Goldman Sachs: рубль катится вниз

Российский ЦБ сделал очередной шаг в сторону либерализации рубля: он сократил целевые интервенции с $120 млн руб. в сутки до $60 млн. Повышая гибкость курса, регулятор получает все больший контроль над денежной политикой, считают в Goldman Sachs

Goldman Sachs: рубль катится вниз
Фото: РИА Новости, Владимир Астапкович

Москва. 22 октября. FINMARKET.RU - Экономисты Goldman Sachs проанализировали решение российского центробанка сократить целевые интервенции с $120 млн руб. в сутки до $60 млн. Повышая гибкость курса, регулятор получает все больший контроль над денежной политикой, считают в Goldman Sachs.

Если целевые интервенции сократятся до $60 млн, а рубль будет находиться в зоне, которая предполагает интервенции на уровне $200 млн в сутки, то ЦБ потребуется всего 2,85 дня, чтобы сдвинуть диапазон колебаний рубля на 5 копеек. Раньше на это нужна была неделя.

В банке от ЦБ ждут дальнейших шагов по либерализации рубля, ведь иначе улучшить механизм распространения денежной политики невозможно.

ЦБ освободил рубль

  • С 21 октября объем целевых интервенций со стороны ЦБ на валютном рынке сократился с $120 млн в сутки до $60 млн.
  • Это означает, что плавающий операционный коридор колебаний рубля сдвинулся на 5 копеек.
  • Согласно текущий политике регулятора, ЦБ проводит интервенции общим объемом $400 млн в сутки, если отклонение от операционного диапазона рубля оказывается в пределах 95 коп.
  • Если отклонение составляет 0,95 - 1,95 руб. от нижней или верхней границы диапазона, то интервенции составляют $200 млн в сутки.
  • Две недели назад ЦБ объявил, что уровень целевых интервенций был установлен на уровне $120 млн в сутки. Это означает, что объем нецелевых интервенций на уровне $400 млн в сутки был необходим, чтобы сместить диапазон колебаний рубля на 5 копеек.
  • Однако с учетом того, что целевые интервенции составили $120 млн в сутки, а нецелевые достигли $80 млн в зоне интервенций на уровне $200 млн в сутки, диапазон колебаний рубля меняется каждые пять торговых дней.
  • Теперь целевые интервенции ЦБ составят $60 млн в сутки, а общий объем нецелевых интервенций за 2,85 дня достигнет $400 млн. Диапазон колебаний рубля вновь сдвинется на 5 коп.
  • Рубль будет падать

  • Это решение ЦБ имело на валютный рынок такое же влияние, как предыдущие шаги по либерализации рубля. В начале октября ЦБ отменил зону, в которой он проводил интервенции общим объемом $70 млн в сутки. Сразу после объявления об этом решении рубль просел на 7 копеек.
  • ЦБ продолжит освобождать курс рубля, это может серьезно ослабить валюту.
  • В GS ожидают, что ЦБ перейдет к гибкому режиму управления рублем уже к середине второго квартала 2014 года.
  • Рынки настроены "по-медвежьи"

    ЦБ может пойти на несколько шагов:

  • расширить диапазон колебаний рубля;
  • еще больше снизить целевые интервенции или снизить совокупный объем нецелевых интервенций, который необходим, чтобы сдвинуть диапазон колебаний рубля;
  • увеличение порога, на который сдвигается диапазон;
  • сокращение общего объема интервенций около границ валютного коридора;
  • полный отказ от валютного коридора.
  • Рынки при этом настроены к рублю "по-медвежьи": они ожидают его падения. С учетом этого валютная политика ЦБ остается одним из тех факторов, из-за которых ставки на рынке межбанковского кредитования остаются повышенными. ЦБ это осознает, регулятор уверен, что сокращение интервенций должно повысить эффективность монетарной политики.

    FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
    Экономика
    Глава Qiwi вложил $17 млн в ICO TelegramГлава Qiwi вложил $17 млн в ICO Telegram
    Заявка Солонина - одна из крупнейших по объему из удовлетворенных российских предложенийПодробнее
    Forbes назвал Павла Дурова долларовым миллиардеромForbes назвал Павла Дурова долларовым миллиардером
    Его состояние оценивается, по предварительным подсчетам, в $1,7 млрдПодробнее
    ВТБ купит 29% "Магнита" у Галицкого за 138 млрд рублейВТБ купит 29% "Магнита" у Галицкого за 138 млрд рублей
    CEO компании вместо Галицкого станет ее финансовый директор Хачатур ПомбухчанПодробнее
    Польша собралась построить свой газопровод в Балтийском мореПольша собралась построить свой газопровод в Балтийском море
    Варшава, выступающая против "Северного потока 2", хочет проложить газопровод в прибрежной зоне и подключиться к сети газопроводов НорвегииПодробнее
    Психологи из США вычислили зарплату "счастливого человека" для всего мираПсихологи из США вычислили зарплату "счастливого человека" для всего мира
    Исследователи выяснили, что чем больше доход превышает этот уровень, тем меньше человек радуется жизниПодробнее
    "Газпром нефть" обошла "Сургутнефтегаз" и вошла в тройку призеров добычи нефти в России"Газпром нефть" обошла "Сургутнефтегаз" и вошла в тройку призеров добычи нефти в России
    Лидерами по добыче в 2017 году остались "Роснефть" и "ЛУКОЙЛ"Подробнее
    Недвижимость
    Последние новости
    Лыжные гонки09:15Мужчины, 4х10 км, эстафета, Финал  НорвегияРоссияФранцияонлайнподробнее
    Фристайл07:15Мужчины, слоуп-стайл, Финалы  НорвегияСШАКанадаподробнее
    Горнолыжный спорт07:45Мужчины, гигантский слалом, 2-ая попытка (Финал)  АвстрияНорвегияФранцияподробнее
    Биатлон14:15Мужчины, 15 км, масс-старт, Финал  ФранцияГерманияНорвегияподробнее
    Фристайл14:52Мужчины, воздушная акробатика, Финалы  УкраинаКитайРоссияподробнее
    Конькобежный спорт14:56Женщины, 500 м, Финал  ЯпонияЮжная КореяЧехияподробнее