Итоги 2015: Спасти нерядового Зюзина

Захватывающий сериал о спасении компании Игоря Зюзина "Мечел" длится уже два года, перед выходом очередного эпизода в январе "Интерфакс" подводит итоги предыдущих сезонов

Итоги 2015: Спасти нерядового Зюзина
Генеральный директор ОАО "Мечел" Игорь Зюзин
Фото: ТАСС, Сергей Бобылев

Москва. 24 декабря. INTERFAX.RU – История взаимоотношений "Мечела" с кредиторами очень кинематографична. В ней есть харизматичный "подозреваемый", есть "злой следователь", "добрый следователь", "нейтральный следователь", есть вмешательство высших сил. Нет пока только хэппи-энда, а это гарантирует поклонникам сериала новый сезон.

С начала 2014 года компания Игоря Зюзина сидит за столом переговоров с ВТБ, Сбербанком и Газпромбанком. В уходящем году терпение кредиторов, казалось бы, должно было вот-вот лопнуть: ВТБ и Сбербанк грозились обанкротить "Мечел", и только Газпромбанк поверил Зюзину и стал его сторонником. В итоге ВТБ, хорошенько подумав, все же согласился на реструктуризацию долга, ГПБ подписался на нее уже давно, и лишь Сбербанк все еще выдерживает амплуа "злого следователя". Впрочем, когда затрачено столько времени и сил, компромисс, видимо, неизбежен: момент, когда можно было проявлять принципиальность и идти "до упора", явно упущен.

В пользу "Мечела" сыграло восприятие его владельца чиновниками: банки сколько угодно могли обвинять Зюзина в недоговороспособности, но ведь государству он еще со времен истории с "доктором" доказал готовность прислушиваться к критике. Да, владелец "Мечела" явно недооценил риски своей агрессивной модели развития и теперь отказывается за это платить, расставаясь с контролем в компании в пользу кредиторов, зато он не скупает самолеты, заграничные дома и футбольные клубы. Наконец, стремительное ухудшение конъюнктуры сырьевых рынков, чуть не погубившее "Мечел", сыграло на руку его собственнику: если бы актив в нынешних условиях был действительно желанным для крупных игроков, вряд ли что-то смогло бы помешать смене владельца.

В итоге даже наиболее непримиримый кредитор "Мечела" Сбербанк перестал угрожать компании банкротством, пошел на мировые соглашения по нескольким судебным искам и снизил частоту опровержений, которые следовали за реляциями руководства "Мечела" о скорой реструктуризации долга перед банком. Это позволило "Мечелу" анонсировать внеочередное собрание акционеров (4 марта будущего года) для одобрения сделок со всеми тремя госбанками. Хотя Сбербанк в тот же день подчеркнул, что соглашение еще не достигнуто.

Коротко о первой части

В течение 2014 года "Мечел" прорабатывал различные варианты решения урегулирования долга на $9 млрд (по состоянию на конец 2013 года), и даже некоторые из них были в духе фэнтези.

Например, летом 2014 года в СМИ появилась версия о реструктуризации долгов и бизнеса группы, в которой фигурировал Evraz. Якобы рассматривалось создание на базе некоторых активов двух групп Дальневосточной горно-металлургической компании с многоступенчатой структурой финансирования и владения при участии ВЭБа, акционеров порта Ванино (бенефициаром которого считается Зюзин) и неких сторонних инвесторов.

Более реалистичный, но так и оставшийся не экранизированным сценарий спасения компании, был рассчитан на выпуск в пользу ВЭБа конвертируемых облигаций, выкуп которых профинансировали бы три банка. Также сорвалась и схема продажи "Мечелом" РЖД ж/д ветки до Эльгинского месторождения.

В итоге, все возможные сценарии оказались провальными (= некассовыми), а отношения кредиторов с компанией накалились. Банки настаивали на конвертации долга в акции и отстранении руководства от управления, в то время как Зюзин играть роль второго плана не желал и единственно возможным вариантом спасения считал реструктуризацию и рефинансирование долгов с отсрочкой выплат процентов.

ВТБ и Сбербанк начали обращаться в суд о взыскании с группы задолженности, в то время как Газпромбанк, наоборот, отличился сдержанностью и сговорчивостью.

Вторая часть: эпизод первый

Вторая часть фильма про "Мечел" с самого начала 2015 года стала сразу же пополняться новыми сюжетами из залов судов. Некоторые "дочки" группы частично погасили более 1 млрд руб. процентов по кредиту ВТБ на 16 млрд руб., в то время как всего "Мечел" должен банку 70 млрд руб. и более $170 млн ($1,15 млрд на конец 2014 года). При этом ВТБ подчеркивал, что компания Зюзина по-прежнему не обслуживает задолженность в срок и в полном объеме, а платежи хоть и проходят, но с опозданием.

Спустя несколько дней прошлогодний страх "Мечела" стал явью - ВТБ подал иск к компании на сумму более 50,1 млрд рублей. Но на этом банк не остановился и уже в начале марта сперва устно, а после и письменно уведомил всех кредиторов "Мечела" о намерении обратиться в суд с заявлением о банкротстве. Тогда же банк жаловался, что с июня 2014 года "Мечел" не сделал никаких конструктивных предложений по возобновлению обслуживания кредитов. Ожидалось, что спустя месяц, к середине апреля, если стороны не урегулируют спор, то диалог продолжится в суде.

Более того, правительство в марте в очередной раз вернулось к идее создания банка плохих долгов, которая с разной степенью интенсивности обсуждается с начала кризиса 2008-2009 годов. Пункт о таком банке, который может быть использован для поддержки любых системообразующих предприятий, был прописан в антикризисном плане правительства, подготовленном в конце 2014 года. По данным некоторых СМИ, возобновление дискуссии стало попыткой решить долговые проблемы крупных компаний, и в первую очередь "Мечела", а инициатором выступил неравнодушный к компании Газпромбанк.

Стоит отметить, что в непростом диалоге с банками консультантом "Мечела" выступил Rothschild, который и направил Сбербанку предложение о конвертации части долга в акции компании. Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что подобное предложение не устраивает банк, который претендует как минимум на контрольный пакет, а "Мечел" тогда не стал уточнять размер доли.

Эпизод весна/лето 2015 года

Прошел месяц с даты уведомления ВТБ других кредиторов о намерении обратиться в суд о банкротстве "Мечела", а подачи заявления так и не случилось. Однако добивать компанию Зюзина, возможно, не было необходимости - суд удовлетворил иск банка на 50 млрд руб., несмотря на заверения представителей должника в ходе заседания о "продолжении переговорах в конструктивном ключе". Насколько честным оказались сотрудники "Мечела" в суде, показало время.

В июне глава ВТБ Андрей Костин заявил, что банк готов реструктурировать долг "Мечела" в обмен на погашение просрочки по процентам и дополнительные залоги. Тогда Костин сказал, что стороны "в принципиальном плане согласовали с "Мечелом" параметры договоренности": погашение основного долга перенесено с 2015-2016 гг. на 2018-2019 годы.

Но для этого компании Зюзина нужно было до конца июня погасить просрочку по процентам в размере 4,5 млрд руб. и дать дополнительные залоги и поручительства операционных компаний в согласованном с ВТБ объеме. В тот же день "Мечел" уточнил, что из 4,5 млрд руб. компании осталось погасить 2,8 млрд рублей.

К назначенному сроку "Мечел" выполнил обязательства перед ВТБ, а подписание финальных документов ожидалось в течение месяца. Тогда же гендиректор компании-должника Олег Коржов огласил ожидаемые сроки по договоренностям со Сбербанком - конец лета. Аналогичного мнения придерживался и первый зампред Сбербанка Максим Полетаев.

Пока ВТБ и Сбербанк публично решали судьбу "Мечела", Газпромбанк до поры до времени избегал рассказывать о своих планах относительно компании Зюзина. Но вскоре глава банка Андрей Акимов заявил, что Газпромбанк рассматривает вариант покупки долга "Мечела" перед Сбербанком. До этого Полетаев не скрывал, что у Сбербанка есть два потенциальных покупателей на долг компании. Правда, позже Греф развеял все мечты и надежды, сообщив, что "реальных покупателей" нет.

Сюрпризом для "кинозрителей" стала новость о том, что владелец АФК "Система" Владимир Евтушенков вел переговоры о покупке "Мечела". Но, по его словам, эта (возможная) сделка рассматривалась наряду со многими другими активами, попадавшими в "пайплайн" холдинга, однако сейчас интереса к компании нет.

Несмотря на то, что желающих купить весь долг "Мечела" перед Сбербанком ($1,36 млрд) не было, стало известно, что Греф готов пойти на некоторые уступки: реструктурировать 30% долга при условии, что найдется покупатель на остальные 70% (без дисконта и рассрочки). Однако и таких альтруистов не обнаружилось.

Параллельно с этим терпение Сбербанка подходило к концу, и в начале июля банк уведомил о намерении инициировать банкротство трех "дочек" "Мечела" - "Якутугля", Братского завода ферросплавов и Челябинского меткомбината.

Последний день лета для "Мечела" был, пожалуй, самым счастливым днем этого сезона - компания сообщила о договоренности с первым крупнейшим кредитором. Им стал, как не сложно догадаться, именно Газпромбанк. Стороны подписали соглашение о реструктуризации долга на общую сумму $1,4 млрд и 33,7 млрд руб. (в сумме $2 млрд). Кредитные соглашения предусматривают отсрочку погашения тела долга до апреля 2017 г. с последующим ежемесячными выплатами до апреля 2020 г. Проценты, превышающие 8,75% годовых, капитализируются.

Эпизод "Осенний марафон"

С приходом осени заверения топ-менеджеров "Мечела" и банков о скорой реструктуризации начали меркнуть, и виной тому стали вовсе не сезонные изменения. Казалось, компания в лучшем случае до конца года будет традиционно убеждать зрителей в "конструктивных переговорах с кредиторами" и обещать договориться с ними "в ближайшее время".

Но ВТБ исправил ситуацию. Первое заявление главы ВТБ Костина о скором подписании соглашения прозвучало 4 сентября в кулуарах экономического форума во Владивостоке, где они с Зюзиным выглядели скорее как конфиденты, а не главы организаций, постоянно сталкивающихся в судах. Через пять дней "Мечел" торжественно объявил об отсрочке погашения долга перед ВТБ - с апреля 2017 года до апреля 2020 года.

Несмотря на это, судебные претензии банк все же никто не спешил отменять. Тогда представитель "Мечела" заявлял, что соглашение с ВТБ подразумевают прекращение разбирательств в судах. Но, как выяснилось на ближайшем судебном заседании, и эта процедура требует времени - для начала "Мечелу" нужно выполнить отлагательные условия. Об их выполнении компания-должник сообщила 13 октября, и с этого дня соглашение о реструктуризации вступило в силу.

Также осенью "Мечел" провел реструктуризацию двух серий облигаций, но этому событию предшествовал техдефолт на общую сумму почти на 5,2 млрд руб. из-за отсутствия средств у компании. Держатели бондов одобрили оферту, согласно которым первые 10% (по 500 тыс. бумаг каждой серии) планировалось выкупить 28 сентября 2015 г., 5% (250 тыс. бумаг) ждут выкупа 1 марта 2016 г., а еще 5% (250 тыс. бумаг) - 30 августа 2016 года.

Анонс следующей части

То, что в топе новостей металлургической отрасли 2016 года среди лидеров будет "Мечел", не приходится сомневаться.

Например, дело о взыскании с "Мечела" более 50 млрд руб. будет рассматриваться 21 января следующего года. По словам представителя ВТБ, стороны, хотя и подписали допсоглашение по кредитному договору, однако уже по новым обязательствам со стороны "Мечела" продолжается неисполнение.

Более того, как стало известно, ВТБ и Газпромбанк, помимо того, что согласились на новый план погашения долга "Мечелом", продолжают прорабатывать варианты спасения группы. По словам Костина, "Мечел" готов продать "Эльгауголь" для частичного погашения долга, а покупателем выступит Газпромбанк. ВТБ, в свою очередь, рассматривает возможность участия в сделке, а вырученные "Мечелом" средства могут быть направлены на погашение долга перед Сбербанком. Однако уверенный тон главы ВТБ позже был скорректирован в виду неопределенности о судьбе кредитных линий ВЭБа на Эльгу, которая была одобрена осенью 2013 года в размере $2,5 млрд на 13,5 лет. Если кредит ВЭБа не будет привлечен, решение ВТБ о вхождении в Эльгу будет "наверняка отрицательным".

Также возобновились разговоры вокруг железной дороги до Эльги. И руководство "Мечела", и глава РЖД Олег Белозеров заявляют, что обсуждают варианты развития этой ветки.

На момент выхода материала не сообщалось о подписании реструктуризации долга "Мечела" перед Сбербанком. Лишь топ-менеджмент "Мечела" вновь заявил, что стороны вышли на "финишную прямую", и подписание документов состоится в ближайшее время. Тем не менее, тон диалога Сбербанка с "Мечелом" смягчился, по крайней мере, в суде. Компания-должник подписала мировые соглашения по четырем иска Сбербанка на общую сумму 3,3 млрд руб. и $721 миллион.

FacebookВ КонтактеTwitterGoogle PlusОдноклассникиWhatsAppViberTelegramE-Mail
Экономика
Суд Киева удовлетворил иск к "Газпрому" о взыскании штрафа на $6,6 млрдСуд Киева удовлетворил иск к "Газпрому" о взыскании штрафа на $6,6 млрд
Хозяйственный суд Киева полностью удовлетворил требования Антимонопольного комитета УкраиныПодробнее
Нефть подорожала до максимума за 16 месяцевНефть подорожала до максимума за 16 месяцев
Котировки февральских фьючерсов на нефть Brent увеличились до $54,92 за баррельПодробнее
Apple признала планы разработки беспилотных автомобилейApple признала планы разработки беспилотных автомобилей
Компания говорит, что занимается созданием автономных систем, которые смогут изменить "будущее транспорта"Подробнее
В Центробанке опровергли кражу хакерами со своих счетов 2 млрд рублейВ Центробанке опровергли кражу хакерами со своих счетов 2 млрд рублей
Как пояснили в пресс-службе ЦБ РФ, в обзоре финансовой стабильности, сделанном накануне, речь шла о потерях банков и их клиентов от атак за весь годПодробнее
Хакеры украли 2 млрд рублей со счетов ЦентробанкаХакеры украли 2 млрд рублей со счетов Центробанка
Злоумышленники пытались похитить 5 млрд рублей, однако атаку удалось частично отразитьПодробнее
Суд отклонил иск Минфина о взыскании с Потанина $68 млнСуд отклонил иск Минфина о взыскании с Потанина $68 млн
Внешэкономбанк хотел добиться от бывших владельцев ОАО "Росхлебпродукт" возмещения убытков, связанных с ликвидацией корпорацииПодробнее
Новости в разделах
Недвижимость
Последние новости
Главная
В России В мире Экономика Спорт Культура Москва
Все новости Все сюжеты Все фотогалереи