Желтый свет для IPO

Планирующим IPO компаниям и инвесторам СНГ следует действовать с осторожностью, считают в компании PBN. Размещения акций многих компаний не оправдали ожиданий, и светофор IPO "продолжает показывать яркий желтый свет", отмечают эксперты

Москва. 23 ноября. FINMARKET.RU - "Светофор IPO" все еще показывает компаниям из СНГ в целом и России в частности яркий желтый свет, отмечают эксперты PBN Company (входит в группу компаний WPP, крупнейший мировой холдинг в сфере коммуникационных услуг). По их мнению, преждевременно говорить о возможности уверенного возвращения государств Содружества на рынок в следующем году, поскольку в сигналах с экономического фронта слишком много неизвестных.

В информационном бюллетене PBN подчеркивается, что компаниям, планирующим IPO, и инвесторам из России и стран СНГ следует "действовать с величайшей осторожностью".

"Картину, складывающуюся по результатам 14 проведенных в этом году компаниями из России и Украины IPO, можно в лучшем случае назвать смешанной, - отмечает председатель и главный исполнительный директор The PBN Company Питер Некарсулмер. - И хотя на сегодняшний день компаниям удалось привлечь уже в общей сложности $5,58 млрд, многие IPO не оправдали ожиданий в том, что касается спроса со стороны инвесторов, достижения запланированных финансовых показателей и удержания котировок акций на привлекательных уровнях".

В этом году на биржу вышли в общей сложности 11 российских компаний: 5 в первой половине года, 6 - во второй. Из всех привлеченных средств на российские фирмы пришлось 95%, отмечают в PBN. Кроме того, на Украине свои акции инвесторам предложили три компании, представляющие сельскохозяйственный сектор. Компании из других стран СНГ в этом году IPO не проводили.

Авторы бюллетеня напоминают, что состоявшееся недавно размещение акций Mail.ru прошло чрезвычайно успешно и собрало около $1 млрд. "Другие IPO, однако, были восприняты инвесторами с меньшим энтузиазмом - более чем в половине случаев организаторы не смогли привлечь ожидавшегося объема средств и/или вынуждены были проводить размещение по нижней границе ценового диапазона", говорится в сообщении.

Так, российский производитель морепродуктов "Русское море" в результате IPO выручил всего $90 млн, тогда как изначально планировалось привлечь $130,2-173,5 млн. Строительная компания "Мостотрест" продала свои акции за $388 млн, то есть значительно дешевле ожидавшихся $496 млн. При этом железорудной компании IRC Ltd пришлось вдвое - до $242 млн - сократить объем своего IPO на фоне низкого спроса на бумаги со стороны инвесторов. Акции IRC, размещавшиеся в Гонконге, в первый же торговый день упали на 8%, а по данным на 22 ноября понизились на 22% по сравнению с первоначальной ценой размещения.

Бесконечно далеки от рекорда

Акции многих вышедших на биржу компаний после размещения также пошли вниз. Так, бумаги российской фармацевтической компании "Протек" с момента размещения в апреле этого года упали на 41% . Акции "Русского моря" за тот же период потеряли 62%. При этом акции "Русала", снизившиеся на гонконгской бирже на 38% по сравнению с ценой размещения, сумели отыграть большую часть потерь, однако 22 ноября все еще торговались на 12% процентов ниже цены IPO - по $1,21.

"Нам кажется, что пока что еще слишком рано говорить о том, что хорошие показатели ноября являются предвестником уверенного возвращения России и других стран СНГ на рынок IPO в следующем году, - комментирует П.Некарсулмер. - В сигналах, поступающих с экономического фронта, слишком много неизвестных. Это касается и общего состояния мировой экономики, и роста российского ВВП в 2010 году, и того, как рынок воспримет объявленную правительством России пятилетнюю программу приватизации, которая должна принести бюджету $55 млрд. На наш взгляд, светофор IPO пока что продолжает показывать яркий желтый свет".

Из 130 российских, украинских, казахстанских компаний и компаний из других стран СНГ, объявивших о своем желании разместить акций в этом году, IPO провели лишь 14. Пять компаний - "Монокристалл", "Русагро", "СУЭК", "Уралхим" и "Олимп" - отложили или отменили запланированные на 2010 год размещения по причине неблагоприятной рыночной ситуации. Еще два IPO - "Фармсинтеза" и "УралСибЭнерго" - должны пройти до конца года, в результате чего общее число достигнет 16.

"И хотя в цифровом выражении 16 IPO этого года выглядят внушительно по сравнению с 2009 годом, когда на биржу вышли всего две компании - Exillon Energy и Институт стволовых клеток человека - и привлекли соответственно $100 млн и $ 5 млн , мы еще бесконечно далеки от показателей 2007 года, ставшего рекордным для рынка IPO", - говорит П.Некарсулмер. В 2007 году 33 компании из России и СНГ привлекли более $34,3 млрд - в семь раз больше, чем за весь 2010 год.

Несырьевые компании вернулись на рынок

В сообщении PBN Company также отмечается, что еще одной отличительной чертой текущего года стал выход на рынок значительного числа компаний несырьевого сектора. Кроме получившего от инвесторов в январе $2,2 млрд "Русала", IPO провели еще две компании сырьевого сектора: производитель энергетического угля "Кузбасская топливная компания" ($163 млн) и IRC ($205 млн).

"Несырьевые компании - в том числе из высокотехнологичного и инновационного секторов - впервые после кризиса выходят на рынки капитала, - заметил П.Некарсулмер. - Растет интерес инвесторов к компаниям с большим потенциалом развития, к тем, кто способен извлечь выгоду из роста благосостояния российских потребителей и стремления руководства страны провести диверсификацию и модернизацию экономики".

В этом году IPO провели три игрока сектора высоких технологий и инноваций и три сельскохозяйственные компании. Кроме того, на рынок вышли по одной компании из розничной торговли, строительства и недвижимости, фармацевтики, транспорта и логистики, потребительские товары. "IPO ведущей российской Интернет-компании Mail.ru оказалось на сегодняшний день наиболее успешным размещением 2010 года. Первой из российских компаний в этом году ей удалось продать акции инвесторам по верхней границе ценового диапазона, при этом цена акций с момента размещения 5 ноября выросла уже на 33%", - подчеркивают в PBN.

Тем не менее, по мнению П.Некарсулмера, сырьевые компании в 2011-12 годах останутся в числе лидеров рынка IPO. Более двух десятков компаний из металлургического, горнодобывающего, нефтегазового и других сырьевых секторов обозначили свое намерение в ближайшем будущем выйти на рынок, в их числе - такие гиганты, как "АЛРОСА", "Газпром нефть", Interpipe, "КазМунайГаз", "ЛУКОЙЛ" и "Металлоинвест".

Лидерами по числу проведенных IPO компаний из СНГ остаются Москва и Лондон. За ними следует Гонконг, представляющий особенный интерес для сырьевых компаний, которым важны близость и доступ к китайским инвесторам и рынкам. Ни одна компания из России и других стран СНГ не проявила интереса к размещению в США, тогда как китайские компании за первые девять месяцев 2010 года разместили в Нью-Йорке акции на почти $1,8 млрд.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail

Новости по теме

"РусАл": за инвесторами в Россию

Экономика
Эксперты отметили резкое торможение российской экономикиЭксперты отметили резкое торможение российской экономики
Цифры слабые, существенно хуже ожиданий, констатировали экономисты после публикации данных РосстатаПодробнее
Россельхознадзор запретил поставки свинины и говядины из БразилииРоссельхознадзор запретил поставки свинины и говядины из Бразилии
Страна является одним из самых крупных поставщиков мяса в РФПодробнее
Спрос на бензин и авиатопливо в 2017 году вырастет впервые за 4 года. ОбзорСпрос на бензин и авиатопливо в 2017 году вырастет впервые за 4 года. Обзор
Как ожидают аналитики, только мазут по итогам года покажет понижающую динамику спросаПодробнее
Бизнес пожаловался Путину на нарушение моратория на рост налоговой нагрузкиБизнес пожаловался Путину на нарушение моратория на рост налоговой нагрузки
Из-за введения трех новых сборов предпринимателям в 2018 году придется заплатить в бюджет больше 100 млрд рублейПодробнее
Курс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в ГерманииКурс евро снизился на фоне провала коалиционных переговоров в Германии
Ангела Меркель может попытаться привлечь в коалицию социал-демократов или сформировать правительство меньшинстваПодробнее
Росрыболовство объяснило рост цен на красную икруРосрыболовство объяснило рост цен на красную икру
В ведомстве полагают, что дело в спекулятивном настрое рынкаПодробнее
Недвижимость
Последние новости