяса в РФПодробнее
Спрос на бензин и авиатопливо в 2017 году вырастет впервые за 4 года. ОбзорСпрос на бензин и авиатопливо в 2017 году вырастет впервые за 4 года. Обзор
Как ожидают аналитики, только мазут по итогам года покажет понижающую динамику спросаПодробнее
Бизнес пожаловался Путину на нарушение моратория на рост налоговой нагрузкиБизнес пожаловался Путину на нарушение моратория на рост налоговой нагрузки
Из-за введения трех новых сборов предпринимателям в 2018 году придется заплатить в бюджет больше 100 млрд рублейПодробнее
Курс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в ГерманииКурс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в Германии
Ангела Меркель может попытаться привлечь в коалицию социал-демократов или сформировать правительство меньшинстваПодробнее
Росрыболовство объяснило рост цен на красную икруРосрыболовство объяснило рост цен на красную икру
В ведомстве полагают, что дело в спекулятивном настрое рынкаПодробнее
Недвижимость
Последние новости