Пресс-центр

Saxo Bank прогнозирует последний удачный квартал для доллара США

Доллар США в 2014 году достигнет пика, считает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен.

Saxo Bank прогнозирует последний удачный квартал для доллара США
Фото: ИНТЕРФАКС

Москва. 24 октября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Доллар США в 2014 году достигнет пика, считает главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен.

"В 2015 году мы ожидаем, что доллар начнет свое долгосрочное ослабление", - сказал С.Якобсен на пресс-конференции в "Интерфаксе" на тему "Макроэкономический прогноз на IV квартал 2014 года".

Как отметил эксперт, в последнее время курс американского доллара существенно увеличился по отношению к большинству других валют на фоне возможных более решительных действий Федеральной резервной системы (ФРС) в области денежно-кредитной политики. Однако, по его оценке, рост доллара был слишком стремительным.

Так, в частности, С.Якобсен полагает, что доллар США будет падать относительно японской иены.

"После того, как в апреле Япония увеличила налог на потребление на три процентных пункта - до 8%, экономике стало сложнее развивать восходящую динамику. В 2015 году налог может вырасти до 10%, и мы не уверены, что Японии удастся "вырваться вперед", поэтому прогнозируем темпы роста японского ВВП на уровне 1% в следующем году (аналогично прогнозу на этот год). Проблемы с дальнейшим развитием экономики Японии уже спровоцировали разговоры на рынке о возможных новых мерах денежного стимулирования от председателя Банка Японии Харухико Курода и его команды экспертов. Кроме того, дополнительную поддержку иене в паре с долларом могут оказать такие факторы, как дальнейшее замедление роста на развивающихся рынках, эскалация геополитической напряженности, а также улучшение торгового баланса Японии, поскольку на фоне снижения валютного курса объемы экспорта увеличились", - говорится в аналитическом материале Saxo Bank.

Аналитики банка рекомендуют в паре доллар/иена установить "стоп" на отметке 111 иен/$1, то есть чуть выше максимума 2008 года, и рассчитывают на достижение цены 103 иены/$1, где намерены фиксировать прибыль. В настоящее время валютная пара торгуется на уровне чуть выше 108 иен/$1.

В то же время С.Якобсен отметил, что ожидающееся ослабление доллара США в 2015 году не приведет к укреплению рубля, так как российская экономика будет не в лучшей форме, при этом в 2015 году существует риск возникновения дефицита бюджета РФ.

НЕФТЬ ПАДАЕТ ПО ФУНДАМЕНТАЛЬНЫМ ПРИЧИНАМ

С.Якобсен считает все предположения относительно заговора на рынке нефти неправдоподобными и полагает, что текущее снижение нефтяных котировок вызвано только фундаментальными причинами: усилением предложения на фоне падения спроса из-за слабого экономического роста.

"В начале четвертого квартала 2014 года энергетический сектор ждет ослабление в связи с увеличением запасов, обусловленным сезонным спадом спроса на американских НПЗ. В конечном итоге страны ОПЕК отреагируют на уменьшение стоимости нефти, если не до, то во время следующего заседания, которое запланировано на 27 ноября. Между тем, нисходящая динамика сохранится, если Ирак, Ливия и Иран не поддержат инициативы ОПЕК. Все они стремятся увеличить свою долю рынка в период падения спроса на нефть", - говорится в аналитическом материале.

С ДОЛГАМИ НЕЛЬЗЯ ИГРАТЬ

Как отмечается в отчете Saxo Bank, внешний долг азиатских стран за последние десять лет вырос с $300 млрд до $2,5 трлн, а Китай тратит целое состояние на обслуживание долга, который составляет 39% его ВВП. США тоже приходится несладко: затраты на обслуживание долга "отняли" 6% от бюджета 2013 года, несмотря на минимальную процентную ставку, а долговая нагрузка почти удвоилась за десять лет, достигнув 80% ВВП в 2013 фингоду и более 100% в 2014 фингоду.

Эксперты банка считают, что Запад продолжит закрывать глаза на необходимость в фундаментальных структурных реформах.

"Долг напоминает слона в посудной лавке, которого все упорно стараются не замечать. Однако сейчас этот самый "слон" раздулся до таких размеров, что даже фундамент начинает трещать по швам. США, Китай и Европа движутся к очередному моменту Мински (хоть и с разной скоростью). Никогда еще пропасть между реальностью и восприятием текущей экономической ситуации не была такой огромной. Однако и более подходящей возможности сыграть на этом еще не представлялось. Это не конец света, а предвестник начала чего-то нового, где нам все же придется заметить того самого "слона" в виде госдолга", - считает С.Якобсен.

По мнению С.Якобсена, уровень долга можно снизить только двумя способами: посредством его списания или в условиях стремительного экономического роста.

"Ни один из этих вариантов в следующем квартале не представляется возможным как с политической, так и с практической точек зрения. Это подразумевает поддержание процентных ставок по всему миру на текущих или более низких уровнях, пока мы еще раз сыграем в игру под названием "продлевай и надейся", после чего в центре внимания оправданно окажется момент Мински", - полагает экономист.

По его оценке, в четвертом квартале текущего года рынки не получат то, на что рассчитывают. США не идут к светлому будущему по дороге, усыпанной лепестками роз, в сопровождении мягкого и неназойливого повышения ставки ФРС. "Как только процесс восстановления экономики в США достигнет нижней точки, волатильность на рынках резко возрастет, поскольку горизонты вновь затянет туман неопределенности. Американские облигации снова вырастут на фоне повышенной волатильности", - подчеркнул С.Якобсен.

При разработке теории экономических циклов Хайман Мински (американский экономист, представитель монетарного посткейнсианства, автор гипотезы финансовой нестабильности) выделил три класса заемщиков.

Согласно его классификации, хеджевые заемщики могут легко удовлетворить все требования по долговым выплатам, используя свои денежные потоки. Спекулятивные - в состоянии выплачивать текущие проценты, но вынуждены рефинансировать свои кредиты, чтобы выплачивать основную сумму займа. В то же время заемщики Понци (названные так по имени известного организатора финансовых пирамид в Америке в 1920-х годах Чарльза Понци) не могут рассчитывать на денежные потоки, а только на постоянный рост стоимости актива. В случае прекращения роста они оказываются неплатежеспособными, наступает момент Мински.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Пресс-центр
Более пяти человек будут претендовать на место муниципального депутата на сентябрьских выборах в МосквеБолее пяти человек будут претендовать на место муниципального депутата на сентябрьских выборах в Москве
В столице зарегистрированы более семи с половиной тысяч кандидатов в местные депутаты, на рекордный рост их числа по сравнению с 2012 годом повлиял муниципальный фильтр, предусмотренный на грядущих выборах мэраПодробнее
В Госдуме создана рабочая группа для решения вопросов кадастровой оценки, имущественных налогов и оценочной деятельностиВ Госдуме создана рабочая группа для решения вопросов кадастровой оценки, имущественных налогов и оценочной деятельности
В Госдуме создана рабочая группа, которая займется вопросами законодательного регулирования кадастровой оценки, мониторингом уплаты имущественных налогов в РФ и оценочной деятельности, сообщил на пресс-конференции в центральном офисе "Интерфакса" первый заместитель председателя думского комитета по бюджету и налогам, автор закона "О налоге на имущество" Сергей Катасонов.Подробнее
Об итогах ЕГЭ-2017 в ПодмосковьеОб итогах ЕГЭ-2017 в Подмосковье
Министр образования Московской области Марины Захаровой на пресс-конференции в центральном офисе "Интерфакса" подвела итоги основного периода ЕГЭ-2017Подробнее
Внедрение полного спектра IT-технологий в медучреждениях Подмосковья займет пять летВнедрение полного спектра IT-технологий в медучреждениях Подмосковья займет пять лет
По данным Минздрава области, около 300 млн руб. ежегодно тратится на развитие сферы IT в здравоохранении региона, речь идет, в частности, о внедрении электронных медицинских карт, больничных, рецептовПодробнее

Фотогалереи

Фотохроника 19 августа6 фото

Фотохроника 19 августа

Пожар в Ростове-на-Дону6 фото

Пожар в Ростове-на-Дону

Фотохроника 18 августа6 фото

Фотохроника 18 августа

Лучшие фото недели10 фото

Лучшие фото недели

Утро после теракта в Барселоне7 фото

Утро после теракта в Барселоне

Фотохроника 17 августа5 фото

Фотохроника 17 августа

Теракт в Барселоне9 фото

Теракт в Барселоне

Forbes назвал самых высокооплачиваемых актрис10 фото

Forbes назвал самых высокооплачиваемых актрис

Ушла из жизни Вера Глаголева10 фото

Ушла из жизни Вера Глаголева

Red Bull Flugtag - 201715 фото

Red Bull Flugtag - 2017

Фотохроника 10 августа7 фото

Фотохроника 10 августа

Фотохроника 9 августа7 фото

Фотохроника 9 августа

Паводок в Приморье6 фото

Паводок в Приморье

Празднование Дня ВДВ8 фото

Празднование Дня ВДВ

Рейтинг российских музыкантов по версии Forbes10 фото

Рейтинг российских музыкантов по версии Forbes

Пикник "Афиши"15 фото

Пикник "Афиши"

Профессия: капитан10 фото

Профессия: капитан

Фестиваль "Архстояние-2017"9 фото

Фестиваль "Архстояние-2017"

Тонкости сумо8 фото

Тонкости сумо

МАКС-201718 фото

МАКС-2017

Прощание с Антоном Носиком6 фото

Прощание с Антоном Носиком

Пожар в ТЦ "РИО" в Москве5 фото

Пожар в ТЦ "РИО" в Москве

Перед лицом реновации9 фото

Перед лицом реновации

Церемония закрытия Кубка конфедераций-20177 фото

Церемония закрытия Кубка конфедераций-2017

Финал Кубка конфедераций-201711 фото

Финал Кубка конфедераций-2017

Профессия: автогонщик10 фото

Профессия: автогонщик

Болельщики Кубка конфедераций-20179 фото

Болельщики Кубка конфедераций-2017

"Ночь русского балета" в московском метро6 фото

"Ночь русского балета" в московском метро

Открытие Московского международного кинофестиваля8 фото

Открытие Московского международного кинофестиваля

Церемония открытия Кубка конфедераций9 фото

Церемония открытия Кубка конфедераций

Первый полет МС-217 фото

Первый полет МС-21

Шанхайский автосалон8 фото

Шанхайский автосалон

Презентация новинок Apple8 фото

Презентация новинок Apple

Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи
Конференции