10 самых важных тенденций на рынках

Ситуация в экономике в эпоху кризиса похожа на причудливый калейдоскоп. Чтобы не запутаться, первый вице-президент Brown Brothers Harrisman Марк Чендлер выбрал десять самых важных тенденций, за которыми действительно стоит следить

Нью-Йорк. 21 июня. FINMARKET.RU - Глядя на события на биржах, скачки курсов валют и прочие катаклизмы, легко запутаться и даже потерять ориентиры. Именно это, кстати, и происходит с американскими инвесторами, которые разуверились даже в Федеральной резервной системе. Для тех, кто не хочет утонуть в миллионе неважных сигналов, которые ежедневно шлют рынки развитых и развивающихся стран, первый вице-президент крупнейшего и старейшего частного банка США Brown Brothers Harrisman Марк Чендлер выбрал десять сюжетов, которые этим летом будут определять события в мировой экономике.

1. Рынки будут более чувствительными к американским данным в ближайшее время.

ФРС считает, что риски для экономики, которые побудили введение политики QE3+ осенью прошлого года, уменьшились, и, если экономика продолжит расти в соответствии с ожиданиями ФРС, программу можно будет свернуть к середине следующего года. Хотя многие экономисты прогнозировали, что это приведет к сокращению покупки активов уже в сентябре/октябре, можно предположить, что она может начаться уже в следующем месяце. Хотя ФРС пересмотрел в сторону понижения прогноз ВВП США на этот год, он по-прежнему выше консенсус-прогноза рынка. Ослабление ценового давления сохранится в ближайшие месяцы, и это вызывает все большую озабоченность.

2. Сжатие ликвидности в Китае продолжается.

Народный банк Китая слил 2 млрд юаней через 3-месячные векселя и ставка 7-дневного РЕПО подскочила до 25%. В это же время индекс деловой активности PMI упал до 9-месячного минимума - 48,3 с 49,2. Число новых заказов на производство снизилось до 10-месячного минимума, а экспортных - упало до 44 (с 48,9), что является самым низким уровнем с марта 2009 года. Эта новость обвалила бы развивающиеся рынки и сырьевые товары и без импульсов от Федеральной резервной системы.

3. Еврозона показывает лучшие результаты, чем ожидалось.

Производственный PMI вырос до 48,7 с 47,8 в мае. Хотя он по-прежнему ниже своего пика, он все еще на самом высоком уровне с февраля 2012. PMI индекс деловой активности в сфере услуг Еврозоны вырос до 48,6 с 47,5 и является самым высоким с марта 2012 года. При этом немецкий индекс PMI снизился до 48,7 с 49,4, индекс PMI в сфере обслуживания вырос до 51,3 с 49,7 - в первый раз с марта он выше 50. Показатели Франции еще более устойчивы, но оба индекса - и производства, и услуг пока остаются ниже 50.

4. Итальянская правящая коалиция под ударом.

Вызывает беспокойство факт признания виновным бывшего премьера Италии Сильвио Берлускони в уклонении от налогов, суд второй и последней инстанции оставил без изменения его приговор. Это создает риск падения хрупкого коалиционного правительства Энрико Летты. Бывший премьер-министр заявил, что его союзники будут продолжать оказывать поддержку правительству. Ему грозит четыре года тюремного заключения и 5-летний запрет на занятие государственных должностей.

5. Риск разгона инфляции в Великобритании вырос.

В Великобритании в мае розничные продажи выросли более чем в два раза, этого ожидали. Они увеличились на 2,1%, скомпенсировав снижение на 1,1% в апреле и 0,5-процентное падение в марте. Марк Карни в следующем месяце станет главой Банка Англии, возможен всплеск инфляции. Тем не менее фунд идет в ногу с долларом. Это самая сильная из основных иностранных валют сегодня.

6. Норвежская крона является самой слабой из крупных валют.

Ее падение составило около 2% по отношению к доллару. Это случилось под некоторым давлением решения Швеции продать большую часть своей доли Nordea. Рынки все еще находятся под влиянием решения Банка Норвегии продолжить в конце следующего года повышение ставок.

7. Национальный банк Швейцарии оставил "потолок" курса франка неизменным.

Он останется таким же в течение нескольких кварталов. SNB также признал, что он имеет около 65 млрд швейцарских франков в акциях на балансе, это акции холдингов большинства стран с развитой экономикой. Многие наблюдатели считают, что это пакеты в основном швейцарских компаний.

8. Деньги возвращаются в Японию.

Еженедельно министерство финансов Японии рапортует, что японские инвесторы продолжают продавать зарубежные активы. За прошлую неделю японские инвесторы продали иностранных облигаций на 402,5 млрд. йен, что немного выше среднего показателя. Они также продали на 130 млрд. йен иностранных акций, что ниже среднего темпа. Иностранные инвесторы, в свою очередь, продали небольшое количество японских акций (3.6 млрд.йен) и были лучшими покупателями государственных облигаций Японии (313.3 млрд. йен).

9. ВВП Новой Зеландии за 1 квартал разочаровал.

Он показал увеличение на 0,3% по сравнению с 1,5% в 4 квартале, а ожидалось - 0,5%. Сочетание американских и китайских новостей плюс давление на австралийский доллар и разочаровывающие данные подтолкнули страну Киви к новому минимуму за 2013 год. Австралийский доллар увеличивает свои убытки: он был выше $ 0.96 в начале недели, в настоящее время близится к $ 0,9160.

10. Американские статданные остаются противоречивыми.

США сообщают множество данных, которые вряд ли помогут стабилизировать рынки: первичные данные по безработице остаются на прежнем уровне, хотя PMI в июне вырос до 52,7 с 52,3. Продажи домов, как ожидается, увеличились, и годовой темп будет самым высоким с конца 2009 года. Июньский прогноз Резервного банка Филадельфии также улучшился - до -2,0 с -5,2.