Осторожная господдержка металлургов

Минпромторг и Минэкономразвития сошлись во мнении о необходимости пролонгировать норму о предоставлении госгарантий металлургам. Первыми в очереди за помощью могли бы оказаться "Русал" и "Мечел", общий долг которых почти достиг $20 млрд

Москва. 4 декабря. INTERFAX.RU - Премьер-министр РФ Дмитрий Медведев на прошлой неделе провел масштабное совещание с главами металлургических компаний, руководителями Минэкономразвития, Минпромторга и госбанков. Темой совещания было названо развитие металлургической отрасли, и в ходе заседания был затронут широкий спектр проблем.

Протокол встречи еще не опубликован, но в среду она получила развитие, хотя и в "урезанном" варианте: вице-премьер Аркадий Дворкович провел совещание с "Мечелом" и его кредиторами. В нынешних условиях и при текущей конъюнктуре рынка, пожалуй, почти каждому металлургу было бы на что посетовать вице-премьеру, но пока что Дворкович не планирует новых встреч с компаниями.

И, по сути, правительство и вовсе отвергло большинство предложений, выдвинутых компаниями. Например, "Русал" выступал за создание алюминиевого госфонда, но глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев в среду отметил, что государство не готово тратить на это деньги, по крайней мере, средства ФНБ.

Кроме того, поднятая тема о госгарантиях по кредитам подверглась критике со стороны главы ответственного за этот вопрос ведомства - министра финансов Антона Силуанова. По его словам, к выдаче госгарантий надо подходить обдуманно и идти на такие меры стоит только по необходимости.

По неофициальной информации в СМИ, по итогам совещания Медведев поручил профильным ведомствам до 23 декабря разработать меры поддержки отрасли в период ухудшения конъюнктуры мирового рынка. Эти меры будут включать в себя продление льготных правил предоставления госгарантий до конца 2015 г. и усовершенствование этого механизма для рефинансирования кредиторской задолженности, сформировавшейся при реализации инвестпроектов.

Федеральный и региональные бюджеты могут субсидировать консервацию неэффективных металлургических предприятий, что позволит сократить затраты "Русала" и "Норникеля". Металлургам и ведомствам предложено разработать меры поддержи увольняемых сотрудников таких предприятий.

Также правительство может отменить 10-процентную экспортную пошлину на медь (ранее это предполагалось сделать в 2016 г.).

Кроме того, ведомства должны провести анализ дебиторской задолженности "Газпрома, "Роснефти" и "Транснефти" перед металлургами и подготовить директивы о ее погашении.

Перспективы госгарантий

В среду Улюкаев рассказал журналистам, что для решения финансовых проблем металлургов Минпромторг предлагает продлить действие правительственной нормы о предоставлении госгарантий, а Минэкономразвития поддерживает такую инициативу. "Госгарантии они могут отдельно не просить - такая норма уже существует, можно просто пролонгировать действие соответствующего постановления правительства номер 825, и гарантии могут быть предоставлены".

Однако министр финансов РФ Антон Силуанов, комментируя предложения о продлении возможности предоставления металлургическим компаниям госгарантий, отметил, что сначала необходимо оценить, насколько эффективно механизм гарантирования работает сейчас. "При необходимости посмотрим", - сказал также он, отвечая на вопрос, есть ли в бюджете средства на такие госгарантии.

В то же время, по мнению главы Минфина, ответственного за вопрос предоставления госгарантий, "раздавать гарантии необдуманно - это очень опасно". "К нам все больше и больше обращаются за исполнением гарантий, что не есть хорошо. <...> С легкостью предоставляя гарантии, это приводит к тому, что деньги налогоплательщиков уходят на исполнение госгарантий", - отметил Силуанов. Суть гарантии, заметил министр, не в том, чтобы ее исполнить, а в том, чтобы "подстраховать" привлечение компаниями заемных средств.

По прогнозам Олега Петропавловского из БКС, первыми в очереди за госгарантиями могли бы оказаться ОК "Русал" и ОАО "Мечел", чистый долг которых, по последним данным, составляет $10,142 млрд и $9,55 млрд соответственно. Однако для "Мечела" ситуация двоякая: с одной стороны, группа уже имеет "квазигосгарантии" в виде проектного финансирования ВЭБом Эльгинского угольного месторождения на $2,5 млрд; с другой стороны, при наличии госгарантий "Мечел" сможет добиться более низких ставок по кредитам для рефинансирования текущего долга.

"Для "Русала" и "Мечела" минимальное снижение ставок по кредитам - уже победа, так как выплаты по долгу съедают почти весь EBITDA обеих компаний", - отметил Петропавловский. По его подсчетам, в 2013 году "Русал" выплатит около $780 млн процентов при прогнозном показателе EBITDA на уровне $630 млн, а "Мечел" - порядка $650 млн при EBITDA на уровне $850 млн.

Улюкаев также добавил, что металлурги на совещании у Медведева не ставили вопроса о принятии "каких-то новых мер" по поддержке со стороны государства, встреча носила характер обсуждения сложившейся в отрасли ситуации и возможных путей ее развития.

Кому госгарантий

"Мечел" и "Русал", не являясь прямыми конкурентами в отрасли, могли бы посоревноваться за первенство в номинации "Самый крупный должник" и за звание "Ударник в борьбе с долгами". По состоянию на середину года (самые актуальные данные), чистый долг "Мечела" еще не дотянул до $10 млрд, а у "Русала" показатель к октябрю уже преодолел этот рубеж.

Чтобы не попасть в "долговую яму", в настоящий момент "Русал" ведет переговоры с рядом банков-кредиторов по реструктуризации синдицированного долга, ранее сообщал источник "Интерфакса". У алюминиевой компании два синдицированных кредита. Первый, на сумму $4,75 млрд, был получен еще в 2011 г., также в рамках соглашения по займу "Русал" заложил блокпакеты 4 ведущих алюминиевых заводов (Братского, Красноярского, Саяногорского и Новокузнецкого) и 25% плюс одна акцию ОАО СУАЛ. Второй синдицированный кредит был получен в начале этого года на сумму $400 млн. За счет этого займа компания планировала частично погасить проценты по первому синдкредиту.

Пока никаких новостей по результатам переговоров "Русала" с банками нет.

В то же время "Мечел" уже близок к сокращению своих обязательств перед банками - как минимум на следующий год. Группа уже получила отсрочку с 2013 - 2014 гг. на 2015 - 2016 гг. выплаты $600 млн из $1 млрд синдицированного предэкспортного кредита, по этому же кредиту и по кредиту ВТБ на $1,8 млрд договорилась о ковенантных каникулах. В настоящее время "Мечел" ведет переговоры о ковенантных каникулах также со Сбербанком, Газпромбанком и рядом других банков. Весь этот процесс группа намерена завершить до конца года.

В текущем году "Мечелу" нужны были ресурсы на погашение $965 млн, из которых $790 млн у компании уже были. В следующем году группе предстояло погасить около $2,5 млрд. С учетом получения отсрочки на погашение части синдкредита и предстоящего получения более $400 млн за продажу ферросплавных активов к погашению остается долг в размере около $1,5 млрд.

Несмотря на обширный долг "Мечела", группа не обращалась к государству за госгарантиями по своим кредитам, сообщил журналистам Дворкович по итогам совещания с компанией. По словам вице-премьера, представители "Мечела" на совещании подписали вопрос тарифного регулирования в части железнодорожного транспорта и морских портов. По железным дорогам, по его словам, вопрос касается сроков оплаты услуг РЖД - авансом или в рассрочку. В отношении портов "Мечел" просит ускорить принятие решений по либерализации стоимости ряда портовых услуг на Дальнем Востоке. "Мечел" также просит правительство РФ поддержать из бюджета регионы России, в которых присутствуют его предприятия.

Еще один "закредитованный" металлург и потенциальный интересант госгарантий - Evraz plc., чистый долг которого, по состоянию на конец первого полугодия, составил $7,043 млрд. Однако задолженность Evraz на 72% состоит из публичных заимствований, поэтому целесообразность получения группой госгарантий сведется к ее возможности получить проценты ниже ставок по ее долговым бумагам. Например, в первом полугодии Evraz разместил семилетние евробонды на $1 млрд под 6,5%.

Учитывая, что "Мечел" не просил госгарантии, а возможность обращения Evraz относительно условна, наиболее вероятным инициатором темы такой поддержки государства на совещании у Медведева мог бы стать "Русал". Но Дворкович сообщил, что пока что встречи ни с "Русалом", ни с другими металлургами не планируется.

"В таком же режиме по черной металлургии мы точно не планируем. Мы с ними нормально общаемся в текущем режиме. "Русал" пока тоже не запрашивал такой встречи. По каждому вопросу общаемся в рабочем порядке", - добавил Дворкович.