Ольга Мямлина: ПДС — флагманский инструмент для формирования длинных денег

Непрерывность государственной поддержки, ориентация на семейные программы, последовательное вовлечение работодателей в программу долгосрочных сбережений – важные составляющие формирования длинных денег в экономике. Об этом заявила Ольга Мямлина, заместитель председателя ПСБ, в ходе сессии "Длинные деньги для роста: роль пенсионных накоплений в развитии экономики" на XXIX Петербургском международном экономической форуме, подчеркнув, что инструмент уже располагает необходимым набором стимулов — налоговыми преференциями и софинансированием от государства. Также требуется развитие квазикорпоративных программ с таким набором льгот, который позволил бы компаниям не повышать финансовые обязательства.

Описывая текущую модель финансового поведения российского сберегателя, Ольга Мямлина охарактеризовала её как многофакторный результат высоких ставок последних двух лет, коротких сроков и отложенного спроса. Сегодня рынок сбережений растет за счет выплаты процентов на старый капитал, а приток новых средств в депозиты практически остановился: по итогам 2025 года показатель составил лишь 0,4%. После снижения ключевой ставки клиенты сфокусированы на более эффективном управлении и сохранении покупательской способности своих средств.

"Доходности сберегательного и инвестиционного портфелей практически сравнялись. Для клиента уже не так важно, какой продукт. Средний размер вложений сопоставим: 396 тысяч рублей составляет средний чек размещения в фондах денежного рынка, и порядка 419 тысяч рублей — на депозитах. При дальнейшем снижении ключевой ставки 25% вкладчиков готовы переложиться в другие финансовые инструменты и это является потенциалом для развития ПДС", — сообщила Ольга Мямлина.

Отдельное внимание было уделено тому, какие возможности открывают цифровые финансовые активы как объект для инвестирования пенсионных средств. Преимущества ЦФА заключаются в высокой скорости и низкой стоимости выпуска активов, гибкости их структурирования, а также в формировании прозрачного и понятного инвестиционного инструмента. Для интеграции ЦФА в портфели НПФ, как подчеркнула Ольга Мямлина, требуется изменение законодательства.

Подводя итог, в числе приоритетных решений, позволяющих превратить пенсионные активы в реальный источник длинных денег для экономики и фондового рынка на горизонте ближайших двух лет, Ольга Мямлина назвала внедрение квазиобязательных корпоративных пенсионных программ и запуск детского ПДС.