Со стабильного на негативный

Standard & Poor‘s изменило прогноз по рейтингам России на "негативный" со "стабильного". Эксперты оценивают эту новость как неприятную, но ожидаемую

Со стабильного на негативный
Фото: Reuters

Москва. 23 октября. INTERFAX.RU - Международное рейтинговое агентство Standard & Poor‘s изменило прогноз по рейтингам России на "негативный" со "стабильного", сообщается в пресс-релизе агентства. Долгосрочный кредитный рейтинг РФ по долговым обязательствам в иностранной валюте был подтвержден на уровне "ВВВ+", по обязательствам в национальной валюте - "А-", краткосрочные рейтинги - "А-2". Вместе с тем оценка риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков была понижена до "ВВВ+" с "А-".

"Пересмотр прогноза отражает вероятность понижения рейтинга, если затраты российского правительства на оказание поддержки банкам увеличатся в условиях возрастающего оттока капитала, поскольку доверие к финансовой системе и монетарной политике снижается, - отметил кредитный аналитик Standard & Poor‘s Фрэнклин Гилл. - Сейчас трудно определить, как в конечном итоге поддержка, оказываемая банковской системе, повлияет на бюджетные показатели государства, не в последнюю очередь - из-за неопределенности в отношении качества активов финансовых институтов".

Агентство отмечает, что в целом РФ зарезервировала средства бюджета и резервных фондов в размере до 15% ВВП в целях поддержания ликвидности ведущих госбанков для предоставления межбанковских кредитов финансовым институтам с меньшим капиталом.

Эта цифра включает в себя субординированное кредитование, операции РЕПО, осуществляемые ЦБ РФ, $50 млрд кредитных линий Центробанка, предоставленных государственной корпорации "Банк развития и внешнеэкономической деятельности" (Внешэкономбанк) для рефинансирования внешних кредитов компаний и банков, и $5 млрд дополнительного капитала для ВЭБа с целью оказания помощи ряду банков 2-го и 3-го уровня, у которых наблюдаются проблемы с ликвидностью.

Вероятна и дальнейшая рекапитализация проблемных финансовых институтов. Кроме того, решение использовать более рискованную стратегию управления активами Фонда национального благосостояния может исказить первоначальную задачу по использованию средств этого фонда на рекапитализацию пенсионной системы, отмечают эксперты агентства.

Standard & Poor‘s ожидает роста дефолтов в корпоративном и финансовом секторе, поскольку доступ должников к государственным источникам ресурсов будет различаться. Остается и неопределенность относительно того, как правительство будет реагировать на замедление экономического роста, и будет ли нынешняя концентрация финансовой системы в руках государства временной или постоянной. Бюджетные и международные резервы, как ожидают аналитики агентства, останутся на сравнительно высоком уровне в 4,6% и 15,6% ВВП соответственно на конец 2009 года. Политическое давление на руководство страны в отношении использования резервов будет нарастать, если замедление роста будет ниже 3% ВВП на протяжении 2009 года.

"Прогноз "негативный" по суверенным кредитным рейтингам РФ отражает вероятность понижения рейтингов, если затраты правительства на поддержку финансовой системы возрастут и увеличатся соответствующие негативные последствия для перспектив долгосрочного роста, что отчасти связано с оттоком капитала и уменьшением доверия к монетарной политике, - пояснил Гилл. - Ситуация может еще больше осложниться в связи с быстрым ухудшением условий торговли в стране в условиях снижения международных резервов. Негативный прогноз также отражает возрастающую возможность того, что в 2009 году начнется движение в сторону бюджетного дефицита, что прямо противоположно прежней ситуации устойчивого снижения долга российского правительства".

Решение агентства Standard & Poor‘s (S&P) изменить прогноз рейтингов РФ со "стабильного" на "негативный" было ожидаемым и в текущей ситуации окажет нейтральное влияние на рынок, стоимость долговых обязательств и движение капитала, считают аналитики, опрошенные "Интерфаксом".

"Новость, конечно, неприятная, но она была ожидаема. Standard & Poor‘s активно комментировал течение кризиса в России и не раз предупреждал, что в случае господдержки рынка и снижения резервов примет меры", - сказала главный экономист Merrill Lynch Юлия Цепляева. В связи с этим, по ее словам, это решение уже "достаточно учтено" инвесторами. "Паниковать не нужно - рынок так упал, что трудно ожидать выхода капитала на этой новости", - сказала экономист.

Главный экономист "Уралсиба" Владимир Тихомиров также отметил, что "это вполне ожидаемое решение" из-за снижения уровня резервов в результате оттока капитала и поддержки финансовой системы. При этом он высказал сомнение в технической обоснованности такого шага, так как размер международных резервов по-прежнему более чем в 10 раз превышает размер суверенного внешнего долга. "Не думаю, что это технически обоснованная мера", - сказал он.

По его мнению, "последствия будут практически никакие" в том числе и для стоимости бондов на фоне и так наблюдавшихся "огромных движений по спрэдам". "Кредитные мировые рынки практически закрыты как для суверенных, так и корпоративных заемщиков. Думаю, это решение будет иметь нейтральное значение для России", - сказал Тихомиров.

Как считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова, решение рейтингового агентства отражает ухудшение динамики цен на нефть, поскольку российская экономика достаточно сильно зависит от этого фактора.

"Подразумевается, что резервные фонды не будут пополняться и золотовалютные резервы тоже, а та поддержка банкам, которая будет оказываться, приведет к снижению государственных сбережений и золотовалютных резервов", - пояснила она.

На взгляд аналитика, российская экономика по сравнению с другими странами, даже с теми, которые являются экспортерами нефти, выглядит вполне неплохо. Она объясняет достаточно консервативные позиции рейтинговых агентств царящими сейчас на мировых рынках паническими настроениями. "Тем более что российские долговые обязательства торгуются почти на дефолтных уровнях", - добавила она. "Я думаю, что агентства сейчас следуют за рынком, а не наоборот", - считает Орлова. Очевидно, что когда цены на нефть будут существенно ниже, чем были еще недавно, а внешние рынки закрыты, то ситуация не будет такой благоприятной, как в прошлые годы, отметила она.

"Мне кажется, рынки закрылись для заимствований безотносительно к тому, какой у страны рейтинг и какую доходность она готова платить. Внешние рынки будут закрыты просто потому, что сейчас многие предпочитают находиться в деньгах", - сказала эксперт.

Она полагает, что если бы внешние рынки были открыты, а цена на нефть шла вниз, то ничего такого, как понижение прогноза рейтинга, не могло бы произойти, потому что страна, у которой, как у России, госдолг составляет 2% ВВП, имеет большие возможности по наращиванию внешнего долга, чтобы финансировать свой бюджет.

"Но сейчас у рынка нет аппетита ни к каким долговым бумагам - ни к частным, ни к государственным. Сейчас самым разумным для российского правительства было бы направить обещанные средства на выкуп обязательств, потому что они торгуются на значительно не соответствующих реальному положению эмитентов уровнях", - заключила Орлова.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Россия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрдРоссия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрд
Отказ от участия в докапитализации Международного банка реконструкции и развития и Международной финансовой корпорации может привести к размытию российской доли в институтахПодробнее
В России появится орган по координации борьбы с последствиями санкцийВ России появится орган по координации борьбы с последствиями санкций
По словам Антона Силуанова, новая структура будет работать при одном из министерств и будет курировать санкционные предприятияПодробнее
"Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений"Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений
Подробности идеи развивать отдельный торговый формат в отделениях "Почты" будут представлены в июлеПодробнее
Переговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результатаПереговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результата
"Газпром" в пятницу направил в Стокгольмский арбитраж документы для расторжения контрактов на поставку газа и его транзитПодробнее
Новак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррельНовак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррель
Дональд Трамп считает, что цены искусственно завышены, и не намерен с этим миритьсяПодробнее
ФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и MonsantoФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и Monsanto
Сделка объемом $66 млрд ранее получила одобрение Еврокомиссии и Минюста СШАПодробнее
Аналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляциюАналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляцию
Динамика темпов роста цен будет зависеть от масштабов ослабления рубля после введенных санкций США Подробнее
Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"
По словам пресс-секретаря президента РФ, это лишь одна из точек зрения на способы поддержки и нужно учесть мнения акционеровПодробнее
Moody's сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям СШАMoody’s сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям США
По оценкам агентства, некоторые российские компании все же станут менее кредитоспособными, в том числе "РусАл"Подробнее
Forbes опубликовал рейтинг 200 богатейших бизнесменов РоссииForbes опубликовал рейтинг 200 богатейших бизнесменов России
Их совокупное состояние выросло до $485 млрдПодробнее
Недвижимость
Последние новости