БРИКС: не спешите их хоронить

Зря инвесторы убежали из России и Китая, когда рост экономик в странах БРИКС начал замедляться, считает Маркус Сведберг из East Capital. Вкладывать в БРИКС все еще выгодно: российские и китайские компании платят отличные дивиденды и скоро поднимутся с колен

БРИКС: не спешите их хоронить
Фото: Reuters

Стокгольм. 22 октября. FINMARKET.RU - Этим летом развивающиеся страны тяжело переживали вероломное предательство инвесторов, которые вернулись в развитые страны, как только ситуация в экономике там начала показывать первые признаки улучшения. Это стало вторым предательством за год. Первым страны БРИК бросил сам автор аббревиатуры Джим О'Нил, недавно покинувший свой пост в Goldman Sachs.

Теперь игроки финансовых рисков стали осторожничать, некоторые даже готовы заказать панихиду по растущим экономикам. Главный экономист компании East Capital Маркус Сведберг считает, что слухи о финансовой смерти Бразилии, России, Индии, Китая и Южной Африки сильно преувеличены. Москва и Пекин еще всем покажут.

С конца июня, когда рынки стали хоронить экономики развивающихся стран, БРИК получили рост фондового рынка от 5% до 20%. Реальная ирония заключается в том, что, уходя с этих рынков, инвесторы не видят различий между странами, а они есть. Отличия заключаются в устойчивости экономик к оттоку иностранного капитала и в оценке ценных бумаг. Оба этих фактора будут иметь большое значение в ближайшее время.

East Capital

В вопросе устойчивости Китай и Россия являются странами с положительным сальдо счета текущих операций с разумно ограниченными потребностями в финансировании и хорошим валютным резервным покрытием. Индия и Южная Африка имеют дефицит счета текущих операций, значительные потребности в финансировании и относительно низкие резервы по сравнению с объемом их внешнего долга. Бразилия, в свою очередь, имеет самые высокие из стран БРИКС потребности в финансировании, но в то же время у нее лучшее резервное покрытие.

Это не обязательно должно означать, что наиболее уязвимые страны будут иметь какие-либо серьезные проблемы с финансированием, но капитал для них будет более дорогим, когда начнется сужение программы количественного смягчения, хотя этот процесс будет длинным и постепенным, а также будет зависеть от темпов роста и настроений на рынках.

  • Но Россия и Китай пока будут впереди коллег по блоку: их фондовые рынки на 50% и 40% выше исторических максимумов, а Индия и Южная Африка смогли вырасти лишь на 15% и 2%, что меньше, чем в среднем у развивающихся стран.
  • Россия не только самая дешевая в абсолютном выражении, она еще и торгуется с рекордной скидкой в 52% по сравнению со средним значением за последние 10 лет.
  • East Capital

  • Китай не отстает и выдает 39-процентную скидку, в то время как Бразилия и Южная Африка торгуются на уровне 12% и 7% премии.
  • Россия и Китай также увеличили дивиденды до самого высокого уровня за последние годы. Низкие дивиденды были одной из причин плохих оценок России, но сейчас она занимает второе место по доходности в абсолютном выражении и имеет ошеломляющие 86% премии. Китай остается привлекательным с 46% премии.
  • Бразилия выделяется положительно с точки зрения дивидендов, имеет самую высокую текущую доходность, а Индия и Южная Африка также платят больше, чем раньше, просто цифры выглядят пока не так подкупающе.
  • FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
    Экономика
    "Ъ" узнал о компенсации поставок электроэнергии в ЛНР за счет российских потребителей"Ъ" узнал о компенсации поставок электроэнергии в ЛНР за счет российских потребителей
    Нагрузка, связанная с повышением тарифа ФСК, ляжет на всех потребителей, кроме непосредственно населения РоссииПодробнее
    Белый дом представил проект налоговой реформыБелый дом представил проект налоговой реформы
    Самые серьезные послабления предусмотрены для крупных корпорацийПодробнее
    Начало продаж гособлигаций для населения. ОбобщениеНачало продаж гособлигаций для населения. Обобщение
    В первый день продаж дебютного выпуска трехлетних облигаций федерального займа россияне приобрели бумаги на 697 млн рублейПодробнее
    Курс доллара впервые за две недели превысил 57 рублейКурс доллара впервые за две недели превысил 57 рублей
    Рост евро и доллара к рублю объясняется продолжающей дешеветь нефтью и уменьшением спроса на рублевую ликвидностьПодробнее
    Ткачев заявил о сокращении импорта продовольствия вдвое за три годаТкачев заявил о сокращении импорта продовольствия вдвое за три года
    При этом министр предупредил о вероятном сокращении объема экспорта из-за укрепления рубляПодробнее
    "Аэрофлот" получил предложение продать авиакомпанию "Россия" за 1 рубль"Аэрофлот" получил предложение продать авиакомпанию "Россия" за 1 рубль
    У рассказавшего об этом главы компании Виталия Савельева предложение вызвало смех и улыбкуПодробнее
    Недвижимость
    Последние новости
    Главная
    В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
    Все новости Все сюжеты Все фотогалереи