Пресс-центр

Рост доллара остается одним из важнейших факторов для сырьевых рынков во II квартале

Продолжающееся укрепление курса доллара США во втором квартале 2015 года останется одним из важнейших факторов, влияющих на динамику многих видов сырья, считает глава отдела торговых стратегий на сырьевом рынке Saxo Bank Оле Хансен.

Рост доллара остается одним из важнейших факторов для сырьевых рынков во II квартале
Фото: ИНТЕРФАКС

Москва. 9 апреля. ИНТЕРФАКС-АФИ - "Доллар продолжит укрепляться и будет и далее оказывать сдерживающее влияние на сырьевые цены", - сказал О.Хансен на пресс-конференции на тему "Экономический прогноз на второй квартал "Ближе к нулю" в центральном офисе "Интерфакса" в четверг.

Федеральная резервная система (ФРС) США вот-вот начнет цикл ужесточения денежно-кредитной политики, однако сохраняются большие расхождения в прогнозах самого ЦБ и рынка по ставкам на конец 2015 года (0,29 процентного пункта) и на конец 2016 года (0,9 п.п.). Замедление роста американской экономики, укрепление доллара и отсутствие давления со стороны инфляции могут отложить повышение ставок в США, но рано или поздно оно всё же произойдет.

ГРЯДЕТ ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ

Старший экономист Saxo Bank Стин Якобсен придерживается мрачного прогноза по мировой экономике на второй квартал 2015 года. Долгое время политики и центральные банки пытались выиграть время, накачивая рынки активов ликвидностью при помощи нулевых процентных ставок и программ количественного смягчения. В результате инвесторы были вынуждены использовать более рискованные стратегии, а компании смогли поднять цены на акции через масштабные выкупы, часто при помощи дешевых заемных средств.

Во втором квартале, вероятно, начнется период нулевой и даже отрицательной доходности, а также будет запущен процесс переоценки активов.

"Сейчас мировой рынок по своей политической и экономической структуре больше похож на Советский Союз в 1989 году, а не на свободный рынок. Банки не могут ввести в реальную экономику все напечатанные деньги, и это сейчас главная экономическая проблема и одновременно ключ к ее решению, - считает С.Якобсен. Переход ЕЦБ к отрицательным процентным ставкам в 2014 году может стать тем самым толчком, который запустит процесс перемен, поскольку 35% всех государственных облигаций в Европе сейчас приносят отрицательный доход".

Торможение экономики Китая, переход на "новую норму" роста также продолжат играть существенную роль, особенно на сырьевых рынках.

"Китай проходит болезненную переориентацию на внутреннее потребление, что также влияет на спрос. Вполне возможно, что как и другие ЦБ, Китай начнет программу количественного смягчения в том или ином виде в этом году, что подстегнет ряд рынков, в частности, сырье", - сказал О.Хансен.

Благоприятные последствия снижения цен на нефть, слабый евро и общее укрепление экономики позволяют пересмотреть прогнозы по росту в еврозоне на 2015 год в сторону повышения до 1,5%. Однако процесс снижения закредитованности продолжает сдерживать рост.

Экономика США в этом году, вероятно, вырастет примерно на 3%, однако прогноз руководителя отдела макроэкономических стратегий Saxo Bank Мадса Койфойда для ВВП Китая ниже среднего - 6,7%.

ДОЛЛАР ПРОДОЛЖАЕТ ПОДЪЕМ

Основными темами валютного рынка в "главных" парах остаются нормализация денежно-кредитной политики ФРС и растущие различия в подходе Федрезерва и 28 других центробанков мира, которые тем или иным образом смягчали курс с начала 2015 года.

"Доллар существенно сбавит темп после впечатляющего взлета в течение предыдущих шести месяцев, но всё же продолжит восхождение к новым вершинам", - полагает глава отдела стратегий на валютном рынке Джон Харди.

Увеличение числа ЦБ, реализующих "количественное смягчение", снижает популярность коротких позиций по японской иене.

Растущие риски "мыльного пузыря" на рынках жилья в Великобритании, Швеции, Норвегии, Австралии, Новой Зеландии и Канады могут оказать негативное влияние на валюты этих стран.

Валюты развивающих стран продолжат испытывать давление со стороны сильного доллара.

В числе интересных инвестиционных возможностей Forex во втором квартале эксперты Saxo Bank выделяют ставки на снижение фунта стерлингов в паре со шведской кроной, а также на снижение новозеландского доллара к долларам Австралии и США.

"Нам не слишком нравится фунт, мы его шортим во многих парах. Все хорошие новости уже "зашиты" в курс. Предстоящие парламентские выборы в Великобритании могут создать существенную неопределенность, поскольку ни одна из партий не выглядит победителем", - отметил О.Хансен.

По его словам, курс рубля к доллару в последнее время стабилизировался по ряду причин, включая стабилизацию на рынке нефти и хорошую потенциальную доходность по сравнению с европейскими активами (несмотря на более высокие риски).

"Что будет дальше? Очевидно, что вероятность большого рублевого ралли пока остается сниженной. Все еще сохраняются геополитические риски", в том числе связанные с санкциями, сказал эксперт. Однако, как показали заявления премьер-министра Греции Алексиса Ципраса в ходе визита в Москву, не все государства ЕС готовы поддержать продление санкций против РФ, так что "можно только гадать, что произойдет в июне", когда придет время пересмотра санкций, добавил он.

ТЯГОСТНЫЙ ГОД ДЛЯ СЫРЬЯ

Запасы многих видов сырьевых товаров в мире остаются на крайне высоком уровне, для многих из них они близки к рекорду, при этом рост предложения по-прежнему превышает повышение спроса, что не предвещает облегчения для поставщиков сырья.

О.Хансен отметил, что этот год для сырьевых рынков будет тягостным и мрачным.

Вместе с тем повышается интерес спекулятивных инвесторов к сырьевым рынкам, особенно нефти и золота, заявил О.Хансен. Общие вложения в сырьевые фонды с начала года составили около $5 млрд.

Приток средств в биржевой индексный фонд (ETF) US Oil Fund (нефть) за этот период равнялся $1,8 млрд, в SPDR Gold Shares (золото) - $1,2 млрд.

НЕФТЬ - БИТВА ЗА РЫНОК

Производители нефти ведут битву за рынок, уделяя больше внимания производству, чем ценам.

"Во втором квартале на рынке нефти появятся возможности, связанные с контанго, эти прогнозы основаны на предположении, что цены будут расти, особенно на американском рынке. Инвесторы будут искать точку равновесия между спросом и предложением", - отмечает О.Хансен.

Его прогноз для нефти Brent на этот год - "high 40s / low 50s", то есть ориентировочный диапазон от $47 до $53, а на 2016 год - $60-63 за баррель.

"Большой распродажи нефти не будет", - считает эксперт. В этом его прогноз существенно расходится с оценками многих крупных инвестбанков, не исключающих обвала цен до $30 или даже ближе к $20 за баррель.

ЕСЛИ ЗОЛОТО, ТО ЕВРО

Saxo Bank прогнозирует, что цена золота будет по-прежнему зависеть от динамики доллара, доходности US Treasuries и сроков первого повышения ставки ФРС, ее не ждут существенные положительные изменения.

При этом из-за динамики валютных курсов инвестиции в золото в евро (в отличие от сильно подрожавшего доллара) за последние 12 месяцев были одним из самых успешных решений на рынках сырья, и этот тренд, скорее всего, сохранится, отметил О.Хансен. Как вариант, от валютной неопределенности можно избавиться, делая ставки на соотношение стоимости золота и серебра или золота и платины, а не на отдельные металлы.

По оценкам Saxo Bank, серебро в этом году может подорожать более быстрыми темпами, чем золото, а рынок платины, вероятно, достиг "дна" и может перейти к росту благодаря спросу со стороны ведущих потребителей - автомобилестроительных концернов.

"Медь остается заложником рынка недвижимости в Китае", который обеспечивает примерно половину потребления этого металла в КНР, сказал О.Хансен.

АКЦИИ

На рынке акций Европы Saxo Bank отмечает высокий риск коррекции в странах Европы после того, как общеевропейский фондовый индекс Stoxx 600 и германский DAX обновили рекордные отметки, и стоимость акций теперь очень высока. Вместе с тем руководитель отдела фондовых стратегий Saxo Bank Питер Гарнри ожидает, что капитал начнет возвращаться в Европу на фоне улучшения экономических прогнозов, и это может привести к росту европейских акций еще на 15%.

Что касается фондового рынка США, О.Хансен напомнил о необходимости уделить особое внимание стартовавшему в среду сезону отчетности. Прибыли компаний, скорее всего, снизятся на фоне сильного доллара и дешевой нефти, которая несет американскому рынку не только преимущества.

"Падение прибыли может оказаться сильнее, чем ожидает рынок, поэтому мы с большой осторожностью смотрим на рынок США в ближайший месяц", - добавил он.

В качестве интересных стратегий Saxo Bank предлагает инвесторам в этом квартале покупать акции Airbus и вкладываться в акции Колумбии и Индии через ETF.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Пресс-центр
Раздельный сбор мусора и переработка вторсырья позволит на треть сократить объем отходов в ПодмосковьеРаздельный сбор мусора и переработка вторсырья позволит на треть сократить объем отходов в Подмосковье
До конца года в Московской области около шести тысяч контейнерных площадок будут оборудованы боксами для раздельного сбора мусора, сообщил министр экологии регионаПодробнее
В Центре политических технологий прогнозируют явку на президентских выборах РФ в 60-65%В Центре политических технологий прогнозируют явку на президентских выборах РФ в 60-65%
Ожидаемую активность избирателей политтехнологи связывают с широким и интересным составом участников предвыборной гонки и высокой легитимностью кампанииПодробнее
Глава ВЦИОМ за месяц до выборов не сомневается в победе ПутинаГлава ВЦИОМ за месяц до выборов не сомневается в победе Путина
По словам Валерия Федорова, без ответа остается вопрос о том, кто получит "немалый политический куш" в виде второго места - Павел Грудинин или Владимир Жириновский, остальные кандидаты не демонстрируют шансов перешагнуть через 1% голосовПодробнее
Боевики разгромленной в Сирии ИГИЛ могут возникнуть в любом государстве ОДКБ - СемериковБоевики разгромленной в Сирии ИГИЛ могут возникнуть в любом государстве ОДКБ - Семериков
Заместитель генсека ОДКД обратил внимание на негативный прогноз ситуации с безопасностью на всем евразийском пространстве, который дают эксперты организации, и на рост конфликтного потенциалаПодробнее

Фотогалереи

Празднование Масленицы в России9 фото

Празднование Масленицы в России

Фотохроника 16 февраля6 фото

Фотохроника 16 февраля

Лучшие фото недели10 фото

Лучшие фото недели

Празднование Нового года по лунному календарю9 фото

Празднование Нового года по лунному календарю

Фотохроника 15 февраля6 фото

Фотохроника 15 февраля

Стрельба в американской школе8 фото

Стрельба в американской школе

Ураган на Олимпиаде-20188 фото

Ураган на Олимпиаде-2018

Болельщицы из КНДР в олимпийском Пхенчхане9 фото

Болельщицы из КНДР в олимпийском Пхенчхане

Поисковые работы на месте крушения Ан-1487 фото

Поисковые работы на месте крушения Ан-148

Крушение Ан-148 в Подмосковье7 фото

Крушение Ан-148 в Подмосковье

Открытие XXIII зимних Олимпийских игр в Южной Корее13 фото

Открытие XXIII зимних Олимпийских игр в Южной Корее

Южная Корея в преддверии Олимпиады12 фото

Южная Корея в преддверии Олимпиады

Их первые выборы8 фото

Их первые выборы

Они познали вкус побед17 фото

Они познали вкус побед

Венецианский карнавал10 фото

Венецианский карнавал

Рекордный снегопад в Москве10 фото

Рекордный снегопад в Москве

75-летие победы в Сталинградской битве7 фото

75-летие победы в Сталинградской битве

Суперлуние5 фото

Суперлуние

Кто не должен был оказаться в "кремлевском списке"6 фото

Кто не должен был оказаться в "кремлевском списке"

"Грэмми-2018"11 фото

"Грэмми-2018"

Акция сторонников Навального в Москве7 фото

Акция сторонников Навального в Москве

Прощание с Михаилом Державиным8 фото

Прощание с Михаилом Державиным

Умер Михаил Державин10 фото

Умер Михаил Державин

Самые дорогие футболисты мира10 фото

Самые дорогие футболисты мира

"Золотой глобус"12 фото

"Золотой глобус"

Встреча православного Рождества10 фото

Встреча православного Рождества

Профессия: Снегурочка10 фото

Профессия: Снегурочка

Москвичи несут цветы к месту ДТП у "Славянского бульвара"5 фото

Москвичи несут цветы к месту ДТП у "Славянского бульвара"

Автобус съехал в переход на Славянском бульваре7 фото

Автобус съехал в переход на Славянском бульваре

Самые богатые спортсмены всех времен10 фото

Самые богатые спортсмены всех времен

Прощание с Леонидом Броневым6 фото

Прощание с Леонидом Броневым

Forbes назвал самых высокооплачиваемых актрис10 фото

Forbes назвал самых высокооплачиваемых актрис

Рейтинг российских музыкантов по версии Forbes10 фото

Рейтинг российских музыкантов по версии Forbes

МАКС-201718 фото

МАКС-2017

Первый полет МС-217 фото

Первый полет МС-21

Недвижимость
Последние новости
Фигурное катание04:00Микст, танцы на льду, Короткий танецподробнее
Конькобежный спорт14:00Мужчины, 500 м, Финал  НорвегияЮжная КореяКитайподробнее
Хоккей с шайбой15:10Женщины, Канада - Россия, Полуфинал #2онлайнподробнее
Бобслей16:00Мужчины, экипажи-двойки, Финал  КанадаГерманияЛатвияподробнее
Прыжки на лыжах с трамплина16:36Мужчины, большой трамплин LH, команды, Финал  НорвегияГерманияПольшаподробнее