Каталония не покинет Испанию

Аналитики считают маловероятным "развод" Мадрида и Барселоны. Но дать больше автономии Каталонии центральному правительству все же придется. Враждующие части государства от конфликта не выиграют - рынки оценивают политические проблемы как дополнительный риск

Барселона. 27 ноября. FINMARKET.RU - Несмотря на то, что в результате выборов в парламент Каталонии 55% мест получили сепаратистские партии, и несмотря на панику, охватившую после этого Испанию и всю Европу, регион не отделится от Испании, потому что большинство его жителей этого вовсе не желает, уверены аналитики.

Настоящий развод невыгоден ни Испании, ни Каталонии, ни ЕС: в Европе появится еще одно маленькое, слабое и обремененное долгами государство, не могущее существовать без открытых рынков соседей, а Испания лишится части экономической мощи. И Каталония, и Испания станут неплатежеспособными.

Но всей пока еще единой стране от воскресного голосования может стать очень плохо. Помимо давно бушующего экономического кризиса ее могут охватить политический и конституционный кризис. Рост сепаратистских настроений может стать причиной раздора между ЕС и Испанией.

Новая головная боль Европы

• В Каталонии есть две основные партии, которые поддерживают отделение от Испании, - националистическая Convergencia y Union (CiU) и "Левая республиканская партия Каталонии" (ERC). Кроме того, за эту идею выступает небольшая партия Candidatura de Unidad Popular (CUP). Вместе эти три партии получили 55% мест в 135-местном парламенте Каталонии.

• Следующим шагом должен стать референдум об отделение Каталонии от Испании. Глава CiU и нынешнего правительства Каталонии Артур Мас обещал провести референдум об отделении, если получит достаточную поддержку на выборах. Правда, его партия получила лишь 50 мест против 62 в прошлом парламенте. Но он может получить поддержку на еще более радикально настроенных левых.
• Мас, в отличие от левых, не слишком рад перспективе полной независимости. Он добивался от Мадрида предоставления Каталонии большей бюджетной автономии: регион попал в долговой кризис и лишился доступа на рынок заимствований во многом из-за того, что правительство отбирало у региона в центральный бюджет слишком много средств. После того, как переговоры провалились, он настоял на досрочных выборах в парламент, которые и прошли в это воскресенье.
• Но с левыми, которые завоевали 21 место в парламенте против 10 в предыдущем составе, ему придется договаривать о совсем неприятных вещах. Левые хотят блокировать меры экономии бюджетных средств, а также дать решающие голоса тем, кто выступает за введение дополнительного налога на банки.
• Премьер Испании Мариано Рахой заявил, что проведение референдума без согласия Мадрида антиконституционно, на это требуется разрешение центрального правительства.
• Пока опросы общественного мнения показывают, что населения вряд ли поддержит отделение - больше половины выступает против, пишут эксперты Bank of America.

• В CitiGroup приводят иную статистику: 44% каталонцев поддерживают отделение региона от Испании, а 26% уверены, что Каталонии нужно стать федеральным штатом с более широкой автономией, согласно октябрьскому опросу Centre d'Estudis d'Opinio. Однако поддержка отделения начала расти лишь недавно и больше связана "с эмоциями". Когда придет время голосовать, каталонцы поймут, что у отделения больше минусов, чем плюсов, уверены эксперты Citi.
• В Bank of America согласны, что отделение невыгодно самой Каталонии. Если это произойдет, Каталония станет маленькой страной с открытой экономикой, которой жизненно необходимо находиться в ЕС с его торговыми соглашениями. Испания может заблокировать этот путь для мятежного региона.

Но если вероятность отделения региона пока небольшая, то политический ущерб для него и особенно для Испании будет значительный. Выборы в Каталонии принесли Европе новую головную боль: сепаратистские партии в регионе недостаточно сильны, чтобы отделить от Испании, но недостаточно слабы, чтобы не добавить рисков на и в без того слишком рискованные европейские рынки.

Эксперты CitiGroup считают, что Мадриду в среднесрочной перспективе придется предоставить Барселоне дополнительную автономию, чтобы снизить эти риски.

Что будет с Испанией без Каталонии?

Доля Каталонии в ВВП Испании составляет 19%. В среднесрочной перспективе Испания бы относительно безболезненно справилась бы с выходом Каталонии, уверены в CitiGroup. Однако если выход Каталонии произойдет в ближайшее время, ущерб для экономики будет значительным. Это подорвет бюджет Испании и окончательно лишит ее доверия рынков.

• Каталония перечисляет центральному правительству примерно 16 млрд евро в год (это 1,5% ВВП страны за 2011 год) больше, чем получает из бюджета и других регионов в виде трансфертов и прочих расходов.
• При этом бюджетная ситуация для центрального правительства просто ужасна. Официальная цель по дефициту бюджета Испании на этот год - 6,3% ВВП, но в Citi уверены, что реально дефицит составит 7,1%. В 2013 году дефицит снизится до 6,4% против официальной цели в 4,5%, несмотря на все меры экономии. При этом госдолг страны продолжает быстро расти.

Выход Каталонии поставит под сомнению всю программу экономии Испании. Сейчас правительство как раз проводит переговоры с правительством каждого региона о новых способах затянуть пояса. Если Каталония покинет страну, многие регионы вроде Страны Басков также будут требовать уступок или тоже пойдут на выход.

Когда кредиторы и инвесторы поймут, что Испания не может выполнять программу экономии, страну окончательно изгонят с рынков.

Однако у отделения Каталония есть и плюсы для Испании. Центральному правительству больше не нужно будет помогать каталонским банкам. Да и управлять страной станет проще: правящая Народная партия Испании пользуется в целом по стране куда большей поддержкой, чем в Каталонии, а правительству не нужно будет учитывать мнение каталонцев по бюджетной политике.

Что ждет страну Каталонию?

Каталония могла бы оказаться вполне жизнеспособной экономикой внутри ЕС - такой же маленькой, как большинство членов союза, с таким же большим госдолгом и перманентным кризисом - в общем, не хуже других.

• ВВП Каталонии составил 200 млрд евро в 2011 году, это больше, чем 159 млрд евро у Ирландии или 171 млрд евро Португалии.
• ВВП на душу населения в Каталонии в 2011 году составил 27 430 евро, что на 19% выше, чем в среднем в Испании, на 9% выше, чем в ЕС, и лишь на 4% ниже, чем в среднем в еврозоне.
• Экономика Каталонии напоминает экономику Испании, но доля промышленности в ней выше - порядка 17% ВВП против 12% в Испании. Зато в ней меньше госсектор.
• В последние годы Каталония особенно сильно пострадала при взрыве пузыря на рынке недвижимости и ипотечного кредитования. Цены на недвижимость упали на 38% по сравнению с пиком в июне 2007 года - это самое больше падение среди испанских регионов.
• ВВП Каталонии с 1999 по 2008 годы вырос на 32%, однако в 2011 году ее ВВП был все еще на 1,7% ниже, чем в 2007 году. В среднем экономики еврозоны сейчас на 1,1% меньше, чем до кризиса. Правда в целом в Испании все намного хуже - минус 3,5%.
• В 2011 году дефицит бюджета Каталонии составил 3,7% ВВП (3,5% - в среднем для испанских регионов). В 2012 году в регионе была проведена программа сокращения расходов - в 2013 году дефицит немного уменьшится. Отделение здесь ей не слишком бы помогло.
• А вот уровень долга Каталонии сейчас составляет 22% ВВП - это самый высокий показатель среди испанских регионов. Возможно, при отделении региону придется принять на себя часть долга Центрального правительства.
• Каталония уже лишилась доступа на рынок финансирования: сейчас регион использует помощь центрального правительства и выпускает "патриотические облигации" для местных инвесторов.

Не ясен и политический вопрос - получит ли Каталония в случае отделения автоматической членство в еврозоне и ЕС. Возможно, о вступление в Союз ей пришлось бы просить отдельно. И Испания вполне могла бы заблокировать это решение. Конечно, независимая Каталония в любом случае рано или поздно стала бы членом ЕС, но только после долгих и мучительных переговоров - например, о том, что она должна взять на себя часть центрального долга.

Если же Каталония разделит с Испанией долг, то она вряд ли сможет войти в еврозону, ведь, согласно Маастрихтскому договору, госдолг вновь вступающей страны не должен превышать 60% ВВП.

Какие варианты возможны для Испании Каталонии

Ни один из инвестбанков не считает высокой вероятность того, что Каталония действительно отделиться от Испании в ближайшее время.

Однако в долгосрочной перспективе возможны пять исходов конфликта:

1.Будет сохранен статус-кво, а плохо работающая система, предусматривающая широкую автономию регионов, сохранится.

2.Правительство попытается взять под контроль регионы, и если это получится, Испания станет более централизованным государством. Однако вряд ли правительству Каталонии понравится идея отдать еще больше суверенитета Мадриду.

3.Возможен частичный распад Испании - из страны выйдут все регионы с высокой национальной самоидентичностью - Страна Басков, Наварра, Балеарские и Канарские острова, возможно, Галисия, Валенсия и Эстремадура.

4.Испанское правительство позволит еще большую децентрализацию для всех регионов, особенно в части трансфертов правительству.

5.Еще один вариант - "двуликая Испания". Каталония, Страна Басков и Наварра получают большую автономию, а другие регионы по-прежнему зависят от Мадрида.

Последние два аналитикам Citi кажутся наиболее привлекательными.