Подведены итоги ЦФА-форума АКРА
16 сентября 2026 года в Москве состоялся IV Форум "Цифровые финансы", организованный Аналитическим кредитным рейтинговым агентством АКРА.
Участники обсудили изменения в законодательстве и трансформацию архитектуры рынка цифровых финансов, токенизацию реальных активов, перспективы криптовалют в России, привлечение финансирования с помощью ЦФА, а также новые уникальные сделки и потенциал использования инструмента.
Генеральный директор АКРА Владимир Гусаков отметил высокую заинтересованность рынка в обсуждении развития инфраструктуры и регулирования для расширения возможностей ЦФА: число участников форума превысило 500 человек.
Председатель Совета Ассоциации банков России - председатель комитета Государственной Думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что объем выпущенных в 2026 году цифровых активов уже исчисляется сотнями миллиардов рублей. По его оценке, общий объем выпуска ЦФА по итогам года может достигнуть 2 трлн рублей. Аксаков также напомнил, что закон закрепил возможность выпуска ЦФА на открытых платформах. Это расширяет круг инвесторов, повышает ликвидность, делает рынок конкурентным и прозрачным.
Директор департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России Кирилл Пронин сообщил, что регулятор уже подготовил и направил на регистрацию в Министерство юстиции нормативные акты для запуска нового регулирования криптоотрасли. Документы определяют порядок допуска участников рынка, кастодианов и криптообменников.
По его словам, существующие операторы информационных систем цифровых активов, как новый вид посредников, могут получить лицензию цифрового депозитария в упрощенном порядке. Требования к капиталу будут зависеть от роли депозитария.
Одной из ключевых тем форума стал возможный выпуск рублевого стейблкоина. Начальник отдела департамента финансовой политики Минфина Дмитрий Фролов заявил, что министерство пока не увидело убедительных аргументов в пользу его запуска. Среди возможных сценариев обсуждалось использование стейблкоина в смарт-контрактах, в качестве альтернативы цифровому рублю, а также для расчётов операторов информационных систем за ЦФА. Однако, по словам Фролова, эти сценарии пока не выглядят окончательно продуманными и сейчас ведется совместно с Банком России обсуждение с рынком. Он отметил, что при разработке подходов необходимо найти баланс между задачами и рисками, сопряженными со стейблкоинами.
Президент НАУФОР Алексей Тимофеев сообщил, что ассоциация разработала проект базового стандарта тестирования инвесторов, который согласуется с Банком России. Тест для допуска к торговле криптовалютой будет включать восемь вопросов: допускается одна ошибка, предусмотрены две попытки в день. Это тест будет тестом и для квалифицированных инвесторов.
НАУФОР выработала подход к тестированию покупателей ЦФА с разными целями: для ЦФА со структурным доходом, для ЦФА с низким кредитным рейтингов и для ЦФА с возможностью покупки других ценных бумаг и реализации по ним прав.
Директор инвестиционного бизнеса - вице-президент Т-Банка Дмитрий Панченко заявил, что банк технически готов запустить криптовалютный сервис в мобильном приложении и ожидает вступления в силу подзаконных актов. Он также сообщил, что годовой оборот фьючерсов на криптовалюты на Московской бирже составляет около 0,7 трлн рублей.
Председатель наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов обратил внимание на необходимость появления рейтинга операционной надежности криптодепозитариев, которые будут хранить и учитывать цифровые активы в рамках нового законодательства.
По его словам, особенно значимым остается кастодиальный риск при работе с ЦФА, особенно в иностранных публичных сетях, ввиду недоступности исчерпывающей документации об операционных процессах кастодианов. Инвесторам невозможно самостоятельно оценить риски без соответствующей независимой оценки.
Всего в рамках форума прошло пять деловых сессий. Центральной стала пленарная дискуссия "Новая архитектура рынка цифровых финансов — взгляд ключевых участников рынка", которую провел замгенерального директора АКРА Алексей Мухин. На сессии участники обсудили актуальные изменения в законодательстве и новую архитектуру индустрии, перспективные инструменты на базе цифровых активов, риски в работе с ЦФА и будущее цифровых финансов в России.
Форум завершился церемонией награждения лауреатов Национальной премии в области цифровых финансовых активов "Премия ЦФА 2026".
