"Северсталь" сократила в III квартале EBITDA на 45% г/г

Москва. 20 октября. INTERFAX.RU - "Северсталь" в III квартале 2025 года сократила EBITDA на 45% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, до 35,5 млрд рублей, говорится в сообщении компании. По сравнению с предыдущим кварталом показатель упал на 9,7% (39,3 млрд руб. во II квартале).

Аналитики, опрошенные "Интерфаксом", ожидали падения EBITDA на 47% до 34 млрд рублей.

Рентабельность по EBITDA составила 20% (-10 п.п. г/г).

Выручка упала на 18% г/г до 179,1 млрд рублей, что оказалось лучше консенсуса на уровне 177 млрд рублей.

Свободный денежный поток (FCF) был положительным и составил 7,3 млрд рублей. В то же время за 9 месяцев FCF был отрицательным – минус 21,8 млрд рублей. Приток денежных средств из оборотного капитала составил в прошлом квартале 17,25 млрд рублей, что главным образом связано с высвобождением запасов сырья и готовой продукции на фоне запуска доменной печи №4 после остановки на капитальный ремонт.

Денежные средства и эквиваленты находились на отметке 72,188 млрд рублей (95,65 млрд рублей на конец II квартала и 128,57 млрд рублей на конец 2024 года).

Общий долг снизился до 70,737 млрд рублей (97,1 млрд руб. на конец II квартала и 108,5 млрд рублей на конец 2024 года) за счет погашения банковского финансирования в целях оптимизации финансовых расходов, а также из-за укрепления рубля. Чистый долг составил отрицательные 1,5 млрд рублей.

Согласно отчетности компании, в сентябре с целью оптимизации финансовых расходов было погашено банковское финансирование на 30,5 млрд рублей, в октябре - еще на 9,5 млрд рублей.

Соотношение чистый долг/EBITDA на конец сентября находилось на отметке минус 0,01х.

Производство стали в прошлом квартале повысилось на 10% г/г до 2,72 млн тонн, на фоне низкой базы прошлого года из-за проведения ремонта доменной печи № 5 в 2024 году.

Продажи стальной продукции в прошлом квартале составили 2,86 млн тонн, что на 3% выше аналогичного показателя в III квартале 2024 года.

Неконсолидированная себестоимость производства тонны сляба на ЧерМК в III квартале составила 30,68 тыс. рублей/тонна (-13% г/г). Себестоимость сляба с учетом эффекта вертикальной интеграции сложилась на уровне 23,997 тыс. рублей/тонна (-15% г/г).

Цены на сталь в РФ в июле-сентябре 2025 года снизились на 14% относительно аналогичного периода прошлого года.

Спрос остается под давлением из-за сохранения высокой ставки и снижения конечного потребления, а также смещения на более поздние периоды проектов по транспортировке нефти и газа и сокращения инвестиционных программ ряда компаний. Ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ окажет положительное влияние на спрос на сталь, говорится в презентации "Северстали".

Консолидированные финансовые показатели "Северстали" за III квартал 2025 г (млн руб.):

	III квартал 2025	II квартал 2025	Динамика кв./кв.	III квартал 2024	Динамика г./г.	9 месяцев 2025	Динамика г/г
Выручка	179 118	185 477	-3,4%	219 140	-18%	543 328	-14%
EBITDA	35 500	39 291	-9,6%	64 851	-45%	114 154	-40%
Рентабельность по EBITDA	20%	21%	-1 п.п.	30%	-10 п.п.	21%	-9 п.п.
Capex	40 208	43 524	-7,6%	32 001	26%	127 323	77%
Свободный денежный поток	7 272	3 614	101%	41 463	-82%	-21 843	-122%
Чистая прибыль	12 993	15 674	-17%	34 244	-62%	49 739	-57%
Чистый долг/EBITDA	-0,01х	0,01х	-	-0,25х	-	-0,01х	-

Операционные показатели "Северстали" (тыс. тонн):

	III квартал 2025	II квартал 2025	Динамика кв./кв.	III квартал 2024	Динамика г./г.	9 месяцев 2025	Динамика г/г
Производство
чугун	2 690	2 696		2 401	12%	8 292	16%
сталь	2 720	2 504		2 472	10%	8 061	5%
Продажи
Стальная продукция, включая:	2 860	2 788		2 771	3%	8 303	5%
Полуфабрикаты	311	236		81	Рост в 4 раза	731	Рост в 7 раз
Коммерческая сталь (горячекатаный и сортовой прокат)	1 112	1 140		1 208	-8%	3 347	-8%
продукция с высокой добавленной стоимостью	1 437	1 412		1 481	-3%	4 225	1%
Железная руда	280	596		772	-64%	1 265	-35%

Рост продаж металлопродукции в прошлом квартале (г/г) был связан главным образом с увеличением отгрузки чугуна и слябов. Продажи коммерческой стали снизились из-за падения спроса на металлопрокат. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью опустились в основном из-за снижения спроса на трубы большого диаметра.