Ставка ЦБ РФ

Текущий прогноз ЦБ РФ предполагает довольно существенное дальнейшее снижение ключевой ставки, заявил зампред Банка России Алексей Заботкин.

Банк России ранее снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов - до 15%.

Совет директоров ЦБ на заседании в пятницу более активно обсуждал бы снижение ставки на 100 базисных пунктов, если бы не возросшая внешняя неопределенность, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина на пресс-конференции.

Вокруг снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов на заседании Банка России в пятницу сложился широкий консенсус, хотя были предложения и о шаге на 100 б.п., и о паузе, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

"Широкий консенсус у нас сложился вокруг снижения ставки на 50 базисных пунктов, хотя были и точечные предложения по сохранению ставки и по снижению ее на 100 базисных пунктов", - сказала Набиуллина.

Она добавила, что не следует ждать "автоматического" снижения ставки в будущем. "Динамика инфляции и инфляционных ожиданий, охлаждение внутреннего спроса позволили нам сегодня принять решение о снижении ключевой ставки. Но в то же время значительно выросла неопределенность, связанная с внешними условиями и будущими параметрами бюджета. Нам может потребоваться время для того, чтобы увидеть, как будет развиваться ситуация. Мы будем оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях, но это снижение не будет автоматическим", - отметила Набиуллина.

Снижение базовой цены на нефть в бюджетном правиле должно приводить к соответствующим ограничениям в расходах для сбалансированности бюджета, если этого не произойдет, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика, заявила на пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

"Еще один фактор, который существенно влияет на пространство для снижения ключевой ставки - это бюджетная политика. Изменение параметров бюджета относительно объявленных может как увеличивать это пространство, так и сужать его. Здесь значение имеют все параметры, конфигурация бюджетного правила, размер дефицита, в том числе с учетом региональных бюджетов, и способы его финансирования. Мы уже говорили, что снижение базовой цены на нефть в бюджетном правиле должно приводить к соответствующим ограничениям в расходах для сбалансированности бюджета. Если это происходит, мы имеем дезинфляционное влияние, но если изменения параметров бюджетного правила не сопровождаются корректировкой расходов, а приводят лишь к увеличению заимствований, то это при прочих равных требует большей жесткости денежно-кредитной политики", - заявила она.

О планируемой корректировке параметров бюджетного правила ранее заявил глава Минфина Антон Силуанов.

Минэкономразвития РФ считает позитивным сигналом седьмое подряд снижение ключевой ставки, особенно с учетом снижения в ряде отраслей, смягчение ДКП является необходимым для перехода на траекторию устойчивого роста, говорится в комментарии министерства к решению ЦБ снизить ключевую ставку с 15,5% до 15,0%.

"С учетом складывающейся ситуации, сокращения выпуска в ряде отраслей, а также замедления инфляции, - поступательное, седьмое подряд снижение ключевой ставки является позитивным сигналом", - заявили в Минэкономразвития.

Совет директоров Банка России седьмой раз подряд принял решение снизить ключевую ставку. Шаг вновь составил 50 базисных пунктов, ставка снижена до 15% годовых.

Подавляющее большинство аналитиков ожидали снижения ставки на 50 б.п., хотя ряд экспертов допускали и более широкий шаг - 100 б.п.

"Экономика приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. Устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Вместе с тем значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий", - говорится в пресс-релизе.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий.

Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов считает, что ужесточение бюджетного правила может привести к ослаблению рубля, но обвала курса не будет.

"Сейчас движение в обратную сторону (ужесточения бюджетного правила - ИФ). Понятно, что это будет оказывать ослабляющее влияние на курс рубля, но влияние это не драматичное", - сообщил Тремасов на конференции Smart-lab&Cbonds.

"Обвала рубля, такого сильного падения эти изменения не принесут", - сказал советник главы ЦБ, ссылаясь на оценки аналитиков.

Ужесточение бюджетного правила может повлиять на траекторию ключевой ставки ЦБ, добавил Тремасов. Насколько сильно будет это влияние, регулятор сможет сказать в марте (по итогам очередного заседания совета директоров Банка России 20 марта).

Текущий уровень ключевой ставки, даже с учетом нескольких последовательных снижений, включая февральское, на фоне замедления инфляции все еще соответствует жесткой денежно-кредитной политике (ДКП), заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

В конце 2025 г. потребительские цены росли ниже прогнозов, однако в начале января инфляция, напротив, подскочила сверх ожиданий: только за 12 дней первого месяца нового года она составила 1,26%. На этом фоне у части экспертов сформировались ожидания паузы в смягчении ДКП, однако на заседании в феврале совет директоров ЦБ вновь снизил ставку - с 16% до 15,5% и сопроводил это решение мягким сигналом о будущей направленности своей политики.

Куратор ДКП в пятницу опубликовал свои ответы на вопрос, нет ли здесь противоречия: "в январе инфляция скакнула, а ЦБ снизил ставку".

"Ключевая ставка 15,5% при заметно замедлившейся инфляции - это по-прежнему жесткая политика. Такая политика сдерживает кредитную активность. И соответственно, не позволит спросу опять уйти "в отрыв" от прироста производственных возможностей и спровоцировать тем самым еще один виток инфляции", - написал Заботкин.

Он также повторил тезис о необходимости оценки устойчивой инфляции, а не роста цен за отдельно взятый месяц.

Участники февральского заседания совета директоров Банка России обсуждали риски некорректного восприятия рынком сигнала о будущей направленности денежно-кредитной политики регулятора, который впервые за долгое время из нейтрального стал мягким, но возобладала логика соответствия прогнозу ЦБ, предусматривающего постепенное снижение ключевой ставки.

Выбрав мягкий сигнал вкупе с очередным снижением ставки - с 16% до 15,5%, участники заседания допустили более высокий ее уровень в 2027 году, сообщил ЦБ в традиционном резюме заседания.

Начатый Центробанком цикл смягчения ДКП отражается на кредитной активности, но пока этого импульса недостаточно, небольшой рост инвестиционной активности возможен при ключевой ставке в районе 12% годовых, заявил глава Сбербанка Герман Греф.

"В целом мы довольны тем, как сработали в прошлом году. Внешние условия, может быть, были не самые благоприятные, на фоне очень высоких реальных ставок и влияния внешних ограничений у нас произошло очень значимое торможение экономического роста - почти в 5 раз, с 4,9% в 2024 году до 1% в 2025 году. Доля отраслей, которые показали спад в прошлом году, выросла очень сильно, в том числе затронула такие системные отрасли, как добыча полезных ископаемых, торговля. Всего порядка 45% отраслей показали отрицательную динамику. Положительные темпы сохранились в обрабатывающей промышленности, в строительстве", - заявил глава Сбербанка.

Он отметил, что давление на доходы компании оказали низкие цены на экспортируемые из РФ товары и очень крепкий рубль.

Опрос Российского союза промышленников и предпринимателей показал, что более 80% опрошенных компаний остановили или заморозили свои инвестиционные программы, при этом главным препятствием для инвестиций остается высокая ключевая ставка Банка России, сообщил глава РСПП Александр Шохин.

Комментируя на Финансовом форуме Недели российского бизнеса динамику ключевой ставки, он отметил, что текущие темпы смягчения денежно-кредитной политики недостаточны для возобновления инвестактивности.

В России в январе потребительская активность замедлялась, инфляционные ожидания населения не росли, что сохраняет "значительный потенциал" для дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ, считают в Минэкономразвития.

"Решение Банка России оцениваем позитивно. При этом важно учитывать, что опубликованные сегодня Росстатом месячные данные оказались ощутимо ниже недельных показателей за счет более широкого спектра наблюдаемых товаров и услуг", - заявил директор департамента макроэкономического анализа и прогнозирования Минэкономразвития Лев Денисов, комментируя решение Банка России снизить ключевую ставку до 15,5% с 16%.

Банк России на заседании в пятницу помимо снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов рассматривал паузу, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

"Мы рассматривали два варианта: сохранение ставки и снижение на 0,5 процентного пункта. Обсуждение шло вокруг этих решений. Те, кто были за сохранение ставки, больший акцент делали на том, что данные за январь и за декабрь достаточно зашумлены, нужно получить больше данных, больше уверенности по устойчивому возвращению инфляции к 4%", - сказала Набиуллина.

Она отметила, что те, кто выступал за снижение ставки, опирались на широкий круг опросных данных. "Надо сказать, что данные мониторинга предприятий, которые носят более опережающий характер, достаточно хорошо коррелируют потом со статистическими данными, и поэтому есть основания вполне на них полагаться", - добавила глава ЦБ.

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б.п.), до 15,5% годовых.

"Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение", - отмечается в пресс-релизе ЦБ.

Банк России в ближайшую пятницу сохранит ключевую ставку на уровне 16%, считает большинство аналитиков. Ряд экспертов допускает ее снижение на 50 базисных пунктов (б.п.) - до 15,5%.

Некоторые экономисты отмечают важность не самого февральского решения, а перспектив изменения траектории ставки на среднесрочный период. Об этом же на прошлой неделе заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

"Важнее не решение об изменении ставки на отдельно взятом заседании, с точки зрения экономики и финансовых рынков важнее то, какая ставка будет в среднем в течение следующих 12-18 месяцев, по какой траектории пойдет ставка в дальнейшем. В этом смысле изменится она на 50 базисных пунктов на этом заседании или на следующем, большой погоды не делает, если это дает вам примерно ту же среднюю траекторию", - сказал Заботкин ранее.

Очередное заседание ЦБ по ставке будет опорным, то есть оно будет сопровождаться публикацией среднесрочного макроэкономического прогноза.

Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в смягчении денежно-кредитной политики Банка России, снижения ключевой ставки на "автопилоте" не будет, заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на брифинге после решения ЦБ снизить ставку с 16,5% до 16%.

"Масштаб и скорость дальнейшего смягчения политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки", - сказала Набиуллина.

"Это значит, что не будет снижения в режиме автопилота. Мы будем постоянно оценивать изменение всех ключевых параметров российской экономики и внешней среды и в случае необходимости корректировать траекторию нашего движения", - добавила она.

Совет директоров Банка России в пятницу принял решение снизить ставку на 50 б. п., до 16%.

"Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой", - говорится в сообщении регулятора.

Банк России отмечает, что будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели.

"Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий", - сообщил регулятор.

По прогнозу Банка России, инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на уровне цели.