Заемщикам легче не станет

Несмотря на снижение инфляции, регулятор вряд ли решится на снижение ключевых ставок – слишком высока опасность перегрева рынка кредитования наряду с рисками платежного баланса, считают аналитики Альфа-банка

Заемщикам легче не станет
Фото: РИА Новости, Алексей Мальгавко

Москва. 18 октября. FINMARKET.RU - Ухудшение качества кредитов наряду с рисками платежного баланса будут весомыми аргументами против снижения ставок ЦБ РФ в ближайшие полгода, считают в Альфа-банке.

Кредитование преподнесло негативный сюрприз

  • Рост в сегментах розничного и корпоративного кредитования оказался ниже прогнозов, составив соответственно 31% г/г и 13% г/г.
  • Альфа-банк

  • Хотя корпоративные просроченные кредиты не изменились, составив 4,3% портфеля, просроченная задолженность в рознице выросла до 4,5% в сентябре, достигнув максимума этого года.
  • Розничные просроченные кредиты выросли на 35% с начала года. Скачок номинальной просроченной задолженности вынуждает банки ужесточить свои требования к заемщикам, что может привести к ее дальнейшему росту.
  • Ожидается, что рост рынка стабилизируется примерно на уровне 20 - 25% и только после этого просроченная задолженность достигнет своего пика.
  • Альфа-банк

  • Качество корпоративного портфеля тоже может ухудшиться. Сильный рост доходов снижает конкурентоспособность российских производителей.
  • В свете недавних предложений заморозить тарифы в 2014 г. денежные потоки компаний могут снизиться.
  • Спрос на господдержку вырос

  • Рост фондирования в сентябре также оказался слабым: розничные депозиты не выросли за месяц, тогда как корпоративные счета практически не менялись уже три месяца, указывая на негативный эффект замедления экономики на рост сбережений.
  • В условиях стагнации банки имеют больше опасений относительно фондирования, чем кредитования. В сентябре они заняли у государства 440 млрд руб. – 310 млрд руб. у ЦБ и 130 млрд руб. у Минфина.
  • В итоге госфондирование достигло посткризисного максимума 8,6% активов банковского сектора.
  • Задолженность банковского сектора перед ЦБ и Минфином с сентября 2012 г. выросла на 1,3 трлн руб., до 4,7 трлн руб. Мы ожидаем, что с ноября Минфин начнет отзывать свои вклады из банков ввиду сезонности исполнения бюджета, увеличив тем самым спрос на средства ЦБ и оказав повышательное давление на рыночные процентные ставки.
  • Основания для снижения ставок нет, но ЦБ смягчит риторику

    На последнем заседании ЦБ сохранил процентные ставки без изменений, не представив четкого прогноза своих дальнейших действий. Аналитики Альфа-банка приводят еще ряд аргументов в пользу того, что оснований для снижения ставок нет.

    Альфа-банк

  • Против снижения говорит неопределенность вокруг свертывания QE ФРС США.
  • Продолжающийся чистый отток капитала из России, который составил $48 млрд за 9 месяцев 2013 при профиците текущего счета лишь $30 млрд за аналогичный период.
  • Особые опасения вызывает тот факт, что профицит текущего счета составил лишь $1 млрд в III квартале 2013 года.
  • Ухудшение качества кредитов также указывает на то, что смягчение монетарной политики лишь усилит риск перегрева рынка.
  • Таким образом, низкая инфляция сама по себе не сможет вызвать понижение ставок.
  • Альфа-банк

    Таким образом, как отмечается в обзоре аналитиков Альфа-банка, ЦБ смягчит риторику на фоне перечисленных проблем, оснований для понижения ставок в ближайшие шесть месяцев, на их взгляд, нет.

    FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
    Экономика
    Послание Путина Федеральному собранию. ГлавноеПослание Путина Федеральному собранию. Главное
    Президент затронул экономическую, социальную, экологическую проблематику и поставил перед правительством соответствующие задачи Подробнее
    Путин поручил провести налоговую реформуПутин поручил провести налоговую реформу
    Предложения по "новой настройке налоговой системы" предполагается обсудить в 2017 году и ввести в действие с 2019 годаПодробнее
    Президент увидел небольшой экономической рост в РоссииПрезидент увидел небольшой экономической рост в России
    Президент поставил задачу к 2020 году вывести экономику РФ к темпам роста выше мировыхПодробнее
    Шувалов пообещал не сливать Минэкономразвития с МинфиномШувалов пообещал не сливать Минэкономразвития с Минфином
    Первый вице-премьер представил нового главу министерства экономического развития коллективуПодробнее
    Индекс ММВБ обновил исторический максимумИндекс ММВБ обновил исторический максимум
    Индикатор превысил отметку в 2108 пунктов на фоне выросшей нефти и укрепления рубляПодробнее
    Страны ОПЕК договорились о сокращении добычи на 1,2 млн баррелей в суткиСтраны ОПЕК договорились о сокращении добычи на 1,2 млн баррелей в сутки
    Входящие в картель страны снизят добычу до 32,5 млн баррелейПодробнее
    Недвижимость
    Последние новости
    Главная
    В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
    Все новости Все сюжеты Все фотогалереи