"Газпром" скуп на дивиденды

"Газпром" поскупился на дивиденды - правление компании рекомендовало выплатить за 2010 год по 2,7 рубля на акцию, не применив выгодную инвесторам норму

"Газпром" скуп на дивиденды
Фото: ИТАР-ТАСС

Москва. 14 апреля. FINMARKET.RU - Крупнейший российский эмитент ОАО "Газпром", конечно, имеет дивидендную политику - ее текст доступен на сайте компании. Однако пока политика применения дивидендной политики состоит в том, чтобы минимизировать участие акционеров в прибыли глобального энергетического гиганта.

История

Финансовый кризис взбаламутил бухгалтерию "Газпрома". Акции "Газпром нефти", контрольным пакетом которой "Газпром" владеет напрямую, то дешевели, то дорожали, принося материнской компании прибыли и убытки от переоценки их стоимости на 31 декабря отчетного года.

По итогам 2008 года значительную часть прибыли "съел" бумажный убыток от падения акций "Газпром нефти", а затем правительство волевым решением снизило норму дивидендных выплат еще ниже - с 17,5% до 5%.

По итогам 2009 года "Газпром" вычел из базы расчета дивидендов прибыль от роста стоимости акций нефтяной "дочки", ведь она не была подкреплена реальным денежным потоком, объяснил менеджмент.

Благие намерения

Кризис кризисом, но, предлагая свои акции инвесторам в надежде на рост капитализации до заветных $1 трлн, хорошо бы играть по правилам. И в "Газпроме" прошлым летом заявили, что перепишут дивидендную политику - не будут учитывать при расчете дивидендов бумажные прибыли и бумажные убытки.

Согласно пункту 4.3 принятой в октябре новой версии дивидендной политики "Газпрома", "при выбытии переоцененных активов, снижении их стоимости (...) соответствующие части прибыли, оставшейся в распоряжении общества, могут учитываться при расчете размера дивидендов".

"Интересы акционеров лежат в основе всех принимаемых в "Газпроме" решений. Скорректированная дивидендная политика сделает более понятными принципы расчета дивидендов", - заявил тогда председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер.

Значит, если считать, что "Газпром" применит хотя бы это положение дивидендной политики, скорректировав прибыль 2010 года (365 млрд рублей) на убыток по акциям "Газпром нефти" (152 млрд рублей) - база расчета дивидендов выросла бы до (517 млрд рублей). Это означает, что дивиденды составили бы не 2,7 рубля, а 3,82 рубля на акцию. Этого и ждал рынок.

Реальность

Однако, как отмечается в дивидендной политике, эта норма не обязательна к применению. И пока менеджмент решил не применять эту норму.

Как сообщил Агентству газовой информации (АГИ) источник, знакомый с ситуацией, на заседании в четверг правление рекомендовало выплатить дивиденды за 2010 год в размере 2,7 рубля на акцию - больше чем на рубль ниже ожиданий рынка.

За 2009 год "Газпром" выплатил по 2,39 рубля на акцию.

Дивидендная политика "Газпрома" утверждена советом директоров, но конкретный размер дивидендов каждый раз определяется советом директоров. Формально за ним остается решение. Как отметил источник, знакомый с ситуацией, "вместе с тем этот вопрос (о размере дивидендов) еще может обсуждаться". Однако исторически в большинстве случае совет директоров соглашался с рекомендацией правления.

Диверсификация для себя

Уже много лет "Газпром" позиционирует себя как глобальная энергетическая компания. Однако дивиденды платит только с прибыли головной компании по РСБУ - то есть исключительно от бизнеса по торговле газом. Компания отказывает акционерам в возможности хотя бы косвенно участвовать в доходах от нефтяного бизнеса, ведь менеджмент считает, что доход от переоценки акций "Газпром нефти" не обеспечен реальным денежным потоком. Акционеры "Газпрома" также ничего не получают от электроэнергетического бизнеса, несмотря на то, что как минимум две его энергетических "дочки" - ТГК-1 и "Мосэнерго" - выплачивают дивиденды.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Члены ОПЕК договорились продлить соглашение о сокращении нефтедобычиЧлены ОПЕК договорились продлить соглашение о сокращении нефтедобычи
Согласовано продление на 9 месяцев - до 31 марта 2018 годаПодробнее
Расходы россиян за границей в январе-марте 2017 года выросли на 40%Расходы россиян за границей в январе-марте 2017 года выросли на 40%
Средняя сумма, потраченная российским туристом за границей, достигла 1 тыс. евроПодробнее
ВЭБ констатировал падение доходов россиян в апреле до уровня 2009 годаВЭБ констатировал падение доходов россиян в апреле до уровня 2009 года
Тем временем правительство ожидает роста реальных доходов населения на 1,0% в 2017 годуПодробнее
Сбербанк улучшил прогноз курса рубля на 2017 годСбербанк улучшил прогноз курса рубля на 2017 год
В банке ожидают, что на фоне подорожавшей нефти в 2017 году рубль укрепится до 58,2 руб./$1 против прогнозировавшихся ранее 64 руб./$1Подробнее
Комитет ОПЕК+ рекомендовал продлить соглашение о сокращении добычи на 9 месяцевКомитет ОПЕК+ рекомендовал продлить соглашение о сокращении добычи на 9 месяцев
Комитет состоит из трех стран-членов ОПЕК - Алжира, Кувейта и Венесуэлы, а также России и ОманаПодробнее
"Роснефть" не исключила новых исков к "Системе""Роснефть" не исключила новых исков к "Системе"
Ранее НК решила увеличить требования по уже заявленному иску к "Системе" до 170 млрд рублейПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи