Рубль упал в ноябре
Рубль существенно ослаб в ноябре, растеряв приобретения предыдущих двух месяцев и опустившись до четырехлетних минимумов к евро и бивалютной корзине
Москва. 29 ноября. INTERFAX.RU - Падению российской валюты способствовала новая волна давления на валюты emerging markets, сформировавшаяся во второй половине осени после того, как бюджетный кризис в США завершился и Федеральная резервная система стала вновь возвращаться к обсуждению вопроса о сокращении стимулирования. Помимо этого, негативное действие на рубль оказали и внутренние факторы, включающие как ухудшение оценок экономических перспектив, так и нестабильность в банковской сфере, усилившуюся после отзыва лицензии у Мастербанка.
Курс доллара вырос по итогам ноября на торгах "Московской биржи" (данные на 18:30 МСК 29 ноября) на 1 рубль 12 копеек, или 3,5%, и составил 33,22 руб./$1. Курс евро вырос на 1 рубль 61 копейку, или 3,7%, и составил 45,19 руб./EUR1. Стоимость бивалютной корзины прибавила по итогам месяца 1,34 рубля (3,6%) и составила 38,61 рубля, поднявшись к уровням, не достигавшимся с августа 2009 года.
Рубль заметно увеличил показатели падения к ключевым валютам по отношению к уровням начала года. Доллар вырос за 11 месяцев на торгах ЕТС на 2,81 рубля, евро - на 4,93 рубля. Бивалютная корзина поднялась с начала года на 3,77 рубля, или на 10,8%.
ЦБ РФ в течение всего месяца поддерживал рубль интервенциями, как правило, составлявшими около $200 млн в день. К окончанию месяца темп отступления рубля возрос, при этом представители российских финансовых властей отметили, что ситуация на рынке полностью укладывается в политику ЦБ по переходу к инфляционному таргетированию.
ШЕСТЬ СДВИГОВ ВАЛЮТНОГО КОРИДОРА
За ноябрь регулятор шесть раз сдвигал границы бивалютного коридора вверх на 5 копеек. После повышения 26 ноября границы коридора составили 32,65-39,65 рубля. Кроме того, повышения произошли 21, 18, 13, 11 и 5 ноября. В октябре ЦБ повысил границы коридора один раз, в сентябре - три раза, в августе - шесть раз.
Нижняя граница зоны интервенций с 26 ноября составляет 37,7 рубля, выше этого уровня ЦБ РФ продает $200 млн ежедневно. В случае достижения корзиной уровня 38,7 рубля интервенции регулятора удваиваются, отмечают эксперты.
Стоимость бивалютной корзины к окончанию ноября впервые с августа 2009 года закрепилась выше уровня 38,5 рубля, а в ходе торгов в четверг и пятницу ее значение в отдельные моменты поднималось в район 38,6 рубля. Стоимость бивалютной корзины к окончанию недели вплотную приблизилась к уровню удвоения интервенций, хотя и оставалась немного ниже этого уровня.
Эксперты при этом отмечают, что интервенции Банка России не оказывают видимого сопротивления ослаблению рубля. Это соответствует принципам реализации валютной политики регулятора, предполагающим оперативную подстройку границ бивалютного коридора к ситуации на рынке.
ПАДЕНИЕ РУБЛЯ ГЛАЗАМИ ЧИНОВНИКОВ
Представители финансовых властей РФ не видят ничего необычного в падении рубля. Министр экономического развития Алексей Улюкаев заявил, что текущая динамика курса рубля полностью укладывается в политику ЦБ по переходу к инфляционному таргетированию. При этом, по его мнению, существует небольшая вероятность усиления снижения курса рубля после завершения налогового периода, т.е. в первых числах декабря.
В свою очередь, министр финансов Антон Силуанов призвал не драматизировать ситуацию на валютном рынке. "Было движение 16-18 копеек, это даже нельзя называть колебанием, это небольшая рябь", - сказал он журналистам.
А.Силуанов также сообщил в конце ноября, что Минфин РФ не планирует до конца 2013 года выходить на рынок с покупкой валюты для Резервного фонда. Тем самым, единственный выход федерального казначейства на рынок состоялся в конце октября, когда в течение пяти торговых дней было приобретено валюты на 10 млрд рублей (было куплено $141,66 млн, 102,85 млн евро и 19,47 млн фунтов стерлингов). Покупка валюты осуществлялась Казначейством у ЦБ РФ по официальному курсу на дату проведения расчетов за счет остатка средств на едином счете федерального бюджета.
Совет директоров ЦБ РФ на заседании 8 ноября принял решение сохранить ключевую ставку недельного РЕПО на уровне 5,5%, а также оставил без изменения и все остальные ставки. В заявлении ЦБ РФ указывалось, что факторы, подстегнувшие инфляцию, являются краткосрочными, и в следующем году замедление инфляции продолжится.
ПОД ДАВЛЕНИЕМ: ЕВРО ВЫПРАВИЛСЯ, РУБЛЬ - НЕТ
Евро попал в начале ноября под сильное давление на мировых рынках, когда стало известно, что ЕЦБ по итогам очередного заседания снизил базовую процентную ставку по кредитам до рекордно низкого уровня в 0,25% годовых. Подавляющее большинство аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, не ожидали изменения ставок. После сообщения евро упал на рынке Forex практически до уровня $1,33, обновив минимум с середины сентября. В последующем единая валюта практически полностью нивелировала снижение, поднявшись к окончанию месяца в район $1,36.
В середине месяца давление на рубль стало усиливаться на фоне ухудшения оценок экономического роста как в РФ, так и в мире. Так, Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) сообщил о понижении прогноза роста экономики РФ в 2013 г. до 1,3% с 1,8%. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) сообщила о снижения прогноза роста мировой экономики: прогноз роста мирового ВВП на 2014 год был снижен до 3,6% с 4%, ожидавшихся полгода назад. По оценкам организации, темпы роста мировой экономики в 2013 году составят 2,7%, а не 3,1%, как прогнозировалось ранее. ОЭСР ожидает, что экономика еврозоны в этом году снизится на 0,4%, а не на 0,6%. Прогноз роста ВВП еврозоны на следующий год был ухудшен до 1% с 1,1%. Прогноз роста экономики США на 2013 год понижен до 1,7% с 1,9%, на 2014 год - повышен до 2,9% с 2,8%.
Давление на рубль также оказали последствия отзыва с 20 ноября лицензии на осуществление банковских операций у московского Мастер-банка. Мастер-банк по итогам первого полугодия 2013 года занимал 70-е место по размеру активов и 39-е место по объему средств на счетах физлиц в рэнкинге "Интерфакс-100". Как заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на пленарном заседании Госдумы, "дыра" в капитале Мастер-банка составляла около 2 млрд рублей. Она также сообщила о существенно недостоверной отчетности банка, о вовлечении его в обслуживание теневой экономики.
После отзыва лицензии состояние межбанковского рынка оставалось тревожным, выросло недоверие к контрагентам, в результате чего ставки МБК заметно выросли, однодневные ставки Mosprime Rate поднялись до максимумов года, превысив 6,6% годовых.
РУБЛЬ ОБОГНАЛ КРОНУ, ИЕНУ И РЕАЛ, НО ОСТАЛСЯ АУТСАЙДЕРОМ НОЯБРЯ
Рубль оказался одним из аутсайдеров ноября. Среди 35 валют, по отношению к которым российский регулятор ежедневно устанавливает курс, нашлись лишь четыре валюты, упавшие более существенно по итогам месяца. Это чешская крона, снизившаяся за месяц к на 3,3% к рублю и на 6,8% - к доллару, бразильский реал (на 2,5 и на 6% соответственно), австралийский доллар (на 0,8 и 4,3% соответственно) и японская иена (на 0,4 и 3,9% соответственно). Об этом свидетельствуют расчеты экспертов "Интерфакс-ЦЭА", сделанные на основе данных ЦБ РФ.
Остальная 31 валюта выросла в ноябре к рублю (семь валют выросли при этом также к доллару США). Лидеры месяца - британский фунт (5,6% роста к рублю и 2,1% роста к доллару), корейская вона, казахстанский тенге и армянский драм (3,7% и 0,2% соответственно), а также туркменский манат, азербайджанский манат и китайский юань - рост этих валют к рублю составил порядка 3,5%, а к доллару не превысил символические 0,1%.
Остальные валюты стран, входящих в G7 или BRICS, снизились в ноябре к доллару, но прибавили к рублю. Евро вырос к рублю на 2,8%, канадский доллар - на 2,4%, индийская рупия - на 1,7%, рэнд ЮАР - на 1%.
Тем самым, ноябрь подтвердил, что давление на валюты идет выборочно. Существенное снижение чешской кроны объясняется тем, что ЦБ Чехии объявил в начале месяца о первых за 11 лет интервенциях на валютном рынке, направленных на снижение стоимости чешской кроны. Снижение бразильского реала связано с повышенным уровнем инфляции в стране; ЦБ Бразилии в третьей декаде ноября повысил базовую процентную ставку, доведя ее до 10% годовых, чтобы побороть инфляционное давление. Что же касается Австралии и Японии. То давление на валюты этих стран связано со спекулятивными процессами на глобальных валютных рынках.
По отношению к уровням начала года рубль также является одним из аутсайдеров, проигрывая 27 валютам и выигрывая лишь у восьми валют. Наиболее существенный рост в этом году - у евро, прибавившего 12,3% к рублю и около 3% к доллару; аналогичные результаты показывают валюты, динамика которых привязана к динамике евро (датская крона, литовский лит, болгарский лев, румынский лей). Лишь незначительно единой валюте уступает китайский юань, прибавивший к рублю с начала года 11,8% (и прибавивший к доллару около 2,5%).
Аутсайдером года является рэнд ЮАР, теряющий к доллару более 18%, японская иена снижается примерно на 17%, австралийский доллар и индийская рупия - примерно на 13,5%, бразильский реал и турецкая лира - в пределах 11-12%. Все эти валюты теряют больше, чем рубль, отступивший к доллару с начала года чуть больше чем на 9%, свидетельствуют расчеты экспертов "Интерфакс-ЦЭА".