БРИКС: не спешите их хоронить

Зря инвесторы убежали из России и Китая, когда рост экономик в странах БРИКС начал замедляться, считает Маркус Сведберг из East Capital. Вкладывать в БРИКС все еще выгодно: российские и китайские компании платят отличные дивиденды и скоро поднимутся с колен

БРИКС: не спешите их хоронить
Фото: Reuters

Стокгольм. 22 октября. FINMARKET.RU - Этим летом развивающиеся страны тяжело переживали вероломное предательство инвесторов, которые вернулись в развитые страны, как только ситуация в экономике там начала показывать первые признаки улучшения. Это стало вторым предательством за год. Первым страны БРИК бросил сам автор аббревиатуры Джим О'Нил, недавно покинувший свой пост в Goldman Sachs.

Теперь игроки финансовых рисков стали осторожничать, некоторые даже готовы заказать панихиду по растущим экономикам. Главный экономист компании East Capital Маркус Сведберг считает, что слухи о финансовой смерти Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки сильно преувеличены. Москва и Пекин еще всем покажут.

С конца июня, когда рынки стали хоронить экономики развивающихся стран, БРИК получили рост фондового рынка от 5% до 20%. Реальная ирония заключается в том, что, уходя с этих рынков, инвесторы не видят различий между странами, а они есть. Отличия заключаются в устойчивости экономик к оттоку иностранного капитала и в оценке ценных бумаг. Оба этих фактора будут иметь большое значение в ближайшее время.

East Capital

В вопросе устойчивости Китай и Россия являются странами с положительным сальдо счета текущих операций с разумно ограниченными потребностями в финансировании и хорошим валютным резервным покрытием. Индия и Южная Африка имеют дефицит счета текущих операций, значительные потребности в финансировании и относительно низкие резервы по сравнению с объемом их внешнего долга. Бразилия, в свою очередь, имеет самые высокие из стран БРИКС потребности в финансировании, но в то же время у нее лучшее резервное покрытие.

Это не обязательно должно означать, что наиболее уязвимые страны будут иметь какие-либо серьезные проблемы с финансированием, но капитал для них будет более дорогим, когда начнется сужение программы количественного смягчения, хотя этот процесс будет длинным и постепенным, а также будет зависеть от темпов роста и настроений на рынках.

  • Но Россия и Китай пока будут впереди коллег по блоку: их фондовые рынки на 50% и 40% выше исторических максимумов, а Индия и Южная Африка смогли вырасти лишь на 15% и 2%, что меньше, чем в среднем у развивающихся стран.
  • Россия не только самая дешевая в абсолютном выражении, она еще и торгуется с рекордной скидкой в 52% по сравнению со средним значением за последние 10 лет.
  • East Capital

  • Китай не отстает и выдает 39-процентную скидку, в то время как Бразилия и Южная Африка торгуются на уровне 12% и 7% премии.
  • Россия и Китай также увеличили дивиденды до самого высокого уровня за последние годы. Низкие дивиденды были одной из причин плохих оценок России, но сейчас она занимает второе место по доходности в абсолютном выражении и имеет ошеломляющие 86% премии. Китай остается привлекательным с 46% премии.
  • Бразилия выделяется положительно с точки зрения дивидендов, имеет самую высокую текущую доходность, а Индия и Южная Африка также платят больше, чем раньше, просто цифры выглядят пока не так подкупающе.
  • FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
    Экономика
    Переговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результатаПереговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результата
    "Газпром" в пятницу направил в Стокгольмский арбитраж документы для расторжения контрактов на поставку газа и его транзитПодробнее
    Новак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррельНовак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррель
    Дональд Трамп считает, что цены искусственно завышены, и не намерен с этим миритьсяПодробнее
    ФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и MonsantoФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и Monsanto
    Сделка объемом $66 млрд ранее получила одобрение Еврокомиссии и Минюста СШАПодробнее
    Аналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляциюАналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляцию
    Динамика темпов роста цен будет зависеть от масштабов ослабления рубля после введенных санкций США Подробнее
    Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"
    По словам пресс-секретаря президента РФ, это лишь одна из точек зрения на способы поддержки и нужно учесть мнения акционеровПодробнее
    Moody's сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям СШАMoody’s сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям США
    По оценкам агентства, некоторые российские компании все же станут менее кредитоспособными, в том числе "РусАл"Подробнее
    Недвижимость
    Последние новости