Инвесткомпании предложили несколько схем приватизации "Башнефти"

Москва. 12 июля. INTERFAX.RU - Пока государство определяется со сроками и схемой приватизации госпакета "Башнефти" (50,08%), которая должна состояться уже в текущем году, аналитики инвесткомпаний предлагают несколько оптимальных вариантов продажи блокпакета НК.

Первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов считает предпочтительным вариантом продажи контрольного пакета "Башнефти" предложение его стратегическому инвестору, но инвестконсультант еще не представил своего отчета, и окончательного решения по способу продажи пока нет. Шувалов полагает, что после успешного SPO "АЛРОСА" целесообразно сначала продать госпакет "Башнефти", а затем осенью - госпакет из 19,5% акций "Роснефти".

Как отмечает директор аналитического департамента ГК "Альпари" Александр Разуваев, возможность участия в приватизации "Башнефти" может рассматривать "Роснефть", о чем сообщил СМИ пресс-секретарь "Роснефти" Михаил Леонтьев.

Государственная "Роснефть" не первый раз хочет принять участие в приватизации. Компания собиралась участвовать в приватизации "Славнефти" в далеком декабре 2002 года. Тогда в "Роснефть" еще не входили "Юганскнефтегаз" и другие активы "ЮКОСа", и возможности государственного холдинга были достаточно ограничены. Холдинг еще не провел переход дочерних компаний на единую акцию и был достаточно "рыхлым", но это не мешало его аппетитам. Отказаться от участия в аукционе "Роснефть" тогда вынудил лоббизм олигархов, близких к семье первого президента России. В итоге аукцион по "Славнефти" по цене, близкой к стартовой, выиграли "Сибнефть" и "ТНК".

"Теперь история повторяется. Фактически налицо конфликт интересов самой компании и его основного акционера, то есть государства. Для "Роснефти", как бизнеса, было бы хорошей идеей купить "Башнефть" по привлекательной цене. Однако сам факт, что государственная компания участвует в приватизации другой государственной компании, выглядит, мягко сказать, очень странно. Если у "Роснефти" есть лишние деньги, то компания обязана пустить их на дополнительные дивидендные выплаты. Кстати, "Роснефть" сама идет на приватизацию, и выплата дивидендов, например, за первое полугодие 2016 года, не только увеличила бы доходы бюджета, но и сделала бы актив более привлекательным. С нашей точки зрения, самым правильным ходом было бы внесение государственной доли "Башнефти" в капитал "Роснефти". Это бы естественно повысило стоимость последней, после чего стоило бы провести частичную приватизацию основной государственной нефтяной компании", - считает Разуваев.

По оценкам аналитиков Промсвязьбанка, предпочтительным вариантом продажи контрольного пакета "Башнефти" видится предложение его стратегическому инвестору.

"Мы считаем, что "Башнефть" - привлекательный актив, поэтому интерес к компании может быть как со стороны портфельных, так и стратегических инвесторов. В то же время, технически приватизацию проще осуществить, когда есть стратегический инвестор (или их пул). В этой связи, если пул уже сформирован, то, скорее всего, продажа произойдет ему. В то же время, для других акционеров (прежде всего, миноритарных) важным будет вопрос, кто станет этим инвестором, и не повлияет ли он на текущую дивидендную политику "Башнефти", которая является одним из определяющих факторов повышенного интереса биржевых игроков к бумагам НК", - отмечают эксперты.

Как заявил в интервью "Интерфаксу" директор аналитического департамента ИК "Окей брокер" Владимир Рожанковский, "Башнефть" является титульным активом текущей приватизации госактивов, а учитывая его потенциальные перспективы и привлекательность, вопроса о поиске покупателя компании никогда не возникало. Башкирский регион имеет одну из самых неиспользуемых ресурсных баз в России, то есть уровень освоения разведанных резервов один из самых низких в России, а значит, обладает высоким потенциалом.

Первым и основным претендентом на покупку "Башнефти" можно назвать "ЛУКОЙЛ" - глава НК Вагит Алекперов сразу заявил о своей заинтересованности в покупке. Вторым участником покупки может стать "Роснефть", но у нее есть проблемы с долговой нагрузкой, причем в валюте, и с этими долгами компания еще до конца не рассчиталась. У правительства РФ есть сопутствующие требования к реализуемому пакету "Башнефти" - инвестор должен будет осуществлять программу стратегического развития и капитальных инвестиций в НК. А учитывая закон о дивидендных выплатах госкомпаний в размере 50% от чистой прибыли, у "Роснефти" могут возникнуть сложности с капитальными инвестициями в "Башнефть" из собственных средств, без новых банковских займов.

"В итоге мы имеем ситуацию, когда актуальны всего два сценария приватизации блокпакета "Башнефти": либо широко растиражированное SPO, с привлечением многих участников (оптимально пять-шесть), либо "кулуарная" продажа одному крупному покупателю. Второе маловероятно, скорее реален первый вариант. По первому сценарию пакет "Башнефти" логично было бы реализовывать в несколько этапов, то есть частями, и не "экономить" на road show, как в случае с SPO "АЛРОСА", о чем упомянул первый вице-премьер РФ Игорь Шувалов", - считает аналитик.

"Далее, для более успешного привлечения иностранных партнеров (например, китайцев) следует провести дробление акций "Башнефти", поскольку текущая рыночная цена (2800-2900 рублей за одну акцию) достаточно высока. В текущих реалиях стоимость реализуемых на аукционе бумаг должна составлять $10-25 за штуку, поскольку все, что дороже - негативно для рыночной ликвидности. До осени реально провести дробление бумаг "Башнефти" с коэффициентом, например, 1 к 10 - времени это займет месяц-полтора, с учетом заочного голосования акционеров; также следует создать предварительный пул интересантов, то есть потенциальных покупателей. В результате серьезного подхода к аукциону по приватизации "Башнефти" стоимость реализуемого пакета вполне можно поднять на 10-15% относительно уровня "предварительной подписки". Это было бы вполне реально, учитывая привлекательность актива и наблюдаемое в последние месяцы восстановление мировых цен на нефть", - сказал Рожанковский.

Ранее первый вице-премьер РФ Шувалов заявил, что "Роснефть" нельзя исключать из списка потенциальных претендентов на "Башнефть" только потому, что она является государственной компаний - на сделку и ее последствия нужно смотреть в комплексе.

Министр экономического развития Алексей Улюкаев ранее сообщил, что ведомство работает с тремя заявками на участие в приватизации "Башнефти": от "ЛУКОЙЛа", "Независимой нефтяной компании" (ей руководит экс-глава "Роснефти" Эдуард Худайнатов) и малоизвестной компании "Татнефтегаз".

Крупнейшая российская НК - подконтрольная государству "Роснефть" - не заявляла о своем интересе к "Башнефти", но власти не будут отметать такой вариант, если он появится, "по умолчанию", следует из слов Шувалова.

"Роснефть" - это крупнейшая нефтяная компания, мировой лидер, много происходит изменений (в компании - ИФ), в том числе корпоративное управление меняется в компании. Нужно ли в условиях, когда совсем мы недавно переживали приобретение "Роснефтью" ТНК-ВР, чтобы еще одного частного игрока компания приобрела - в этом есть вопросы. Потому что ведь мы проводим приватизацию не исключительно для того, чтобы получить деньги в бюджет, но мы хотим видеть изменения в структуре экономики, мы хотим, чтобы у компаний были достаточные стимулы для роста", - сказал Шувалов в интервью Business FM.

"В этот раз со всеми стратегическими инвесторами будем все-таки говорить в первую очередь о том, что это даст самой компании, как она будет развиваться, какой потенциал потом у этой компании, в том числе на нефтяном рынке, будет ли эта компания к кому-то присоединена или будет действовать самостоятельно, и какая сумма, за которую мы продаем, насколько она конкурентна по отношению к другим предложениям инвесторов", - сказал Шувалов.

"Все это будет сделано в ближайшие месяцы, надеюсь, до конца года сделка состоится, она интересна многим", - отметил он.

Запрет на использование заемных средств госбанков в приватизационных сделках, тем не менее, остается в силе, и "ЛУКОЙЛ" готов его выполнить при покупке "Башнефти".

"Когда эта волна приватизации готовилась, основным условием было - ни в коем случае нельзя эту приватизацию делать на заемные средства из банков с госучастием, и лучше, если это денежные средства, находящиеся - публично, открыто, - на зарубежных счетах компаний. Нам это хорошо для макроэкономики. И, например, тот же Алекперов приходил и показывал, что в "большой семье" "ЛУКОЙЛа" аккумулированы денежные средства, показывал - где, как, в каком объеме, и что он не будет прибегать к займам банков с госучастием", - сказал Шувалов.

В настоящее время Росимущество контролирует 50,08% акций "Башнефти", Башкирия - 25% плюс 1 акция, еще 4,67% - квазиказначейские акции, 15,59% - у прочих юридических лиц, в том числе номинальных держателей, и еще 4,66% акций компании владеют физические лица.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Россия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрдРоссия не будет участвовать в пополнении капитала МБРР и IFC на $13 млрд
Отказ от участия в докапитализации Международного банка реконструкции и развития и Международной финансовой корпорации может привести к размытию российской доли в институтахПодробнее
В России появится орган по координации борьбы с последствиями санкцийВ России появится орган по координации борьбы с последствиями санкций
По словам Антона Силуанова, новая структура будет работать при одном из министерств и будет курировать санкционные предприятияПодробнее
"Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений"Магнит" и "Почта России" обсудят открытие магазинов на базе почтовых отделений
Подробности идеи развивать отдельный торговый формат в отделениях "Почты" будут представлены в июлеПодробнее
Переговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результатаПереговоры "Газпрома" с "Нафтогазом" о расторжении контрактов закончились без результата
"Газпром" в пятницу направил в Стокгольмский арбитраж документы для расторжения контрактов на поставку газа и его транзитПодробнее
Новак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррельНовак не исключил роста цены на нефть в апреле до $80 за баррель
Дональд Трамп считает, что цены искусственно завышены, и не намерен с этим миритьсяПодробнее
ФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и MonsantoФАС одобрила сделку по слиянию Bayer и Monsanto
Сделка объемом $66 млрд ранее получила одобрение Еврокомиссии и Минюста СШАПодробнее
Аналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляциюАналитики ЦБ оценили влияние расширенных санкций на инфляцию
Динамика темпов роста цен будет зависеть от масштабов ослабления рубля после введенных санкций США Подробнее
Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"Песков прокомментировал идею временной национализации "РусАла"
По словам пресс-секретаря президента РФ, это лишь одна из точек зрения на способы поддержки и нужно учесть мнения акционеровПодробнее
Moody's сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям СШАMoody’s сочло кредитоспособность РФ и российских эмитентов устойчивой к санкциям США
По оценкам агентства, некоторые российские компании все же станут менее кредитоспособными, в том числе "РусАл"Подробнее
Forbes опубликовал рейтинг 200 богатейших бизнесменов РоссииForbes опубликовал рейтинг 200 богатейших бизнесменов России
Их совокупное состояние выросло до $485 млрдПодробнее
Недвижимость
Последние новости