Ставка ЦБ РФ

Опрос Российского союза промышленников и предпринимателей показал, что более 80% опрошенных компаний остановили или заморозили свои инвестиционные программы, при этом главным препятствием для инвестиций остается высокая ключевая ставка Банка России, сообщил глава РСПП Александр Шохин.

Комментируя на Финансовом форуме Недели российского бизнеса динамику ключевой ставки, он отметил, что текущие темпы смягчения денежно-кредитной политики недостаточны для возобновления инвестактивности.

В России в январе потребительская активность замедлялась, инфляционные ожидания населения не росли, что сохраняет "значительный потенциал" для дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ, считают в Минэкономразвития.

"Решение Банка России оцениваем позитивно. При этом важно учитывать, что опубликованные сегодня Росстатом месячные данные оказались ощутимо ниже недельных показателей за счет более широкого спектра наблюдаемых товаров и услуг", - заявил директор департамента макроэкономического анализа и прогнозирования Минэкономразвития Лев Денисов, комментируя решение Банка России снизить ключевую ставку до 15,5% с 16%.

Банк России на заседании в пятницу помимо снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов рассматривал паузу, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

"Мы рассматривали два варианта: сохранение ставки и снижение на 0,5 процентного пункта. Обсуждение шло вокруг этих решений. Те, кто были за сохранение ставки, больший акцент делали на том, что данные за январь и за декабрь достаточно зашумлены, нужно получить больше данных, больше уверенности по устойчивому возвращению инфляции к 4%", - сказала Набиуллина.

Она отметила, что те, кто выступал за снижение ставки, опирались на широкий круг опросных данных. "Надо сказать, что данные мониторинга предприятий, которые носят более опережающий характер, достаточно хорошо коррелируют потом со статистическими данными, и поэтому есть основания вполне на них полагаться", - добавила глава ЦБ.

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б.п.), до 15,5% годовых.

"Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение", - отмечается в пресс-релизе ЦБ.

Банк России в ближайшую пятницу сохранит ключевую ставку на уровне 16%, считает большинство аналитиков. Ряд экспертов допускает ее снижение на 50 базисных пунктов (б.п.) - до 15,5%.

Некоторые экономисты отмечают важность не самого февральского решения, а перспектив изменения траектории ставки на среднесрочный период. Об этом же на прошлой неделе заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

"Важнее не решение об изменении ставки на отдельно взятом заседании, с точки зрения экономики и финансовых рынков важнее то, какая ставка будет в среднем в течение следующих 12-18 месяцев, по какой траектории пойдет ставка в дальнейшем. В этом смысле изменится она на 50 базисных пунктов на этом заседании или на следующем, большой погоды не делает, если это дает вам примерно ту же среднюю траекторию", - сказал Заботкин ранее.

Очередное заседание ЦБ по ставке будет опорным, то есть оно будет сопровождаться публикацией среднесрочного макроэкономического прогноза.

Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в смягчении денежно-кредитной политики Банка России, снижения ключевой ставки на "автопилоте" не будет, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на брифинге после решения ЦБ снизить ставку с 16,5% до 16%.

"Масштаб и скорость дальнейшего смягчения политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки", - сказала Набиуллина.

"Это значит, что не будет снижения в режиме автопилота. Мы будем постоянно оценивать изменение всех ключевых параметров российской экономики и внешней среды и в случае необходимости корректировать траекторию нашего движения", - добавила она.

Совет директоров Банка России в пятницу принял решение снизить ставку на 50 б. п., до 16%.

"Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой", - говорится в сообщении регулятора.

Банк России отмечает, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели.

"Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий", - сообщил регулятор.

По прогнозу Банка России, инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на уровне цели.

Федеральный бюджет РФ в 2026 году при необходимости будет уточняться по мере исполнения, если средняя ключевая ставка будет складываться выше уровня, заложенного в проект, однако Минфин рассчитывает, что бюджетной политикой все же создал пространство для ее дальнейшего снижения, заявил глава ведомства Антон Силуанов.

ЦБ РФ на прошлой неделе обновил прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год: с 12-13%, которые Минфин закладывал в свои расчеты при формировании проекта бюджета, он повышен до 13-15%.

"Будем уточнять в ходе исполнения при необходимости, что делать. Но надеемся, что мы бюджетными мерами все-таки пространство создали (для снижения ставки - ИФ)", - сказал Силуанов, отвечая на вопрос, насколько отразится на бюджете повышение Банком России прогноза по средней ставке на 2026 год.

Необходимость как можно быстрее завершить период высокой инфляции и при этом не допустить переохлаждения экономики лежит в основе всех решений совета директоров Банка России по ключевой ставке, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на заседании комитетов Госдумы по финансовому рынку, по бюджету и налогам, по экономической политике.

"Все наши решения по ставке исходят из того, что нужно как можно быстрее завершить период высокого роста цен, но при этом не навредить производственному потенциалу экономики, и конечно же, не допустить переохлаждения экономики", - сказала она.

Заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике (ДКП) в пятницу будет непростым, ключевая ставка останется неизменной, считает первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.

Как заявил Пьянов, "заседание будет очень сложным для совета директоров, потому что очень много разнонаправленной информации и отсутствие жестких фактов по поводу влияния увеличения НДС и перекладывание НДС в цены".

"Я сам буду с большим интересом следить за решением и за коммуникацией, которая будет сопровождать на пресс-конференции это решение. Наш in-house (внутренний - ИФ) прогноз, что ставка останется неизменной на завтрашнем заседании", - отметил первый зампред.

По его словам, заседание станет своего рода тестированием жёсткости намерения Банка России вернуть инфляцию к цели в 4% в 2026 году.

ЦБ РФ продолжит придерживаться осторожного подхода при проведении денежно-кредитной политики (ДКП), решения по ключевой ставке до конца года не предопределены, пространство для ее снижения остается, заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

"Действительно, наш подход осторожный, аккуратный, мы всегда стараемся быть аккуратными, учитывать все риски, всю динамику. Сейчас решения последующие до конца года не предопределены. Все будет зависеть от развития ситуации в экономике, с инфляцией, инфляционными ожиданиями, кредитованием, с потребительской, инвестиционной активностью, с рынком труда, безусловно", - сообщила Набиуллина.

Банк России опубликовал график заседаний совета директоров по ключевой ставке на 2026 год.

Первое заседание по ставке в следующем году пройдет 13 февраля, оно будет опорным, то есть будет сопровождаться публикацией среднесрочного макропрогноза, комментарием к нему и резюме обсуждения ставки.

ЦБ РФ видит, что ожидания рынка по дальнейшему снижению ключевой ставки стали сдержаннее, дальше планирует двигаться, тщательно выверяя шаги, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

"Накануне нашего решения рынки заложились на более стремительное снижение ставки, причем не только на сентябрьском заседании, которое прошло, но и по всей траектории ключевой ставки. И это видно по ставкам денежного рынка. В первых числах сентября они, по сути, предполагали стопроцентную вероятность того, что снижение ставки будет следовать по нижней границе того прогноза диапазона ставки, который мы делали в июле, а даже, может быть, несколько ниже", - сказала Набиуллина.

"По реакции рынка на то решение, которое состоялось, на сигнал мы видим, что ожидания по дальнейшему снижению ставки стали более сдержанными. И я хочу подтвердить, что дальше мы будем двигаться, тщательно выверяя каждый шаг", - добавила она.

Банк России в сентябре рассматривал только нейтральный сигнал о будущей направленности денежно-кредитной политики (ДКП), так как инфляционные риски по-прежнему преобладают и могут потребоваться паузы в снижении ставки, говорится в резюме обсуждения ставки.

"Участники были единодушны в выборе сигнала: необходимо сохранить нейтральный сигнал, поскольку проинфляционные риски преобладают на прогнозном горизонте. Банку России могут потребоваться паузы в снижении ключевой ставки", - отмечает регулятор.

Объявленное Минфином снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле с 2026 года на $1 ежегодно не значимо для изменения оценки нейтральной ставки, оснований для ее пересмотра сейчас нет, заявил советник председателя ЦБ РФ Кирилл Тремасов.

"Вы знаете, что мы традиционно уточняем оценку нейтральной ставки летом каждого года. Мы буквально недавно эту оценку уточнили, сказав, что наша оценка не меняется, нейтральная ставка - 7,5-8,5%. Все-таки $1 в год - это очень незначительное изменение, чтобы как-то значимо повлиять на эту оценку. Поэтому я думаю, сейчас у нас нет оснований для того, чтобы пересматривать оценку нейтральной ставки", - сообщил Тремасов журналистам в рамках коммуникационной сессии в Краснодаре.

Прогнозная траектория ключевой ставки ЦБ РФ допускает возможность ее снижения до однозначного уровня к концу 2026 года, все будет зависеть от развития ситуации, заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов.

"Официальный прогноз Центрального банка предполагает среднегодовое значение ставки (...) на следующий год - 12-13%. Это означает, что если, например, к концу этого года ставка продолжит снижаться, я не знаю, продолжит ли она снижаться, я не знаю, до какого уровня она дойдет, но, предположим, если она будет в конце этого года 15%, среднегодовое значение на следующий год - 12-13%, то теоретически нельзя исключать, что к концу года (2026 года - ИФ) она может быть однозначной. То есть, да, такой сценарий возможен, но это далеко не предопределенная траектория", - сообщил он на XVI фестивале науки юга России в Ростове-на-Дону.

Совет директоров Банка России вновь принял решение снизить ключевую ставку - на этот раз на 100 б.п., до 17% годовых с 18% годовых.

Аналитики прогнозировали, что ЦБ в пятницу будет выбирать между снижением ключевой ставки на 100 или 200 б.п. При этом большинство экспертов ждали шаг в 200 б.п., лишь некоторые экономисты прогнозировали шаг в 100 б.п. Однако незадолго до заседания стали чаще звучать мнения в пользу 100 б.п.

На предыдущем заседании, 25 июля, совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18% годовых с 20% годовых. Перед этим, 6 июня, он впервые более чем за 2,5 года принял решение о снижении ставки (на 100 б.п., с 21% годовых). До этого последний раз ставка снижалась в сентябре 2022 года - с 8% годовых до 7,5% годовых.

"Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания", - говорится в пресс-релизе по итогам заседания совета директоров ЦБ в пятницу.

Банк России также отмечает, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году.

"Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий", - говорится в пресс-релизе.

Следующее заседание совета директоров ЦБ по ставке пройдет 24 октября.

Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что у него позитивные ожидания в вопросе возможного дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ.

"Позитивные ожидания на снижение? Да", - сказал Греф журналистам, отвечая на вопрос "Интерфакса", позитивные ли у него ожидания от ближайшего заседания ЦБ в плане возможного снижения ключевой ставки.

Несвоевременное и излишне масштабное снижение ключевой ставки приведет не к экономии средств федерального бюджета, а к росту расходов в будущем, заявил зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин на пресс-конференции.

"Преждевременное и избыточное снижение ключевой ставки, смягчение денежно-кредитной политики не сэкономит средства бюджета, а напротив, обернется дополнительными расходами для бюджета в будущем", - сказал он, комментируя не раз звучавшие оценки о "цене" изменения ключевой ставки на 1 п.п. для бюджета в 200 млрд рублей.