А рубль и ныне там… Тенденции изменения курса рубля

До какой степени долгосрочные прогнозы курса рубля – дело неблагодарное, легко убедиться, если вспомнить все предсказания известных и уважаемых людей: независимых экономистов, финансовых аналитиков, трейдеров, чиновников… Интересно другое, что все они оперируют одними и теми же фактами и текущую ситуацию описывают правильно, но вот выводы делают порой диаметрально противоположные.

Но если не принимать всерьез конкретно названные цифры, а обратить внимание лишь на выделяемые экспертами тенденции, то картина долгосрочной динамики курса рубля по отношению к доллару и евро (или наоборот) не выглядела столь разношерстной. Отличались, пожалуй, только эмоциональные оттенки в прогнозах – одни были категорически пессимистичными, и как мы можем убедится сегодня, они оправдались, большинство – умеренно пессимистичными. Но были и оптимистичные, с высоким градусом патриотических настроений.

Резюмируя, скажем, что не было объективных оснований для долгосрочного роста или сохранения курса рубля еще в середине 2013 года и начале 2014 года, их нет сейчас и не будет в 2015 году. Попробуем понять, почему?

Былое и рубль

Минимальные среднемесячные значения курса американского доллара за 2000–2013 гг. были зафиксированы в июле 2008 г. (23,35 руб.), максимальные – в феврале 2009 г. (35,81 руб.), то есть за полгода произошел скачок от исторического минимума к историческому максимуму, что было абсолютным рекордом, но вплоть до этого года! Начиная с конца июня 2014 г. ($1=33,63 руб.) рубль ушел в крутое пике, которое, по всей вероятности, будет длиться до 2015 года, и затем, после умеренной коррекции национальная валюта продолжит свое небольшое ослабление к доллару, хотя и не так стремительно.

С начала XXI века по 2013 г. включительно среднегодовой уровень инфляции в нашей стране в 5–5,5 раз превышал аналогичные показатели в Европе и США, – откровенно говоря, он был даже выше, чем в Украине и Казахстане – при этом курс доллара находился в тридцатирублевом коридоре, в среднем 29,18 руб., с поправками «плюс–минус». Таким образом, номинальные доходы россиян выросли примерно десятикратно, и товары в инвалюте стали доступнее в десять раз, а реальные – всего троекратно… Это говорит о том, что реальная цена американской валюты по отношению к рублю на самом деле выросла, но искусственно сдерживалась денежными интервенциями Центробанка.

Хорошо это или плохо? Для тех, кто привык приобретать западные товары и услуги – это плохо, большинству людей нашей страны – пока безразлично, некоторым – выгодно. Последние относятся к производителям-экспортерам, они теперь, продавая, например, зерно за рубеж, могут выручить в рублевом эквиваленте больше, чем раньше. В этом, собственно, и состоит выгода.

Что привело к текущей стоимости рубля?

Попробуем обобщить основные причины, сформовавшие долгосрочный тренд ослабления рубля:

• Фундаментальным фактором в удешевлении национальной валюты стало общее замедление темпов экономического развития России, которое началось еще в 2010 г., когда рост ВВП составлял 4,5%, и планомерно продолжалось до сегодняшнего дня, достигнув нулевой отметки. Такое замедление превзошло аналогичные показатели в государствах не только БРИКС, но и Большой семерки. С того же года дефицит отечественно бюджета всегда превышал 390 млрд руб.

• Сама структура российского госбюджета такова, что до сих пор он остается зависимым от сырьевых доходов – примерно на половину от общего объема экспорта. С начала лета по конец осени 2014 г. цена на нефть марки Brent упала со $115 до $83 за баррель. График почти повторяет резкое ослабление рубля за этот же период.

• В экономике США в последние полтора года началось оживление. Рост американского ВВП превышал российский в 2013 г. почти в три раза (3,4% против 1,3%), в 2014 г. достигнет четырехкратного разрыва (2,4% против 0,6%). Все это не может не сказываться на стоимости рубля. Хотя объективности ради, следует отметить, что на фоне укрепления экономики США упали в цене не только рубль, но и почти все латиноамериканские валюты, индийская рупия и даже канадский и австралийский доллар.

• Можно предположить, что хотя и не так быстро, рублю было «разрешено» падать, так как это необходимо государству для выполнения взятых на себя социальных обязательств, расчеты по которым ведутся в рублях. То есть, продавая нефть и газ по более низким долларовым ценам, государство может получать больше доходов в рублевом эквиваленте, что важно при текущем дефиците бюджета.

• Чистый отток капитала из РФ за период с января по сентябрь 2014 г. составил $85,2 млрд, что в 1,93 раза больше по сравнению с $44,1 млрд за аналогичный период 2013 г. Инвесторы уходят в «тихую гавань», которой сейчас является, например, экономика США.

Все вышеперечисленные факторы подвигли к установлению «истинной» цены на доллар, которую, однако, скорее всего, ждет корректировка.

Эдуард Коваленко, аналитик компании «Адмирал Маркетс» члена ЦРФИН, так прокомментировал ситуацию вокруг курса рубля:

«Доллар стоил и раньше в районе 40 рублей, точнее должен был стоить. Поэтому то, что рубль пришел к так называемому реальному курсу, было вопросом времени. К этому частично привели санкции, хотя они и не были столь определяющими, скорее сыграли роль катализатора – подтолкнули к восстановлению «справедливой» цены. Рынок становится волатильным, в том числе за счет перехода ЦБ РФ к режиму инфляционного таргетирования, или свободного плавания рубля, что может и плохо в краткосрочном периоде для обывателя, но хорошо для трейдера.

Для всех, кто работает на Forex, любые курсовые колебания (волатильность) только выгодны, поскольку на почве текущей экономической обстановки они предоставляют широкие возможности заработка как профессиональным, так и начинающим игрокам валютного рынка, которым, кстати, в становлении на этом поприще помогает компания «Адмирал Маркетс».

В этой связи хочется отметить, что на базе собственного Центра подготовки трейдеров и инвесторов «Адмирал Маркетс» организовано обучение Форекс по гибкой системе: это бесплатные вебинары и очные семинары, экспресс-курсы Trading Camp и программы для начинающих, индивидуальное обучение, специальная литература, видеоуроки и аудиолекции. Для закрепления материалов участникам курсов открывают демо-счета, на которых можно бесплатно практиковаться, не рискуя при этом своими денежными средствами. Одним словом, предоставляется все, что помогает избегать ошибок, а значит – финансовых потерь при спекуляциях на международном валютном рынке.

Начинающим трейдерам стоит помнить, что данные фундаментального анализа для установления средне- и долгосрочных тенденций в мире финансов и экономики, несомненно, важны, но основное оружие трейдера – это технический анализ, который базируется на других предпосылках и позволяет проводить грамотный обмен валюты даже в очень коротких временных промежутках, внутри одного дня. Чтобы уметь правильно пользоваться всеми инструментами аналитики, всегда требуется профессиональное обучение и повышение квалификации. И в этом компания «Адмирал Маркетс» всегда готова помочь».

Материал подготовлен специалистами компании "Адмирал Маркетс".