"Норникель" считает, что профицит на рынке никеля в 2026 г. может вырасти до 275 тыс. т

Москва. 11 февраля. INTERFAX.RU - Профицит мирового рынка никеля может увеличиться в этом году до 275 тыс. тонн (с 240 тыс. тонн в 2025 году), считает "Норникель". Это произойдет в случае сохранения на рынке статус-кво в производстве в Индонезии.

"Существует высокая неопределенность относительно баланса рынка никеля в 2026 году в зависимости от того, реализуются ли планы правительства Индонезии по сокращению добычи", - говорится в пресс-релизе компании. Если ситуация в Индонезии будет развиваться по наиболее агрессивному сценарию, рынок может перейти в состояние сбалансированного или зафиксировать дефицит, считает компания.

Прошлый год с профицитом порядка 240 тыс. тонн был четвертым подряд годом избытка предложения, что связано с расширением производства прежде всего в Индонезии, на долю которой приходится около 66% мирового предложения, говорится в сообщении. Потребление первичного никеля увеличилось на 6%, до 3,62 млн тонн на фоне роста потребления в секторах нержавеющей стали, сплавов, спецсталей и аккумуляторных батарей. С другой стороны, производство рафинированного никеля также увеличилось на 6%, до 3,86 млн тонн, что отражает продолжающееся наращивание мощностей в Индонезии.

В декабре 2025 года стали появляться новости о возможном сокращении квоты на добычу никелевой руды в Индонезии до 250-260 млн тонн, при таком сокращении рынок может сбалансироваться или перейти в состояние дефицита. "Фактически лишь Индонезия, последовательно ограничивая производство и проводя политику, направленную на сохранение внутри страны добавленной стоимости, создаваемой в никелевой отрасли, может приблизить рынок никеля к балансу", - считает "Норникель".

В случае отсутствия существенного сокращения добычи в Индонезии, рост производства никеля составит 6%, до 4,1 млн тонн на фоне запуска новых проектов в стране. Роста спроса в нержавеющей стали, основного драйвера потребления, будет недостаточно, чтобы компенсировать продолжающееся расширение предложения, отмечает "Норникель".

Медь

В 2025 году мировой спрос на рафинированную медь составил 27,5 млн тонн, что на 3% выше уровня предыдущего года, говорится в пресс-релизе. Рост потребления был обусловлен расширением электросетевой инфраструктуры, развитием возобновляемой энергетики, а также активным вводом центров обработки данных и расширением цифровой инфраструктуры, в том числе для ИИ.

Мировое производство рафинированной меди в 2025 году увеличилось на 3%, составив 27,9 млн тонн, главным образом благодаря росту производства в Китае.

В 2026 году профицит сократится до 172 тыс. тонн, что равнозначно всего двум дням потребления, считает "Норникель": "Объем превышения производства меди над потреблением будет значительно ниже, чем в завершившемся году".

Ключевыми драйверами потребления меди являются расширение сетевой инфраструктуры, переход к зеленой энергетике, электрификация транспорта и рост числа дата-центров для ИИ. Ожидается, что мировой спрос на медь вырастает на 3% в 2026 году, достигнув 28,3 млн тонн. Добыча меди увеличится на 1% в 2026 году и достигнет 23,6 млн тонн, а производство рафинированной меди составит 28,5 млн тонн, что на 2% больше, чем годом ранее.

"Ключевая неопределённость связана с Китаем: динамика спроса будет зависеть от эффективности стимулов и способности инфраструктурных проектов и динамики экспорта компенсировать спад в строительстве и отдельных секторах внутреннего потребления. Со стороны производства сохраняются риски, связанные с ограниченным предложением концентратов и низкими TC/RC, что поддерживает дефицитные ожидания и волатильность цен", - говорится в сообщении "Норникеля".

Палладий

Рынок палладия в среднесрочной перспективе будет находиться в сбалансированном состоянии, считает "Норникель". "Ожидается умеренный рост спроса на металл со стороны автопрома и других отраслей. При этом снижение объема предложения со стороны России и Северной Америки будет компенсировано за счет ограниченного роста добычи в ЮАР и увеличения производства вторичного металла", - говорится в сообщении.

В 2025 году рынок палладия был сбалансирован благодаря росту спроса со стороны автомобильного сектора и параллельному сокращению объемов производства в Северной Америке и ЮАР. Промышленный спрос на палладий (без учета инвестиций) увеличился на 1% и составил 9,1 млн унций. Основным драйвером стало расширение производства автомобилей с ДВС до 80 млн единиц (рост на 2% г/г), прежде всего за счет гибридных моделей, где используется палладий. Предложение металла сократилось на 3%, до 9,2 млн унций из-за падения добычи в Северной Америке (на 21%) и ЮАР ( на 6%).

"Норникель" ожидает, что в 2026 году спрос на палладий возрастет на 2%, достигнув 9,3 млн унций. Основной рост спроса будет со стороны автомобильного сектора. Объем предложения останется на уровне прошлого года.

"Кроме того, если инвестиционный спрос, который стал движущей силой роста цен на металлы платиновой группы в 2025 году, сохранится, это окажет дополнительную поддержку спросу, потенциально приводя рынок к дефициту", - говорится в пресс-релизе.

Платина

Рынок платины в 2025 году перешел в состояние умеренного дефицита на уровне около 0,3 млн унций на фоне сокращения предложения со стороны ЮАР, роста инвестиционного спроса и потребления вне автопрома.

Промышленный спрос на платину (без учета инвестиционного спроса) вырос на 2%, до 7,3 млн унций, при этом потребление в автомобильной отрасли снизилось на 1% вследствие дальнейшего сокращения доли дизельных автомобилей и замещения платины более дешевым палладием. Предложение платины сократилось на 2%, до 7,1 млн унций на фоне структурных ограничений добычи в ЮАР.

"Рынок продолжит находиться в состоянии дефицита, размер которого может вырасти, если текущая динамика инвестиционного спроса сохранится. Ожидается, что рост спроса в прочих отраслях компенсирует снижение в автомобильном секторе, при этом объем предложения вырастет незначительно", - говорится в сообщении "Норникеля".

Индустриальное потребление платины (без учета инвестиционного спроса) будет относительно стабильно в 2026 году на уровне 7,4 млн унций (рост на 1%). При этом объем предложения (без учета запасов) по итогам 2026 года вырастет так же на 1% до 7,1 млн унций, полагает "Норникель".