Кубок конфедераций-2017
A Мексика2 : 1Матч завершен РоссияМатч завершенКазань, стадион "Казань Арена"онлайнA Новая Зеландия0 : 4Матч завершен ПортугалияМатч завершенСанкт-Петербург, стадион "Санкт-Петербург Арена"
Пресс-центр

Saxo Bank прогнозирует последний удачный квартал для доллара США

Доллар США в 2014 году достигнет пика, считает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен.

Saxo Bank прогнозирует последний удачный квартал для доллара США
Фото: ИНТЕРФАКС

Москва. 24 октября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Доллар США в 2014 году достигнет пика, считает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен.

"В 2015 году мы ожидаем, что доллар начнет свое долгосрочное ослабление", - сказал С.Якобсен на пресс-конференции в "Интерфаксе" на тему "Макроэкономический прогноз на IV квартал 2014 года".

Как отметил эксперт, в последнее время курс американского доллара существенно увеличился по отношению к большинству других валют на фоне возможных более решительных действий Федеральной резервной системы (ФРС) в области денежно-кредитной политики. Однако, по его оценке, рост доллара был слишком стремительным.

Так, в частности, С.Якобсен полагает, что доллар США будет падать относительно японской иены.

"После того, как в апреле Япония увеличила налог на потребление на три процентных пункта - до 8%, экономике стало сложнее развивать восходящую динамику. В 2015 году налог может вырасти до 10%, и мы не уверены, что Японии удастся "вырваться вперед", поэтому прогнозируем темпы роста японского ВВП на уровне 1% в следующем году (аналогично прогнозу на этот год). Проблемы с дальнейшим развитием экономики Японии уже спровоцировали разговоры на рынке о возможных новых мерах денежного стимулирования от председателя Банка Японии Харухико Курода и его команды экспертов. Кроме того, дополнительную поддержку иене в паре с долларом могут оказать такие факторы, как дальнейшее замедление роста на развивающихся рынках, эскалация геополитической напряженности, а также улучшение торгового баланса Японии, поскольку на фоне снижения валютного курса объемы экспорта увеличились", - говорится в аналитическом материале Saxo Bank.

Аналитики банка рекомендуют в паре доллар/иена установить "стоп" на отметке 111 иен/$1, то есть чуть выше максимума 2008 года, и рассчитывают на достижение цены 103 иены/$1, где намерены фиксировать прибыль. В настоящее время валютная пара торгуется на уровне чуть выше 108 иен/$1.

В то же время С.Якобсен отметил, что ожидающееся ослабление доллара США в 2015 году не приведет к укреплению рубля, так как российская экономика будет не в лучшей форме, при этом в 2015 году существует риск возникновения дефицита бюджета РФ.

НЕФТЬ ПАДАЕТ ПО ФУНДАМЕНТАЛЬНЫМ ПРИЧИНАМ

С.Якобсен считает все предположения относительно заговора на рынке нефти неправдоподобными и полагает, что текущее снижение нефтяных котировок вызвано только фундаментальными причинами: усилением предложения на фоне падения спроса из-за слабого экономического роста.

"В начале четвертого квартала 2014 года энергетический сектор ждет ослабление в связи с увеличением запасов, обусловленным сезонным спадом спроса на американских НПЗ. В конечном итоге страны ОПЕК отреагируют на уменьшение стоимости нефти, если не до, то во время следующего заседания, которое запланировано на 27 ноября. Между тем, нисходящая динамика сохранится, если Ирак, Ливия и Иран не поддержат инициативы ОПЕК. Все они стремятся увеличить свою долю рынка в период падения спроса на нефть", - говорится в аналитическом материале.

С ДОЛГАМИ НЕЛЬЗЯ ИГРАТЬ

Как отмечается в отчете Saxo Bank, внешний долг азиатских стран за последние десять лет вырос с $300 млрд до $2,5 трлн, а Китай тратит целое состояние на обслуживание долга, который составляет 39% его ВВП. США тоже приходится несладко: затраты на обслуживание долга "отняли" 6% от бюджета 2013 года, несмотря на минимальную процентную ставку, а долговая нагрузка почти удвоилась за десять лет, достигнув 80% ВВП в 2013 фингоду и более 100% в 2014 фингоду.

Эксперты банка считают, что Запад продолжит закрывать глаза на необходимость в фундаментальных структурных реформах.

"Долг напоминает слона в посудной лавке, которого все упорно стараются не замечать. Однако сейчас этот самый "слон" раздулся до таких размеров, что даже фундамент начинает трещать по швам. США, Китай и Европа движутся к очередному моменту Мински (хоть и с разной скоростью). Никогда еще пропасть между реальностью и восприятием текущей экономической ситуации не была такой огромной. Однако и более подходящей возможности сыграть на этом еще не представлялось. Это не конец света, а предвестник начала чего-то нового, где нам все же придется заметить того самого "слона" в виде госдолга", - считает С.Якобсен.

По мнению С.Якобсена, уровень долга можно снизить только двумя способами: посредством его списания или в условиях стремительного экономического роста.

"Ни один из этих вариантов в следующем квартале не представляется возможным как с политической, так и с практической точек зрения. Это подразумевает поддержание процентных ставок по всему миру на текущих или более низких уровнях, пока мы еще раз сыграем в игру под названием "продлевай и надейся", после чего в центре внимания оправданно окажется момент Мински", - полагает экономист.

По его оценке, в четвертом квартале текущего года рынки не получат то, на что рассчитывают. США не идут к светлому будущему по дороге, усыпанной лепестками роз, в сопровождении мягкого и неназойливого повышения ставки ФРС. "Как только процесс восстановления экономики в США достигнет нижней точки, волатильность на рынках резко возрастет, поскольку горизонты вновь затянет туман неопределенности. Американские облигации снова вырастут на фоне повышенной волатильности", - подчеркнул С.Якобсен.

При разработке теории экономических циклов Хайман Мински (американский экономист, представитель монетарного посткейнсианства, автор гипотезы финансовой нестабильности) выделил три класса заемщиков.

Согласно его классификации, хеджевые заемщики могут легко удовлетворить все требования по долговым выплатам, используя свои денежные потоки. Спекулятивные - в состоянии выплачивать текущие проценты, но вынуждены рефинансировать свои кредиты, чтобы выплачивать основную сумму займа. В то же время заемщики Понци (названные так по имени известного организатора финансовых пирамид в Америке в 1920-х годах Чарльза Понци) не могут рассчитывать на денежные потоки, а только на постоянный рост стоимости актива. В случае прекращения роста они оказываются неплатежеспособными, наступает момент Мински.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Пресс-центр
Доноры в России сдают по 1,8 млн литров крови в годДоноры в России сдают по 1,8 млн литров крови в год
Для доноров крови в РФ начинает работать программа лояльности, предусматривающая привилегии и скидки - глава ФМБАПодробнее
Роструд и РГСУ помогут инвалидам трудоустроитьсяРоструд и РГСУ помогут инвалидам трудоустроиться
9 июня в ИА «Интерфакс» прошла пресс-конференция, посвященная подписанию соглашения о сотрудничестве Федеральной службы по труду и занятости и РГСУ.Подробнее
Российское законодательство об отходах нуждается в реформированииРоссийское законодательство об отходах нуждается в реформировании
Представители бизнеса, органов власти и экспертного сообщества выступают за реформирование законодательства об отходах. Действующее законодательство в его нынешнем виде дает чиновникам возможность трактовать его правоприменение по своему усмотрению и наносить вред развитию технологий, нацеленных на сокращение отходов производства, заявил на пресс-конференции в центральном офисе "Интерфакса" гендиректор компании "Профцемент-Вектор" и член экспертного совета комитета по энергетике Госдумы РФ Андрей Калачев.Подробнее
Эксперт прогнозирует, что Путин выдвинет свою кандидатуру на предстоящих президентских выборах, но объявит об этом осеньюЭксперт прогнозирует, что Путин выдвинет свою кандидатуру на предстоящих президентских выборах, но объявит об этом осенью
Лидеры других парламентских партий также будут баллотироваться на президентский пост, предположил Валентин Бианки, что касается перспектив Алексея Навального, то они "слишком зависят от внешних факторов, от градуса общественного недовольства"Подробнее

Фотогалереи

Фотохроника 23 июня5 фото

Фотохроника 23 июня

Лучшие фото недели10 фото

Лучшие фото недели

Открытие Московского международного кинофестиваля8 фото

Открытие Московского международного кинофестиваля

Фотохроника 22 июня6 фото

Фотохроника 22 июня

Международный день йоги9 фото

Международный день йоги

Международный авиасалон в Ле Бурже10 фото

Международный авиасалон в Ле Бурже

Скачки и шляпки8 фото

Скачки и шляпки

Поисковая операция на Ладожском озере5 фото

Поисковая операция на Ладожском озере

Прощание с Алексеем Баталовым8 фото

Прощание с Алексеем Баталовым

Церемония открытия Кубка конфедераций9 фото

Церемония открытия Кубка конфедераций

Сборная России на Кубке конфедераций24 фото

Сборная России на Кубке конфедераций

В преддверии Кубка конфедераций8 фото

В преддверии Кубка конфедераций

Ушел из жизни Алексей Баталов10 фото

Ушел из жизни Алексей Баталов

Акция оппозиции на Тверской улице в Москве9 фото

Акция оппозиции на Тверской улице в Москве

Подготовка к Moscow Classic Grand Prix11 фото

Подготовка к Moscow Classic Grand Prix

Открытие фестиваля "Кинотавр" в Сочи9 фото

Открытие фестиваля "Кинотавр" в Сочи

Последствия урагана в Москве7 фото

Последствия урагана в Москве

Первый полет МС-217 фото

Первый полет МС-21

Закрытие Каннского кинофестиваля9 фото

Закрытие Каннского кинофестиваля

Тренировка сборной России по футболу6 фото

Тренировка сборной России по футболу

Обыски в "Гоголь-центре"5 фото

Обыски в "Гоголь-центре"

Ушел из жизни Роджер Мур8 фото

Ушел из жизни Роджер Мур

Очередь к мощам Николая Чудотворца6 фото

Очередь к мощам Николая Чудотворца

Открытие Парка Кубка конфедераций в Санкт-Петербурге7 фото

Открытие Парка Кубка конфедераций в Санкт-Петербурге

Митинг по вопросу реновации в Москве7 фото

Митинг по вопросу реновации в Москве

Шанхайский автосалон8 фото

Шанхайский автосалон

Презентация новинок Apple8 фото

Презентация новинок Apple

Cамые высокооплачиваемые звезды по версии Forbes10 фото

Cамые высокооплачиваемые звезды по версии Forbes

В Иркутске презентовали новый пассажирский самолет МС-216 фото

В Иркутске презентовали новый пассажирский самолет МС-21

Фотохроника 21 апреля9 фото

Фотохроника 21 апреля

Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи