Аналитики сделали прогнозы по долговому спору Москвы и Киева

Отказ России участвовать в реструктуризации долгов Украины может привести к судебным спорам, считают эксперты

Аналитики сделали прогнозы по долговому спору Москвы и Киева
Фото: YAY/ТАСС

Москва. 28 августа. INTERFAX.RU – Украина, в четверг объявившая о достижении соглашения с кредиторами по параметрам реструктуризации внешнего долга, рассчитывает на то, что списать долги по евробондам согласится и Россия. Но российские власти с этим подходом категорически не согласны, настаивая на том, что долг Украины перед Россией в $3 млрд является официальным, а не коммерческим, а значит, под параметры реструктуризации не подпадает.

Если урегулировать споры по статусу евробондов Украины, купленных Россией почти два года назад, не удастся, разбирательства должника и кредитора могут продолжиться в суде, считают аналитики.

Выгодное предложение

Министерство финансов Украины и комитет кредиторов во главе с крупнейшим держателем украинских евробондов Franklin Templeton после пятимесячных переговоров в четверг согласились на взаимные уступки во избежание еще больших потерь за счет растущего риска дефолта страны.

Стороны договорились о списании 20% украинского долга, составляющего $18 млрд. Реструктуризация коснется 11 суверенных выпусков и трех выпусков еврооблигаций Украинского инфраструктурного фонда.

Украина выпустит девять новых евробондов, примерно равных по объему, с погашением в период с 2019 по 2027 год в обмен на существующие еврооблигации со сроком обращения до 2015-2023 годов. При этом ставка купона вырастет незначительно - до 7,75% годовых с текущих 7,22% годовых.

Для кредиторов условия реструктуризации выглядят более чем приемлемыми, большинство из них, скорее всего, проголосует за одобрение предложенной Украиной сделки, пишут в своем обзоре аналитики Sberbank Investment Research. В целом реструктуризация означает отсрочку погашения долга частного сектора Украины на четыре года, что является тактическим успехом властей страны, отмечают они.

Несмотря на то, что голосование по каждому выпуску евробондов будет проходить отдельно, а согласие на реструктуризацию должны дать не менее 75% держателей выпуска, кредиторы, вероятно, предпочтут принять новые условия, это выгоднее, чем получить мораторий на выплату долгов, считает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой.

Основной вопрос, по мнению аналитиков - что будет с евробондами Украины, принадлежащими России.

Россия не списывает

Правительство Украины в одном из своих распоряжений включило в перечень долговых обязательств, подлежащих реструктуризации, выкупленные Россией еврооблигации на $3 млрд со сроком погашения в декабре 2015 года.

Минфин РФ уже не раз заявлял, что не считает эти еврооблигации коммерческим долгом и участвовать в реструктуризации не намерен. В четверг эту позицию еще раз подтвердил министр Антон Силуанов.

Россия вряд ли будет требовать досрочного погашения этих бумаг, скорее всего, российские власти продолжат консультации с МВФ об изменении статуса этого долга и, как следствие, их исключения из периметра реструктуризации, полагают аналитики Sberbank Investment Research. "Если этот сценарий не реализуется, то вполне вероятным выглядит отказ Украины погасить эти еврооблигации в декабре, судебные разбирательства между кредитором и должником, а также исполнение контрактов CDS", - считают они.

"Позиция России максимально проста: принадлежащие ФНБ украинские еврооблигации по сути относятся к категории "официального", а не "коммерческого" долга, эти же долги в периметр реструктуризации не входят, поэтому цель РФ - не блокировать процесс, а добиться признания правильного статуса", - объясняет руководитель Sberbank Investment Research Александр Кудрин.

Он отметил, что по каждой эмиссии голосование будет проходить отдельно, и если держатели всех еврооблигаций согласятся на новацию, то это ни к чему не обязывает Россию, так как Россия является 100%-ным держателем одного выпуска.

Невозможно примерять на Россию условия, в выработке которых она не принимала участия, но в конечном счете решение проблемы с этими евробондами упирается в политику, а не в параметры сделки, говорит старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Члены ОПЕК договорились продлить соглашение о сокращении нефтедобычиЧлены ОПЕК договорились продлить соглашение о сокращении нефтедобычи
Согласовано продление на 9 месяцев - до 31 марта 2018 годаПодробнее
Расходы россиян за границей в январе-марте 2017 года выросли на 40%Расходы россиян за границей в январе-марте 2017 года выросли на 40%
Средняя сумма, потраченная российским туристом за границей, достигла 1 тыс. евроПодробнее
ВЭБ констатировал падение доходов россиян в апреле до уровня 2009 годаВЭБ констатировал падение доходов россиян в апреле до уровня 2009 года
Тем временем правительство ожидает роста реальных доходов населения на 1,0% в 2017 годуПодробнее
Сбербанк улучшил прогноз курса рубля на 2017 годСбербанк улучшил прогноз курса рубля на 2017 год
В банке ожидают, что на фоне подорожавшей нефти в 2017 году рубль укрепится до 58,2 руб./$1 против прогнозировавшихся ранее 64 руб./$1Подробнее
Комитет ОПЕК+ рекомендовал продлить соглашение о сокращении добычи на 9 месяцевКомитет ОПЕК+ рекомендовал продлить соглашение о сокращении добычи на 9 месяцев
Комитет состоит из трех стран-членов ОПЕК - Алжира, Кувейта и Венесуэлы, а также России и ОманаПодробнее
"Роснефть" не исключила новых исков к "Системе""Роснефть" не исключила новых исков к "Системе"
Ранее НК решила увеличить требования по уже заявленному иску к "Системе" до 170 млрд рублейПодробнее
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи