Кубок конфедераций-2017

Услуги ушли в рецессию

Июльские подсчеты индекса PMI для сферы услуг внушают пессимизм, как и опубликованные ранее данные индекса для промышленности. На плаву пока рестораны, отели и склады, остальные предприятия сферы услуг сокращают выпуск и увольняют персонал

Услуги ушли в рецессию
Фото: РИА Новости, Григорий Сысоев

Москва. 5 августа. FINMARKET.RU - В июле спад в российской экономике обернулся рецессией. По крайней мере, об этом говорят данные индекса PMI от HSBC и Markit. Индекс упал ниже 50 пунктов до 48,7, а это означает, что выпуск экономики сокращается.

Индекс PMI рассчитывают на основе ожиданий менеджеров компаний. Индекс не дает четких прогнозов, но показывает тренд.

  • Композитный индекс PMI для выпуска российской экономики в июле снизился до 48,7 с 50,1 в июне. Это ниже среднего докризисного значения в 54.
  • Сокращение выпуска экономики коснулась и сектора услуг, и промышленности. PMI для промышленного сектора упал до 49,2.
  • PMI для сектора услуг в июле сократился с 48,8 в июне до 48,7. Это означает, что сокращение выпуска в секторе услуг продолжилось
.


Российский ВВП в июле может начать сокращаться


  • Подкосили российскую экономику новые заказы: индекс заказов для обоих секторов снизился 51,2 в июне до 50,4 в июле.
  • Слабые ожидания по российской экономике заставили предпринимателей сокращать рабочие места. Индекс занятости сократился с 50,9 до 48,6 в июле. Это означает, что безработица начала расти.


Заказов стало меньше, а безработица начала расти


  • Однако даже в условиях замедления экономики цены продолжают расти. Индекс цен на промежуточные продукты вырос с 56,9 в июне до 57,1 в июле. Это означает, что ценовое давление на компании в обоих секторах растет.
  • Переложить рост цен на потребителя компании при этом не могут. Индекс цен на готовую продукцию упал 52,5 до 51,5 в июле.


Бизнес попал в ценовую ловушку


Александр Морозов и Артем Бирюков, банк HSBC

Подобно дуэту синхронных прыгунов с вышки, в июле объемы производства в сфере услуг и обрабатывающих отраслях "нырнули" в унисон с одинаковой скоростью. Однако это явно не тот вид прыжков, который может кого бы то ни было развеселить. По сути дела, российская экономики растеряла все свои двигатели роста: ни промышленность, ни сектор услуг больше не могут поддержать общий рост экономики.

В секторе услуг лишь два из шести подсекторов, транспорт и хранения, также рестораны и отели, смогли поддержать положительные темпы роста. Важно, что цены на готовую продукцию в секторе услуг снизились. Подсектора, выпуск которых сокращался, потеряли способность влиять на цены и им пришлось их снизить. Это означает, что сокращение деловой активности приводит к возникновению дефляционного давления в этих секторах.

Июльские данные по PMI внушают тревогу, ведь они явно говорят о резком росте рисков для экономического роста в России.

Восстановление урожая в этом году сможет временно улучшить динамику ВВП с июля, но это не сможет изменить негативную тенденцию в экономике, которая недавно появилась.

Ниже отметки в 50 пунктов оказались индексы PMI для промышленности ключевых азиатских экономик - Китая, Тайваня и Кореи. Это несет в себе риски для мирового спроса на ключевые сырьевые товары, на которые приходится значительная часть российского экспорта. Экспортный спрос вряд ли поможет росту экономики в краткосрочной перспективе.

Комбинация из циклических и структурных факторов привела российскую экономику в рецессию в июле. Снижение мировых цен и спроса на сырье негативно влияют на российский экспорт и на доходы российских экспортеров сырья, которые распределяются по всей экономике. Это циклическая проблема, но на восстановление мирового спроса на сырье могут уйти кварталы или годы.

Циклическое замедление может быть частично компенсировано правильной макроэкономической политикой. Однако российские компании не особо хотят увеличивать свои инвестиционные программы. Это структурная проблема, на которой должна быть сосредоточена структурная политика. Она должна оказаться во главе повести дня причем куда быстрее, чем это происходит сейчас.

Другие индексы также говорят о замедление экономики

Индекс PMI - это не единственный опережающий индекс, показывающий динамику российской экономики.

  • На замедление указывают и индексы, которые рассчитывают Центра развития Высшей школы экономики. Правда, пока они дают противоречивую картину: синхронный индекс снижается, а опережающий - растет.


Циклические Индексы ЦР ВШЭ также указывают на замедление


  • Индекс CLI, рассчитываемый ОЭСР, также указывает на серьезное замедление российской экономики. Показатели индекса ухудшаются с декабря прошлого года. Если значение индекс ниже 100, то экономика в ближайшие 6-9 месяцев будет расти ниже тренда. В апреле в России он составил 99,92.


В ОЭСР прогнозируют замедление России


  • Одним из немногих опережающих индексов, который не просто показывает направление роста, но и дает четкий прогноз, является индекс РенКап-РЭШ. Согласно последней оценки индекса, во втором квартале рост должен составить 2,2% в годовом выражение.
  • Согласно этому индексу, рост российской экономики во втором квартале ускорился и будет восстанавливаться и дальше во втором полугодие. Однако риски для прогноза остаются высокими.


РенКап и РЭШ прогнозирует небольшое ускорение роста


FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Всемирный банк предсказал триллионные потери мировой экономики из-за ранних браковВсемирный банк предсказал триллионные потери мировой экономики из-за ранних браков
Отказ от такой практики положительно скажется на уровне образования и здоровье женщин, повысит их доходы и благосостояние их семей в целомПодробнее
Суд отказал "Системе" в привлечении Росимущества третьим лицом по иску "Роснефти"Суд отказал "Системе" в привлечении Росимущества третьим лицом по иску "Роснефти"
АФК "Система" настаивала на привлечении ведомства, так как "решение по делу может затронуть интересы Российской Федерации"Подробнее
Еврокомиссия оштрафовала Google на рекордные $2,7 млрдЕврокомиссия оштрафовала Google на рекордные $2,7 млрд
Штраф наложен за злоупотребление доминирующим положением на рынке при продвижении сервиса Google ShoppingПодробнее
Володин поддержал предложение корейского коллеги о сотрудничестве в цифровой экономикеВолодин поддержал предложение корейского коллеги о сотрудничестве в цифровой экономике
Парламентарии будут вместе договариваться о законодательном регулировании новых областей повседневной жизниПодробнее
Глава "Роснефти" оценил перспективы роста капитализацииГлава "Роснефти" оценил перспективы роста капитализации
Нефтяная компания планирует увеличить капитализацию на 30% за пять летПодробнее
АФК "Система" сообщила об аресте некоторых активов холдингаАФК "Система" сообщила об аресте некоторых активов холдинга
В частности арестован крупный пакет акций ключевой "дочки" "Системы" - ПАО "МТС"Подробнее
"Роснефть" и РБК заключили мировое соглашение"Роснефть" и РБК заключили мировое соглашение
Нефтяная компания подавала к изданию иск о защите деловой репутации на 3,2 млрд рублейПодробнее
"Аэрофлот" не будет принимать обратно уволившихся пилотов в течение трех лет"Аэрофлот" не будет принимать обратно уволившихся пилотов в течение трех лет
Ранее произошел массовый отток пилотов компании в АзиюПодробнее
Казахстан ввел новые ограничения в отношении РЖДКазахстан ввел новые ограничения в отношении РЖД
В Астане объяснили, что инфраструктура не готова к курсированию инновационных вагоновПодробнее
Украина обжаловала решение Лондонского суда о долге перед РоссиейУкраина обжаловала решение Лондонского суда о долге перед Россией
В конце марта суд постановил, что Киев обязан выплатить номинальную стоимость еврооблигаций на $3 млрдПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи