Россия снова хочет в долговую яму?

Быстрое расходование средств резервного фонда для латания бюджетных дыр заставляет власти РФ вновь обратить свои взоры на кошельки западных инвесторов. Минфин РФ в понедельник заявил о возможности размещения в 2010 году еврооблигаций на сумму до $10 млрд. Не станет ли это началом нового скатывания в долговую яму?

Москва. 19 мая. IFX.RU - Россия в 2010 году может разместить еврооблигации в объеме до $10 млрд., сообщил в понедельник замминистра финансов РФ Дмитрий Панкин.

По его словам, Минфин планирует включить этот выпуск евробондов в проект федерального бюджета на 2010 год, работа над которым уже ведется. "В проект бюджета на 2010 год будем это включать. В максимальном размере - до $10 млрд.", - сказал он.

Д.Панкин отметил, что окончательный объем размещения еще не определен, он может составить и $5 млрд и $7 млрд, а предварительное road show планируется начать осенью 2009 года.

Ранее отмечалось, что в конце прошлого и начале этого года Минфин уже провел несколько встреч с ведущими зарубежными и российскими инвестбанками, в ходе которых обсуждал условия выпуска новых российских евробондов. Кроме того, выход на внешний рынок госдолга может быть использован не только для получения источника финансирования дефицита бюджета, но и для создания "адекватных ориентиров для корпоративных заемщиков", чтобы помочь эмитентам рефинансировать корпоративные долги.

Россия активно заимствовала на внешнем рынке в 1996-1998 годах, в эпоху хронического дефицита бюджета. Последний раз российские евробонды размещались в июне и июле "кризисного" 1998 года - на 30 лет и 20 лет соответственно. Бонды "Россия-18" размещались с купоном 11% годовых, "Россия-28" - 12,75%.

Однако 1999 год оказался переломным, цены на нефть на мировых рынках начали расти, а российский бюджет - пополняться доходами, и необходимость в новых внешних займах для России отпала более чем на 10 лет. Власти РФ в этот период неоднократно гордо заявляли, что бюджет страны не нуждается во внешних займах, по которым еще и проценты надо платить. Более того, Минфин РФ провел в этот благоприятный период "расчистку" долгов бывшего СССР, обменяв их на евробонды, а также досрочно погасил часть внешнего долга, что позволило суммарно сэкономить на процентных выплатах порядка $13 млрд, в том числе в 2008 году - $5 млрд. На 1 марта 2009 года объем внешнего госдолга РФ составил около $40 млрд, или 3% ВВП.

Что же заставило власти РФ вновь обратиться к иностранным инвесторам с протянутой рукой? Ответ прост - очередной экономический кризис, "внезапно" пришедший в Россию осенью 2008 года.

Оказалось, что Резервный фонд, который должен был спасти бюджет в случае падения цен на нефть, тает катастрофически быстро. На 1 апреля количество денег в "подушке безопасности" составляло свыше 4 трлн рублей. В первом полугодии планируется использовать 1,6 трлн рублей на покрытие дефицита бюджета-2009 в размере почти 3 трлн рублей, причем только марте-апреле 2009 года из него на сбалансированность бюджета было перечислено уже около 1,1 трлн рублей. Минфин полагает, что объем фонда сократится на 1 января 2010 года до 1,87 трлн рублей.

По оценке министра финансов РФ Алексея Кудрина, практически полностью эта "заначка" будет израсходована в 2010 году. Министр оговорился, что эти траты не пройдут зря: фонд выполнит свою задачу поддержки бюджетной системы в кризисных условиях.

Правда, есть еще Фонд национального благосостояния (ФНБ) в объеме чуть менее 3 трлн рублей, однако он предназначен для других целей - поддержку пенсионной системы, и его пока не планируется "распечатывать".

Так что российское правительство вполне обоснованно страхуется от резкого истощения казны. Если учесть, что рынок внутренних заимствований слишком узок для столь масштабных размещений госбумаг, а также исключить возможность денежной эмиссии (о недопустимости включения "печатного станка" говорил, в частности, премьер-министр Владимир Путин), то остается только одно - идти на внешние рынки с протянутой рукой.

Но не окажется ли обращение к внешним займам первым шагом к очередной долговой яме, из которой наша страна выбралась благодаря случайности - выпавшей на период 1999 - 2008 годов благоприятной конъюнктуре сырьевых рынков? Остается надеяться, что за этот период чиновники научились, наконец, привлекать средства под разумный процент, правильно управлять госдолгом, торговаться с организаторами займов за размер комиссии, не удовлетворять заявки с завышенной доходностью в стремлении разместить весь объем займа.

Кроме того, надо помнить, что эти средства не будут бесплатными - по ним придется выплачивать проценты. По оценке главы Минфина, эти займы могут оказаться достаточно дорогими - LIBOR+6% годовых, в то время как использование средств резервного фонда было бы для бюджета бесплатным ресурсом. Кстати, по словам директора департамента международных финотношений, госдолга и госфинактивов Минфина РФ Константина Вышковского, в течение предстоящих трех лет на платежи по внешнему долгу нужно будет направить порядка $20 млрд.

Так что, может, лучше более взвешенно использовать резервный фонд, объем которого более в десять раз больше планируемого выпуска еврооблигаций?

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail

Новости по теме

Экономика
Венесуэла и "Роснефть" заключили соглашения о добыче нефти на шельфеВенесуэла и "Роснефть" заключили соглашения о добыче нефти на шельфе
Российской компании были даны гарантии на разработку месторождений в штате СукреПодробнее
ЦБ оценил объем докапитализации Промсвязьбанка в 100-200 млрд рублейЦБ оценил объем докапитализации Промсвязьбанка в 100-200 млрд рублей
В ЦБ сообщили, что часть субординированных инструментов Промсвязьбанка финансировалась самим банкомПодробнее
ЦБ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктовЦБ снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов
Рынок ожидал снижения на 25 б.п.Подробнее
Госдума не поддержала ограничение распространения сведений о закупках госкомпанийГосдума не поддержала ограничение распространения сведений о закупках госкомпаний
Принять соответствующую поправку предлагало правительствоПодробнее
Госдума приняла закон о поэтапном повышении МРОТ до прожиточного минимумаГосдума приняла закон о поэтапном повышении МРОТ до прожиточного минимума
C 2018 года закон устанавливает минимальный размер оплаты труда в сумме 9489 рублей в месяцПодробнее
ЦБ объявил о санации ПромсвязьбанкаЦБ объявил о санации Промсвязьбанка
В банк, входящий в топ-10, будет введена временная администрацияПодробнее
Недвижимость
Последние новости