Заемщикам легче не станет

Несмотря на снижение инфляции, регулятор вряд ли решится на снижение ключевых ставок – слишком высока опасность перегрева рынка кредитования наряду с рисками платежного баланса, считают аналитики Альфа-банка

Заемщикам легче не станет
Фото: РИА Новости, Алексей Мальгавко

Москва. 18 октября. FINMARKET.RU - Ухудшение качества кредитов наряду с рисками платежного баланса будут весомыми аргументами против снижения ставок ЦБ РФ в ближайшие полгода, считают в Альфа-банке.

Кредитование преподнесло негативный сюрприз

  • Рост в сегментах розничного и корпоративного кредитования оказался ниже прогнозов, составив соответственно 31% г/г и 13% г/г.
  • Альфа-банк

  • Хотя корпоративные просроченные кредиты не изменились, составив 4,3% портфеля, просроченная задолженность в рознице выросла до 4,5% в сентябре, достигнув максимума этого года.
  • Розничные просроченные кредиты выросли на 35% с начала года. Скачок номинальной просроченной задолженности вынуждает банки ужесточить свои требования к заемщикам, что может привести к ее дальнейшему росту.
  • Ожидается, что рост рынка стабилизируется примерно на уровне 20 - 25% и только после этого просроченная задолженность достигнет своего пика.
  • Альфа-банк

  • Качество корпоративного портфеля тоже может ухудшиться. Сильный рост доходов снижает конкурентоспособность российских производителей.
  • В свете недавних предложений заморозить тарифы в 2014 г. денежные потоки компаний могут снизиться.
  • Спрос на господдержку вырос

  • Рост фондирования в сентябре также оказался слабым: розничные депозиты не выросли за месяц, тогда как корпоративные счета практически не менялись уже три месяца, указывая на негативный эффект замедления экономики на рост сбережений.
  • В условиях стагнации банки имеют больше опасений относительно фондирования, чем кредитования. В сентябре они заняли у государства 440 млрд руб. – 310 млрд руб. у ЦБ и 130 млрд руб. у Минфина.
  • В итоге госфондирование достигло посткризисного максимума 8,6% активов банковского сектора.
  • Задолженность банковского сектора перед ЦБ и Минфином с сентября 2012 г. выросла на 1,3 трлн руб., до 4,7 трлн руб. Мы ожидаем, что с ноября Минфин начнет отзывать свои вклады из банков ввиду сезонности исполнения бюджета, увеличив тем самым спрос на средства ЦБ и оказав повышательное давление на рыночные процентные ставки.
  • Основания для снижения ставок нет, но ЦБ смягчит риторику

    На последнем заседании ЦБ сохранил процентные ставки без изменений, не представив четкого прогноза своих дальнейших действий. Аналитики Альфа-банка приводят еще ряд аргументов в пользу того, что оснований для снижения ставок нет.

    Альфа-банк

  • Против снижения говорит неопределенность вокруг свертывания QE ФРС США.
  • Продолжающийся чистый отток капитала из России, который составил $48 млрд за 9 месяцев 2013 при профиците текущего счета лишь $30 млрд за аналогичный период.
  • Особые опасения вызывает тот факт, что профицит текущего счета составил лишь $1 млрд в III квартале 2013 года.
  • Ухудшение качества кредитов также указывает на то, что смягчение монетарной политики лишь усилит риск перегрева рынка.
  • Таким образом, низкая инфляция сама по себе не сможет вызвать понижение ставок.
  • Альфа-банк

    Таким образом, как отмечается в обзоре аналитиков Альфа-банка, ЦБ смягчит риторику на фоне перечисленных проблем, оснований для понижения ставок в ближайшие шесть месяцев, на их взгляд, нет.

    FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
    Экономика
    Минфин США допустил снятие санкций с "РусАла" в случае отказа Дерипаски от контроляМинфин США допустил снятие санкций с "РусАла" в случае отказа Дерипаски от контроля
    Американские власти продлили разрешение на бизнес-операции с "РусАлом" до 23 октября 2018 годаПодробнее
    Блокировка IP-адресов Google привела к сокращению продаж e-полисов ОСАГО в 4 разаБлокировка IP-адресов Google привела к сокращению продаж e-полисов ОСАГО в 4 раза
    У клиентов возникают проблемы при авторизацииПодробнее
    Кудрин усомнился в возможности восстановления курса рубля в ближайшем будущемКудрин усомнился в возможности восстановления курса рубля в ближайшем будущем
    Глава ЦСР связал ситуацию с рублем с переоценкой западными фондами рисков инвестиций в РоссиюПодробнее
    "Ъ" сообщил о закрытии онлайн-магазинов Quelle и Otto в России"Ъ" сообщил о закрытии онлайн-магазинов Quelle и Otto в России
    Otto Group продолжит развивать бренды Bonprix, Witt и eSolutionsПодробнее
    Россия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрдРоссия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрд
    Отказ от участия в докапитализации Международного банка реконструкции и развития и Международной финансовой корпорации может привести к размытию российской доли в институтахПодробнее
    В России появится орган по координации борьбы с последствиями санкцийВ России появится орган по координации борьбы с последствиями санкций
    По словам Антона Силуанова, новая структура будет работать при одном из министерств и будет курировать санкционные предприятияПодробнее
    Недвижимость
    Последние новости