Минфин готов предлагать ОФЗ в юанях ежегодно при интересе рынка к таким инструментам
Москва. 4 декабря. INTERFAX.RU - Минфин, на этой неделе предложивший дебютные ОФЗ в юанях, готов размещать такие бумаги ежегодно в объемах, примерно сопоставимых с погашаемыми выпусками суверенных облигаций в долларах и евро, сообщил директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов министерства Денис Мамонов.
Он сказал это на Российском облигационном конгрессе, организованном Cbonds.
"У нас есть планы тактические и планы стратегические. Тактически мы уже сейчас работаем над тем, чтобы в ближайшие недели запустить операции репо Федерального казначейства в юанях для повышения ликвидности этого инструмента. Потому что, как я говорил, для нас эффективное ценообразование в этих бумагах - это абсолютный приоритет", - сказал Мамонов.
"А стратегически мы на это смотрим так - что есть кривая валютных облигаций, которая будет выгашиваться, это и замещающие облигации в долларах и евро, и те выпуски оригинальные, которые остались незамещенными. Наверное, плюс-минус те же объемы в юанях мы, если у рынка на это будет интерес, будем планировать к размещению ежегодно. Ориентиры, думаю, что такие", - объяснил он.
По словам Мамонова, заимствования в других иностранных валютах Минфин на данный момент не рассматривает.
"Честно скажу, на другие валюты мы пока не смотрим. Потому что, на наш взгляд, важно, если что-то делать, то сделать хорошо. Соответственно, мы сфокусируемся на построении кривой суверенных облигаций в юанях. Очевидно, что у нас пока две точки - это, скорее, прямая, чем кривая. Еще предстоит нам много работы как по ее наполнению, так и, возможно, удлинению. Поэтому, думаю, это только начало большого-большого пути по развитию этого сегмента долгового рынка", - резюмировал он.
Долго запрягали, быстро поехали
Минфин рассматривал разные варианты размещения суверенных бондов в юанях около 10 лет, впервые такие планы были озвучены еще в конце 2015 года и с тех пор они регулярно переносились. На этой неделе сделка наконец состоялась: 2 декабря Минфин закрыл книгу заявок на два транша ОФЗ общим объемом 20 млрд юаней.
Объем выпуска с погашением в феврале 2029 года составил 12 млрд юаней, выпуска с погашением в июне 2033 года - 8 млрд юаней. Ставки купонов были установлены на уровне 6% и 7% годовых соответственно. В процессе сбора книги заявок ставки купонов удалось снизить от первоначальных ориентиров на 50 б.п. для обоих выпусков.
"Для нас это хрестоматийный пример, как мы долго запрягаем и потом очень быстро едем. Мы об этой сделке думали 10 лет, а от момента, когда мы приняли решение, до самой сделки прошло меньше двух месяцев", - отметил Мамонов.
"Минфин всегда на работу с валютными облигациями смотрел больше как на историю про развитие рынка, нежели чем на какой-то значимый источник финансирования бюджетного дефицита. На юани мы смотрим ровно так же - как на инструмент создания суверенной кривой для корпоративных заемщиков и потенциального снижения стоимости их заимствований. Соответственно, это определило и приоритеты в этой сделке" - рассказал он.
Приоритетами, по его словам, для Минфина были ценообразование и качество книги. "В отношении ценообразования можно рассказать, что по итогам трех реоферов нам удалось нащупать справедливые уровни, которые мы зафиксировали на уровне 6% и 7% (...) Нам кажется, что это разумный компромисс для, по сути, нового рынка, нового инструмента", - отметил Мамонов.
"Ну и качество книги, мы увидели очень диверсифицированную структуру инвесторов - больше 100 профучастников только в книге, соответственно, еще большее количество в качестве конечных получателей бумаги. Участвовали как банки, так и real money, физические лица, в общем, спрос был очень диверсифицированный, и мы увидели реальный интерес к бумаге", - сказал глава департамента Минфина.