Кризис подбирается к развивающимся странам

Глобальный эффект монетарных мер стимулирования экономики негативно отразился на дефиците платежного баланса многих развивающихся стран, считают экономисты банка HSBC. Они снова набрали долгов и не хотят проводить структурные реформы

Кризис подбирается к развивающимся странам
Фото: Reuters

Лондон. 15 октября. FINMARKET.RU - В тот момент, когда начало казаться, что мировая экономика встала на путь восстановления, некоторые развивающиеся рынки обнаружили у себя проблемы с платежным балансом, а рост их экономик замедлился, пишут аналитики HSBC в очередном ежеквартальном исследовании процессов в мировой экономике. И, хотя возможностей для роста у развивающихся рынков все еще больше, чем у развитых, 2013 и 2014 годы вряд ли можно назвать удачными, отмечают аналитики.

  • В то время как страны Запада снижали долю заемных средств, хотя печатные станки продолжали активно работать, развивающиеся рынки в итоге продолжили привлечение капитала, иногда не по собственной воле. Получается, влиятельные игроки просто “передали эстафетную палочку”, переложив проблемы с заемным капиталом с одной части света на другую, не обеспечив при этом гарантий устойчивого восстановления.
  • Большая часть стран, столкнувшихся с ухудшением платежного баланса за последние пять лет, - это развивающиеся рынки, в частности, некоторые азиатские страны.
  • Изучив проблемы платежного баланса, аналитики HSBC значительно снизили прогнозы по некоторым развивающимся рынкам.

    HSBC
    © Прогнозы роста ВВП

    Похожие процессы с дефицитом платежного баланса в экономике происходили накануне кризиса в еврозоне, а также перед азиатским кризисом 1997 - 1998 гг. К счастью, существующие дефициты на этот раз намного меньше. Тем не менее восстановительные меры необходимы.

    В HSBC видят следующие приемлемые варианты решения проблем:

  • Более медленный внутренний спрос
  • Более слабая валюта
  • Более высокие процентные ставки внутри государства
  • Более жесткая фискальная политика
  • Структурные реформы
  • Россия выглядит несколько лучше, чем другие развивающиеся рынки, и аналитики не видят у нее никаких серьезных макроэкономических дисбалансов. По их мнению, российская экономика и рубль способны достойно противостоять проблемам мировой экономики и даже обернуть их себе на пользу, когда представится такая возможность.

    HSBC
    © ключевые показатели экономики России

  • В то же время рост экономики России остается довольно слабым и с трудом пытается достигнуть своего потенциального уровня в 2,0 – 2,5% в год. Восстановление сельскохозяйственного сектора улучшит показатели ВВП примерно до 2% до конца 2013 года. Но слабая активность инвесторов и жесткая налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика не предвещают значительного усиления экономического роста в дальнейшем.
  • Частное потребление по-прежнему остается главным драйвером российской экономики, что на фоне сокращения корпоративных прибылей представляет риск для устойчивого восстановления инвестиций в основной капитал.
  • Это свидетельствует о необходимости пересмотра структурной и институциональной политики в целях увеличения конкурентоспособности российской экономики и ускорения долгосрочных темпов роста.
  • HSBC
    © рост возобновится после короткой паузы

  • Для устранения циклических спадов в экономике могут потребоваться монетарные стимулы. Недавнее решение руководства страны заморозить рост инфраструктурных тарифов и лишь отчасти проиндексировать тарифы на коммунальные услуги поможет ЦБ РФ достичь целевого уровня инфляции в 5,0% в следующем году и позволит провести некоторое смягчение денежно-кредитной политики при общем снижении ключевой ставки на 50 базисных пунктов, считают в HSBC.
  • Доходы от продажи нефти и газа составляют примерно половину доходов федерального бюджета. Однако их доля в бюджете с течением времени будет заметно снижаться.
  • HSBC
    © нефтегазовые доходы будут сокращаться

    Принимая во внимание грядущие сложности с пополнением бюджета, Министерство финансов предлагает ограничить бюджетные расходы. Такая политика могла бы сохранить бюджетные балансы неизменными, однако она же несет в себе определенные политические риски, говорится в исследовании HSBC.

    FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
    Экономика
    Россия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрдРоссия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрд
    Отказ от участия в докапитализации Международного банка реконструкции и развития и Международной финансовой корпорации может привести к размытию российской доли в институтахПодробнее
    В России появится орган по координации борьбы с последствиями санкцийВ России появится орган по координации борьбы с последствиями санкций
    По словам Антона Силуанова, новая структура будет работать при одном из министерств и будет курировать санкционные предприятияПодробнее
    "Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений"Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений
    Подробности идеи развивать отдельный торговый формат в отделениях "Почты" будут представлены в июлеПодробнее
    Переговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результатаПереговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результата
    "Газпром" в пятницу направил в Стокгольмский арбитраж документы для расторжения контрактов на поставку газа и его транзитПодробнее
    Новак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррельНовак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррель
    Дональд Трамп считает, что цены искусственно завышены, и не намерен с этим миритьсяПодробнее
    ФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и MonsantoФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и Monsanto
    Сделка объемом $66 млрд ранее получила одобрение Еврокомиссии и Минюста СШАПодробнее
    Недвижимость
    Последние новости