"Идеальный шторм"

Несмотря на уникальное стечение неблагоприятных обстоятельств, с которым столкнулись фондовый и валютный рынки России, долгосрочные проблемы им, по мнению эксперта, не грозят

"Идеальный шторм"
Фото: ИТАР-ТАСС

Москва. 12 августа. INTERFAX.RU - Российский фондовый и валютный рынки пережили за последние дни "идеальный шторм" - уникальное стечение неблагоприятных обстоятельств, однако фундаментально остаются привлекательными, считает глава аналитического управления "Ренессанс Капитала" Роланд Нэш.

"Рынок акций в последние недели подвергся ударам "идеального шторма". С пика до нижней точки падение рынок потерял 33%, или примерно $350 миллиардов. Даже рубль, один из самых фундаментально поддерживаемых активов, подвергся распродаже в пятницу и понедельник. Ужасная ситуация в Грузии делает любой спрос на рынке спекулятивным, однако на нынешнем уровне и акции, и рубль выглядят перепроданными и готовы "отскочить" наверх", - говорится в аналитической записке Нэша.

"Доверию к России действительно нанесен сильный удар, и, на фоне глобального падения, на его восстановление может потребоваться много времени. Но, в конечном счете, фундаментальные показатели одержат верх, а они продолжают выглядеть гораздо радужнее, чем их оценивает фондовый рынок", - считает аналитик.

Свои тезисы Нэш иллюстрирует сравнительным анализом индекса РТС и состояния российской экономики в 2006 и 2008 годах. Он напоминает, что в последний раз фондовый рынок РФ торговался на уровнях 1650 по индексу РТС в ноябре 2006 года, однако тогда нефть стоила не $115, а $58 за баррель, рейтинг России по шкале Moody‘s был на одну ступень ниже, а экономика в долларовом исчислении была более чем на 40% ниже прогнозного уровня 2008 года.

По оценке "Ренессанса", потенциал роста акций "ЛУКОЙЛа" до уровня справедливой стоимости составляет 76%, "Газпрома" - 88%, Сбербанка РФ - 64%, в среднем по металлургическому и горнодобывающему секторам - 60%. Большой апсайд аналитики "Ренессанса" видят и в акциях телекомов (МТС), ритейла ("Магнит"), девелопмента (AFI Development).

Макроэкономическая ситуация в России, несмотря ни на что, остается благоприятной, считает Нэш. "Несмотря на отток на фондовом и валютном рынках и всю ужасную прессу, окружающую ситуацию с ВР, иностранные компании продолжают увеличивать прямые инвестиции в Россию. Этот показатель в первом квартале составил максимальные за всю историю $18 млрд, и по итогам года должен стать рекордным. Внутренние инвестиции также быстро растут - несмотря на неожиданное падение темпов в июне, за полугодие они выросли на 15%", - отмечается в записке.

Несмотря на переход от ежемесячного к ежеквартальному взиманию НДС, профицит федерального бюджета остался на высоком уровне и составляет по итогам полугодия 7%, обращает внимание Нэш. Кроме того, на рекордно низком уровне находится безработица, а реальные доходы населения, несмотря на высокие темпы инфляции, продолжают быстро расти.

Даже в негативных на первый взгляд факторах - таких, как падение цены на нефть в последние недели - главный аналитик "Ренессанса" видит плюсы. "Снижение положительного сальдо торгового баланса и цены на нефть частично снимет напряжение с перегретой экономики. В среднесрочном плане рост российской экономики выглядит более устойчивым при цене на нефть на уровне $100, а не $150", - считает Нэш.

"Доверие к России за последний месяц повернулось на 180 градусов, но большинство фундаментальных показателей не изменились. Любой сигнал к снижению потока плохих новостей, скорее всего, приведет к серьезному "отскоку" рынка", - резюмирует аналитик.

Экономика
Русский ипотечный банк приостановил операции из-за оттока средств со счетовРусский ипотечный банк приостановил операции из-за оттока средств со счетов
По его данным, клиенты стали забирать деньги из-за негативных постов в соцсетях и Telegram-каналахПодробнее
"Роснефть" не выставила на биржевые торги бензин и зимнее дизтопливо"Роснефть" не выставила на биржевые торги бензин и зимнее дизтопливо
Этот факт стал сюрпризом для топливного рынкаПодробнее
Дума отложила еще на год вопрос о полной компенсации вкладов в Сбербанке бывшего СССРДума отложила еще на год вопрос о полной компенсации вкладов в Сбербанке бывшего СССР
Приостановка компенсаций продлевается ежегодно с 2003 года из-за отсутствия финансовых средств и необходимых законовПодробнее
Сечин объяснил завышение цен на бензин в некоторых регионахСечин объяснил завышение цен на бензин в некоторых регионах
По словам главы "Роснефти", независимые сети АЗС являются виновниками дефицита сырья и завышения ценПодробнее
"Газпрому" грозит штраф в 30 млрд руб. за не установленные в домах 300 тыс. россиян счетчики"Газпрому" грозит штраф в 30 млрд руб. за не установленные в домах 300 тыс. россиян счетчики
Компания не успевает в срок до конца года, так как жители не пускают их в дом для установки прибораПодробнее
Нефть перешла к росту после обвала наканунеНефть перешла к росту после обвала накануне
Повышение цен произошло на фоне сообщений о возможном снижении добычи ОПЕКПодробнее
Недвижимость
Последние новости
(function(w, n) { w[n] = w[n] || []; w[n].push([{ ownerId: 173858, containerId: 'adfox_151179074300466320', params: { p1: 'byuef', p2: 'emwl', puid1: '', puid2: '', puid3: '' } }, ['tablet', 'phone'], { tabletWidth: 1023, phoneWidth: 639, isAutoReloads: false }]); })(window, 'adfoxAsyncParamsAdaptive');