Эксперты обсудили развитие российского рынка корпоративных облигаций
11 ноября в Москве состоялась конференция "Рынок корпоративных облигаций: как эмитентам снизить премию за риск"
Конференция была посвящена развитию российского рынка корпоративных облигаций, рискам и перспективам типичного эмитента 2020 года, а также прогнозам на будущее. В конференции приняли участие представители регулятора, органов власти, Московской биржи, инвестиционных компаний и банков, эмитентов, инфраструктуры фондового рынка, аналитики финансового рынка.
С приветственным словом к участникам конференции обратились генеральный директор – председатель правления агентства "Эксперт РА" Сергей Тищенко, и генеральный директор аналитического центра "БизнесДром", председатель комитета по финансовым рынкам "ОПОРЫ РОССИИ" Павел Самиев. Управляющий директор по корпоративным и суверенным рейтингам агентства "Эксперт РА" Павел Митрофанов представил итоги обзора "Рынок облигаций в 2020 году: бум вопреки кризису", согласно которым рынок рублевых облигаций корпоративного сегмента с начала 2020 года увеличился на 7 % и достиг 11,3 трлн рублей. При этом низкие ставки по депозитам привели на фондовый рынок более 5 млн человек, которые принесли брокерам свыше 1,5 трлн рублей. Особого внимания, по мнению агентства, заслуживает активность эмитентов из сферы малого и среднего бизнеса, однако ряд ограничений могут отрезать сектор от денег розничных инвесторов: низкая прозрачность компаний, неудовлетворительная ситуация с качеством отчетности, неясная структура бизнеса, низкое рейтинговое покрытие малых эмитентов.
Заместитель руководителя службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Елена Шервуд подчеркнула, что основная задача эмитентов, Банка России и саморегулируемых организаций состоит в качественном информировании граждан о рисках при покупке облигаций, поскольку в погоне за доходностью инвесторы не всегда осознают риски: "Розничному инвестору стоит ориентироваться на более простые, классические облигации, которые сродни договору займа по Гражданскому кодексу, а также на надежных эмитентов и диверсифицировать портфель".
Исполнительный директор по рынку инноваций и инвестиций Московской биржи Геннадий Марголит рассказал, что Мосбиржа рассматривает возможность ввести требования по минимальному уровню рейтинга для компаний, бумаги которых включены в сектор роста: "Пока идет обсуждение самого факта наличия рейтинга, идет дискуссия, нужно ли устанавливать минимальный уровень рейтинга или нет. Мы исходим из того, что наличие самого факта – это уже очень важный инструмент".
Заместитель председателя правления АО "Россельхозбанк" Анна Кузнецова отметила основные тенденции на российском рынке облигаций: расширение продуктовой линейки для инвесторов эмитентами первого эшелона, в частности, зеленые и социальные бонды; рост доли эмитентов второго эшелона; рост объема выпуска облигаций эмитентами из стран СНГ на российском рынке; активный выход субфедеральных эмитентов на рынок облигаций; стремительный рост рынка ВДО на фоне увеличения количества инвесторов – физических лиц, а также повышающийся интерес розничных инвесторов к эмитентам IT-отрасли.
В дискуссии также приняли участие заместитель председателя правления – руководитель корпоративно-инвестиционного блока, член правления "Совкомбанка" Михаил Автухов; портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Евгений Жорнист и заместитель председателя правления АО "МСП Банк" Кирилл Семенов. Модератором обсуждения выступила первый заместитель генерального директора агентства "Эксперт РА" Марина Чекурова.
Во второй части конференции состоялась практическая сессия "5 шагов к успешному размещению облигаций". Спикерами стали заместитель генерального директора – начальник управления аналитических исследований ИК УНИВЕР Капитал Дмитрий Александров; управляющий директор ООО "АТОН" Алексей Безрукавников; директор департамента казначейства и управления рисками ООО "РОЛЬФ", президент НП "Ассоциация корпоративных казначеев" Владимир Козинец; руководитель департамента рынков долгового капитала ООО "Компания БКС" Алексей Куприянов; заместитель директора департамента листинга Московской биржи Екатерина Нагаева. Обсуждение было сфокусировано на практических советах по организации выхода компаний МСП на долговой рынок.
Представители эмитентов МСП – директор по инвестициям Legenda intelligent development Александра Болилая; генеральный директор АО МГКЛ "Мосгорломбард" Алексей Лазутин; управляющий партнер Global Factoring Network Алексей Примаченко, – в своих выступлениях поделились собственным опытом выхода на рынок публичного долга и взаимодействия с организаторами выпусков и рейтинговыми агентствами.
Конференция организована рейтинговым агентством "Эксперт РА", аналитической компанией "Эксперт Бизнес-Решения", аналитическим центром "БизнесДром" при поддержке Ассоциации корпоративных казначеев.
