Эксперты прогнозируют инфляцию в 6,5 - 8% по итогам 2014 года

Из-за рекордного ослабления рубля инфляция в этом году выйдет за ориентир ЦБ, считают в Высшей школе экономики

Эксперты прогнозируют инфляцию в 6,5 - 8% по итогам 2014 года
Табло обмена валюты одного из банков на улице Москвы
Фото: РИА Новости, Максим Блинов
Москва. 11 февраля. FINMARKET.RU - Курс рубля по отношению к бивалютной корзине уже побил рекорд пятилетней давности. С начала года рубль подешевел более чем на 7%. В январе стоимость бивалютной корзины достигла максимального уровня в 41,08 рубля.

Падение курса национальной валюты, неприятное само по себе, имеет еще одно негативное последствие - ускорение инфляции. И если в 2014 году рубль продолжит падать, то рост цен в России однозначно выйдет за ориентиры ЦБ, предсказывают экономисты Центра развития ВШЭ.

 

Почему растет инфляция

 

Российская экономика по-прежнему сильно зависит от импорта - поставок потребительских товаров, оборудования, сырья.

Согласно данным Росстата, доля импортной продукции в розничном товарообороте выросла за 2000 - 2007 годы с 40% до 47%, а в посткризисные 2010 - 2011 годы стабилизировалась на уровне 43 - 44%.

Поэтому валютные колебания сильно влияют на цены на потребительские товары и услуги. При этом значение имеет не столько изменение курса рубля к доллару или евро, сколько курса рубля к корзине валют стран - экспортёров в Россию. Сегодня 40 - 45% совокупного импорта товаров приходится на развивающиеся страны.

Именно этим объясняется относительно невысокая инфляция во время финансового кризиса. Несмотря на то что в то время рубль подешевел по отношению к доллару на 40%, номинальный эффективный курс рубля просел гораздо меньше - примерно на 22%.

Инфляционная математика

Если среднегодовой курс рубля в 2014 году будет падать на 5% в квартал (а именно из этого сценария исходят экономисты), то ослабление взвешенного по импорту курса рубля составит 3,9% в квартал.

По оценкам Центра развития, эластичность индекса потребительских цен (зависимость инфляции от курса рубля) находится в диапазоне от 0,09 до 0,12. То есть ослабление курса рубля по отношению к корзине валют стран-экспортёров на 10% прибавляет к инфляции 0,9 - 1,2 процентных пункта. Эффект проявляется не сразу, а постепенно – в течение полугода.

Поэтому при прогнозируемом ослаблении рубля инфляция вырастет на дополнительные 1,5 - 1,9 процентных пункта (по 0,4 - 0,5 процентных пункта от ослабления рубля за каждый квартал).

Относительно небольшая часть этого эффекта (0,3 - 0,4 процентных пункта) должна прийтись только на 2015 год. Прибавка к инфляции непосредственно в 2014 году должна составить 1,2 - 1,5 процентных пункта.

Если же ещё сильнее драматизировать ситуацию и предположить, что валюты развивающихся стран не будут обесцениваться относительно доллара, то совокупный инфляционный эффект составит уже 2 - 2,5 процентных пункта, а прибавка к инфляции за 2014 год – 1,6 - 2,0%.

Доллары навсегда

Импортные товары подорожают примерно на 16%. Однако ослабление рубля не заставит россиян поддерживать отечественного производителя. Вместо этого они просто станут покупать меньше иностранных продуктов. По оценкам экономистов, объем потребления импортных товаров упадет на 2 - 3%.

Зато покупки иностранной валюты, наоборот, вырастут. Доля сбережений в валютных депозитах и наличной валюте, которая в 2011 - 2013 годах стабилизировалась на уровне 14%, в 2014 г. может увеличиться до 17 - 18%.

Плохая новость для ЦБ

В этом году Банк России установил точечный ориентир по инфляции на уровне 5%. Еще 1,5 процентных пункта регулятор заложил на непредвиденные обстоятельства.

Если верить расчетам Центра развития, то получается, что весь ресурс гибкости будет исчерпан действием всего лишь одного фактора - девальвации рубля. А ведь к этому вполне может добавиться и неурожай (в России или в мире). И тогда удержать инфляцию в заявленных рамках Банку России будет очень сложно.
FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Российской экономике предсказали еще один год неопределенностиРоссийской экономике предсказали еще один год неопределенности
Выводы экспертов, выступавших в рамках открытой сессии "Экспертного совета аналитиков", организованной "Гильдией аналитиков и риск-менеджеров" совместно с "Интерфаксом"Подробнее
Еврокомиссия начала расследование против Германии из-за VolkswagenЕврокомиссия начала расследование против Германии из-за Volkswagen
Аналогичные процедуры начаты в отношении Чехии, Литвы, Греции, Люксембурга, Испании и ВеликобританииПодробнее
ЦБ РФ отозвал лицензии у четырех московских банковЦБ РФ отозвал лицензии у четырех московских банков
Речь идет о Вега-банке, М2М Прайвет банке, Международном банке развития и банке "Русский финансовый альянс"Подробнее
Евро упал к рублю до минимума почти за полтора годаЕвро упал к рублю до минимума почти за полтора года
Падению курса способствовали итоги заседания Европейского центрального банкаПодробнее
"Аэрофлот" назвал низкую загрузку бортов дополнительным фактором массовой отмены рейсов"Аэрофлот" назвал низкую загрузку бортов дополнительным фактором массовой отмены рейсов
В авиакомпании подчеркнули, что определяющим этот фактор не являетсяПодробнее
"Газпром" подписал контракт на строительство первой морской нитки "Турецкого потока""Газпром" подписал контракт на строительство первой морской нитки "Турецкого потока"
Компания Allseas должна будет уложить по морскому дну более 900 км газопровода, используя крупнейшее в мире строительное судноПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи